Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Mối quan hệ giữa tỷ suất sinh lợi vượt trội và thanh khoản cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh giai đoạn 2009-2015

Mục tiêu nghiên cứu của luận văn là nghiên cứu được mối quan hệ giữa tỷ suất sinh lợi vượt trội của cổ phiếu và thanh khoản cổ phiếu để trên cơ sở đó, các nhà đầu tư có thể đưa ra những dự đoán về diễn biến giá cổ phiếu dựa vào các thông tin liên quan đến vấn đề thanh khoản của các cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Mối quan hệ giữa tỷ suất sinh lợi vượt trội và thanh khoản cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh giai đoạn 2009-2015 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH ------------------ VŨ THỊ CẨM LYMỐI QUAN HỆ GIỮA THANH KHOẢN VÀ TỶSUẤT SINH LỢI VƯỢT TRỘI CỦA CỔ PHIẾUTRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH GIAI ĐOẠN 2009 – 2015 Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: GS. TS. TRẦN NGỌC THƠ TP. Hồ Chí Minh - Năm 2015 LỜI CAM ĐOANTôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu của riêng tôi dưới sự hướng dẫnkhoa học của GS.TS. Trần Ngọc Thơ.Các số liệu được thu thập từ thực tế, xử lý trung thực và khách quan.Tôi xin hoàn toàn chịu trách nhiệm về nội dung và tính trung thực của đề tài này. TP. Hồ Chí Minh, ngày 30 tháng 10 năm 2015 Người cam đoan Vũ Thị Cẩm Ly MỤC LỤCTRANG PHỤ BÌALỜI CAM ĐOANMỤC LỤCDANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮTDANH MỤC BẢNG BIỂUTÓM TẮTCHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU .............................................................11.1. Lý do nghiên cứu đề tài ........................................................................................ 11.2. Mục tiêu nghiên cứu............................................................................................. 11.3. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu ........................................................................ 21.4. Phương pháp nghiên cứu ...................................................................................... 31.5. Cấu trúc luận văn ................................................................................................. 3CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊNCỨU THỰC NGHIỆM ....................................................................52.1. Lý thuyết về thanh khoản và tỷ suất sinh lợi cổ phiếu ......................................... 52.1.1. Lý thuyết về thanh khoản .................................................................................. 52.1.2. Lý thuyết về tỷ suất sinh lợi cổ phiếu ............................................................... 52.1.2.1. Mô hình định giá tài sản vốn .......................................................................... 52.1.2.2. Mô hình 3 nhân tố Fama – French (1992) ..................................................... 72.1.2.3. Mô hình 4 nhân tố Carhart (1997) ................................................................. 82.2. Nghiên cứu thực nghiệm trên thế giới ................................................................. 9CHƯƠNG 3 : DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU3.1. Dữ liệu nghiên cứu ............................................................................................ 223.2. Phương pháp nghiên cứu .................................................................................... 223.2.1. Cách thức hình thành và phương pháp tính toán các biến .............................. 223.2.1.1. Tỷ suất sinh lợi vượt trội của cổ phiếu ......................................................... 223.2.1.2. Nhân tố thị trường ........................................................................................ 223.2.1.3. Nhân tố quy mô và nhân tố giá trị ................................................................ 223.2.1.4. Nhân tố momentum ...................................................................................... 233.2.1.5. Nhân tố thanh khoản .................................................................................... 233.2.1.6. Tổng hợp cách tính toán, nguồn gốc các chỉ tiêu trong mô hình ................. 253.2.2. Mô hình ........................................................................................................... 273.2.3. Phương pháp hồi quy và kiểm định ................................................................ 293.2.3.1. Phương pháp hồi quy phân vị ...................................................................... 293.2.3.2. Mô hình ngưỡng (Hansen, 2000) ................................................................. 30CHƯƠNG 4: NỘI DUNG VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU ........354.1. Phân tích thống kê mô tả các nhân tố ............................................................... 354.2. Kiểm định mô hình............................................................................................. 394.3. Kết quả hồi quy giữa TSSL vượt trội của cổ phiếu với các phần bù rủi ro ....... 414.3.1. Kết quả hồi quy khi chưa xem xét yếu tố thanh khoản ................................... 414.3.2. Kết quả hồi quy khi sắp xếp các cổ phiếu theo beta thanh khoản ............ ...