Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Ứng dụng mô hình định giá tài sản Fama – French 5 nhân tố vào thị trường chứng khoán Việt Nam

Trên cơ sở các vấn đề nghiên cứu đã được xác định, tác giả xác định mục tiêu chính của đề tài là: Vận dụng mô hình định giá tài sản Fama – French 5 nhân tố vào thị trường chứng khoán Việt Nam. Mời các bạn cùng tham khảo nội dung chi tiết. Mời các bạn cùng tham khảo nội dung chi tiết.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Ứng dụng mô hình định giá tài sản Fama – French 5 nhân tố vào thị trường chứng khoán Việt Nam LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn “ỨNG DỤNG MÔ HÌNH ĐỊNH GIÁ TÀI SẢNFAMA – FRENCH 5 NHÂN TỐ VÀO THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆTNAM” là công trình nghiên cứu của riêng cá nhân tôi. Kết quả của bài nghiên cứuchưa từng được công bố tại bất kỳ công trình nghiên cứu nào. Còn số liệu trong bàinghiên cứu đảm bảo tính trung thực và có nguồn gốc rõ ràng. TP. Hồ Chí Minh, tháng 5 năm 2017 Học viên Nguyễn Thị Kim Hòa i MỤC LỤCTRANG PHỤ BÌALỜI CAM ĐOANMỤC LỤCDANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮTDANH MỤC CÁC BẢNGDANH MỤC CÁC HÌNHCHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU ..........................................1 1.1 Lý do chọn đề tài ..............................................................................................1 1.2 Mục tiêu nghiên cứu ........................................................................................2 1.3 Câu hỏi nghiên cứu ..........................................................................................2 1.4 Đối tượng, phạm vi nghiên cứu ......................................................................2 1.5 Phương pháp nghiên cứu, mẫu nghiên cứu...................................................2 1.6 Ý nghĩa đề tài ...................................................................................................3 1.7 Kết cấu của luận văn .......................................................................................3CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ LƯỢC KHẢO NGHIÊN CỨU ............4 2.1 Mô hình Fama – French 5 nhân tố (2015) .....................................................4 2.1.1 Cơ sở của mô hình Fama – French 5 nhân tố ..............................................4 2.1.2 Xác định các nhân tố trong mô hình ...........................................................7 2.1.3 Kết quả nghiên cứu của Fama & French ở TTCK Mỹ (2015) ....................9 2.2 Lược khảo một số nghiên cứu có liên quan đến mô hình Fama – French 5 nhân tố ..................................................................................................................10 2.2.1 Các nghiên cứu ở thị trường quốc tế .........................................................10 2.2.2 Các nghiên cứu ở thị trường Việt Nam .....................................................15 2.3 Sơ lược về thị trường chứng khoán Việt Nam ............................................22 2.4 Giả thuyết nghiên cứu ...................................................................................25CHƯƠNG 3: MÔ HÌNH, DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU .....27 3.1 Mô hình nghiên cứu .......................................................................................27 3.2 Dữ liệu nghiên cứu .........................................................................................28 ii 3.3 Định nghĩa các biến trong mô hình ..............................................................29 3.3.1 Tỷ suất sinh lời chứng khoán ....................................................................29 3.3.2 Lãi suất phi rủi ro ......................................................................................29 3.3.3 Tỷ suất sinh lời của thị trường...................................................................29 3.3.4 Quy mô của cổ phiếu (Size) ......................................................................29 3.3.5 Giá trị của cổ phiếu (Value) ......................................................................30 3.3.6 Lợi nhuận hoạt động (Operating Profitability)..........................................30 3.3.7 Mức độ đầu tư (Investment) ......................................................................30 3.4 Các danh mục đầu tư và cách xác định các nhân tố trong mô hình .........31 3.4.1 Các danh mục hình thành nhân tố .............................................................31 3.4.2 Các danh mục hồi quy ...............................................................................36 3.5 Phương pháp nghiên cứu ..............................................................................37CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU..............................................................39 4.1 Thống kê các chỉ tiêu phân loại ....................................................................39 4.2 Kết quả thống kê mô tả các danh mục đầu tư và các nhân tố ...................40 4.3 Kết quả hồi quy các danh mục đầu tư .........................................................46 4.3.1 Kết qu ...