Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Mô hình hành vi – thực nghiệm về biến động giá tại thị trường chứng khoán Việt Nam

Bài nghiên cứu này sử dụng phương pháp nghiên cứu trong bài “Mô hình hành vi thực nghiệm về tính thanh khoản và biến động giá” của hai tác giả Szabolcs Mike và J. Doyne Farmer1 năm 2007 để mô hình hóa biến động giá chứng khoán thông qua việc xác định quy luật của việc đặt lệnh, hủy lệnh thực tế tại thị trường chứng khoán Việt Nam thông qua mẫu nghiên cứu gồm 25 chứng khoán được chọn ngẫu nhiên trên sàn chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Mô hình hành vi – thực nghiệm về biến động giá tại thị trường chứng khoán Việt Nam BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH TRẦN NHI KHẮC MÔ HÌNH HÀNH VI – THỰC NGHIỆM VỀ BIẾN ĐỘNG GIÁ TẠI THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH - NĂM 2015 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH TRẦN NHI KHẮC MÔ HÌNH HÀNH VI – THỰC NGHIỆM VỀ BIẾN ĐỘNG GIÁ TẠI THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: TS. NGUYỄN TẤN HOÀNG TP. HỒ CHÍ MINH - NĂM 2015 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn ‘‘Mô hình hành vi – thực nghiệm về biến động giá tại thị trường chứng khoán Việt Nam’’ là công trình nghiên cứu của chính cá nhân tôi. Nội dung được đúc kết từ quá trình học tập và các kết quả nghiên cứu thực tiễn trong thời gian qua. Số liệu sử dụng là trung thực và có nguồn gốc trích dẫn rõ ràng. Luận văn được thực hiện dưới sự hướng dẫn khoa học của TS. Nguyễn Tấn Hoàng – Giảng viên Trường Đại Học Kinh Tế Thành Phố Hồ Chí Minh. Tp.Hồ Chí Minh, ngày 29 tháng 05 năm 2015 Học viên Trần Nhi Khắc MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG BIỂU DANH MỤC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ TÓM TẮT ................................................................................................................. 1 CHƯƠNG 1. GIỚI THIỆU.......................................................................................... 2 1.1. Đặt vấn đề nghiên cứu ..............................................................................................................2 1.2. Mục tiêu nghiên cứu ..................................................................................................................3 1.3. Câu hỏi nghiên cứu ...................................................................................................................3 1.4. Phương pháp nghiên cứu ..........................................................................................................3 1.5. Phạm vi nghiên cứu...................................................................................................................4 1.6. Ý nghĩa thực tiễn của đề tài.......................................................................................................4 1.7. Cấu trúc đề tài...........................................................................................................................4 CHƯƠNG 2. TỔNG QUAN CÁC LÝ THUYẾT ĐỊNH GIÁ .................................. 5 2.1. Các mô hình định giá theo tài chính hiện đại/Tài chính tân cổ điển ........................................5 2.1.1. Mô hình CAPM .................................................................................................................5 2.1.2. Mô hình APT (Arbitrage Pricing Theory).........................................................................6 2.2. Những hạn chế của mô hình định giá tân cổ điển .....................................................................7 2.2.1 Các phát hiện thực nghiệm về những bất thường..............................................................7 2.2.2 Những thất bại của các mô hình tân cổ điển .....................................................................9 2.3. Lý thuyết định giá bằng tài chính hành vi ...............................................................................10 2.3.1. Tài chính hành vi là gì? ...................................................................................................11 2.3.2. Điều kiện tồn tại của lý thuyết tài chính hành vi .............................................................12 2.3.3. Các nguyên lý và lý thuyết cơ bản về tài chính hành vi ..................................................14 2.3.4. Các nghiên cứu về định giá bằng mô hình tài chính hành vi ..........................................17 CHƯƠNG 3. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU ...................................................... 21 3.1. Phương pháp thu thập, xử lý số liệu .......................................................................................21 3.2. Phương pháp nghiên cứu ........................................................................................................21 3.2.1. Dấu hiệu của lệnh đặt: vai trò quan trọng của trí nhớ dài hạn (Generation of order signs: The important role of long-memory) ....................................................................................25 3.2.2. Việc đặt lệnh. ..................................................................................................................26 3.2.3. Dự đoán xác suất xảy ra giao dịch ..................................................................................29 3.3. Việc hủy lệnh. ..........................................................................................................................29 3.3.1. Vị trí mức giá đặt lệnh.....................................................................................................30 3.3.2. Sự bất cân đối trong việc đặt lệnh ...................................................................................31 3.3.3. Tổng số lượng lệnh đặt....................................................................................................32 3.3.4. Kết hợp mô hình hủy lệnh .......................... ...