Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Nhân tố ảnh hưởng cấu trúc vốn của các doanh nghiệp Việt Nam

Luận văn này nhằm đưa ra một phương pháp để nhận diện nhân tố thực sự có ảnh hưởng đáng kể đến việc lựa chọn cấu trúc vốn của doanh nghiệp, từ đó giúp các nhà quản trị doanh nghiệp có cơ sở để đánh giá và đưa ra quyết định phù hợp.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Nhân tố ảnh hưởng cấu trúc vốn của các doanh nghiệp Việt Nam BOÄ GIAÙO DUÏC VAØ ÑAØO TAÏO TRÖÔØNG ÑAÏI HOÏC KINH TEÁ THAØNH PHOÁ HOÀ CHÍ MINH ---------- ÑOAØN THÒ NGOÏC AÙNH NHAÂN TOÁ AÛNH HÖÔÛNG ÑEÁNCAÁU TRUÙC VOÁN CUÛA CAÙC DOANH NGHIEÄP VIEÄT NAM LUAÄN VAÊN THAÏC SÓ KINH TEÁ TP.HCM – Năm 2013 BOÄ GIAÙO DUÏC VAØ ÑAØO TAÏO TRÖÔØNG ÑAÏI HOÏC KINH TEÁ THAØNH PHOÁ HOÀ CHÍ MINH ---------- ÑOAØN THÒ NGOÏC AÙNH NHAÂN TOÁ AÛNH HÖÔÛNG ÑEÁNCAÁU TRUÙC VOÁN CUÛA CAÙC DOANH NGHIEÄP VIEÄT NAM Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng Mã số: 60340201 LUAÄN VAÊN THAÏC SÓ KINH TEÁ Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS Nguyễn Văn Sĩ TP.HCM – Năm 2013 - i - LÔØI CAM ÑOAN  Tác giả xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu của riêng tác giả. Sốliệu thống kê được lấy từ nguồn đáng tin cậy, nội dung và kết quả nghiên cứucủa luận văn này chưa từng được công bố trong bất cứ công trình nào cho tớithời điểm hiện nay. TP. Hồ Chí Minh, ngày … tháng … năm 2013 Tác giả Đoàn Thị Ngọc Ánh - ii - MUÏC LUÏC Lời cam đoan ...................................................................................................iMục lục .......................................................................................................... iiDanh mục các bảng biểu và hình vẽ .............................................................. vDanh mục các chữ viết tắt .............................................................................viTÓM TẮT ...................................................................................................... 11. GIỚI THIỆU ............................................................................................ 22. TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CứU TRƢớC ĐÂY ................................ 4 2.1. Các nghiên cứu lý thuyết..................................................................... 4 2.1.1. Lý thuyết đánh đổi ........................................................................... 4 2.1.1.1. Tấm chắn thuế nợ vay .................................................................. 4 2.1.1.2. Chi phí kiệt quệ tài chính ............................................................. 5 2.1.1.3. Cân bằng lợi ích tấm chắn thuế và chi phí kiệt quệ tài chính ....... 5 2.1.2. Lý thuyết trật tự phân hạng .............................................................. 7 2.1.2.1. Phát hành nợ và cổ phần thường ................................................. 7 2.1.2.2. Các hàm ý của trật tự phân hạng ................................................. 8 2.2. Các nghiên cứu thực nghiệm .............................................................. 8 2.3. Các nhân tố ảnh hưởng quan trọng đến cấu trúc vốn doanh nghiệp ................................................................................................. 11 2.3.1. Hiệu quả kinh doanh ...................................................................... 11 2.3.2. Cơ hội tăng trưởng của doanh nghiệp ............................................ 12 2.3.3. Quy mô doanh nghiệp .................................................................... 13 2.3.4. Chi phí đại diện ............................................................................. 14 - iii -3. PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU.......................................................... 16 3.1. Dữ liệu ................................................................................................ 16 3.2. Đo lường các biến nghiên cứu ........................................................... 16 3.2.1. Biến phụ thuộc .............................................................................. 16 3.2.2. Biến độc lập................................................................................... 17 3.2.2.1. Hiệu quả kinh doanh.................................................................. 17 3.2.2.2. Cơ hội tăng trưởng của doanh nghiệp ....................................... 17 3.2.2.3. Quy mô doanh nghiệp ................................................................ 18 3.2.2.4. Chi phí đại diện ......................................................................... 18 3.3. Mô hình nghiên cứu........................................................................... 194. KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU ..................................................................... 21 4.1. Mô tả thống kê ................................................................................... 21 4.2. Mối tương quan giữa các biến .......................................................... 22 4.3. Mô hình hồi quy................................................................................. 24 4.3.1. Tác động của các biến độc lập đến tỷ lệ tổng nợ ............................ 24 4.3.1.1. Mô hình hồi quy ......................................................................... 24 4.3.1.2. Kiểm định sự phù hợp của mô hình hồi quy ............................... 25 4.3.2. Tác động của các biến độc lập đến tỷ lệ nợ dài hạn........................ 26 4.3.2.1. Mô hình hồi quy ......................................................................... 26 4.3.2.2. Kiểm định sự phù hợp của mô hình hồi quy ...... ...