Luận văn Thạc sĩ Tài chính Ngân hàng: Hiện tượng bong bóng giá và tâm lý đám đông trong thị trường tiền mã hóa

Mục tiêu nghiên cứu của luận văn "Hiện tượng bong bóng giá và tâm lý đám đông trong thị trường tiền mã hóa" nhằm nghiên cứu về sự tồn tại của hiện tượng tâm lý đám đông trong từng giai đoạn bong bóng tiền mã hóa bùng nổ đã được phát hiện nhằm đưa ra các đề xuất phù hợp đối với việc kiểm soát rủi ro đối với loại tài sản mã hóa này.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Tài chính Ngân hàng: Hiện tượng bong bóng giá và tâm lý đám đông trong thị trường tiền mã hóaBỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH PHẠM HOÀNG HỒNG PHÚC HIỆN TƯỢNG BONG BÓNG GIÁ VÀ TÂM LÝ ĐÁM ĐÔNG TRONG THỊ TRƯỜNG TIỀN MÃ HÓA LUẬN VĂN THẠC SĨ Chuyên ngành: Tài chính - Ngân hàng Mã số chuyên ngành: 8 34 02 01 NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS HẠ THỊ THIỀU DAO Thành phố Hồ Chí Minh - Năm 2024 1BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH PHẠM HOÀNG HỒNG PHÚC HIỆN TƯỢNG BONG BÓNG GIÁ VÀ TÂM LÝ ĐÁM ĐÔNG TRONG THỊ TRƯỜNG TIỀN MÃ HÓA LUẬN VĂN THẠC SĨ Chuyên ngành: Tài chính - Ngân hàng Mã số chuyên ngành: 8 34 02 01 NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS HẠ THỊ THIỀU DAO Thành phố Hồ Chí Minh - Năm 2024 i LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn rằng đề tài: “Hiện tượng bong bóng giá và tâm lýđám đông trong thị trường tiền mã hóa” được thực hiện bởi chính tôi dưới sự hướngdẫn nghiên cứu của PGS.TS Hạ Thị Thiều Dao. Toàn bộ số liệu được tôi trình bày tạiluận văn này nhằm mục đích diễn giải thống kê, tổng hợp và thiết lập xây dựng môhình nghiên cứu đều được thu thập từ các nguồn dữ liệu, thông tin có nguồn gốc rõgàng và đáng tin cậy. Bên cạnh đó, những đánh giá, nhận xét nội dung truyền tải thôngtin, bảng biểu,v.v. được tôi tổng hợp, trình bày và đánh giá độc lập trên cơ sở sử dụnghợp pháp và được trích dẫn đầy đủ toàn bộ tài liệu tham khảo, thông tin và tài liệu kháccó liên qua. Theo đó, tất cả các luận điểm và kết quả được trình bày trong luận văn nàylà trung thực, phản ánh quá trình nghiên cứu của xuyên suốt thời gian thực hiện. TP.HCM, tháng 07 năm 2024 Người cam đoan Phạm Hoàng Hồng Phúc ii LỜI CẢM ƠN Sau thời gian nghiên cứu tích cực, tôi đã hoàn thành luận văn với đề tài “Hiệntượng bong bóng giá và tâm lý đám đông trong thị trường tiền mã hóa”. Để hoàn thiệnnghiên cứu, luận văn vừa nêu, tôi xin chân thành gửi lời cảm ơn đến sự ủng hộ, đónggóp ý kiến từ bạn bè, đồng nghiệp và người thân. Trong suốt khoảng thời gian hơn 2năm học tập và rèn luyện tại Trường Đại học Ngân hàng Thành phố Hồ Chí Minh, tôikính bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc đến tập thể giảng viên đã luôn nhiệt tình truyền đạtnhững kiến thức học thuật và kinh nghiệm thực tế trong suốt thời gian học tập. Kiếnthức này không chỉ tạo nền tảng vững chắc cho quá trình nghiên cứu luận văn mà còngiúp tôi trong công việc. Bên cạnh đó, tôi xin kính gửi lời cảm ơn chân thành đến người quan trọng nhấtđã hỗ trợ và hướng dẫn tôi thực hiện nghiên cứu, PGS.TS Hạ Thị Thiều Dao. Trongsuốt thời gian hướng dẫn trực tiếp tôi, cô là người đã tận tâm, dành nhiều thời gian gópý, hỗ trợ và cung cấp sự định hướng quan trọng cho tôi trong quá trình nghiên cứu.Những kiến thức chuyên môn và kinh nghiệm sâu sắc từ cô đã giúp tôi khám phá vàkhai phá những khía cạnh mới trong lĩnh vực nghiên cứu của mình. iii HIỆN TƯỢNG BONG BÓNG GIÁ VÀ TÂM LÝ ĐÁM ĐÔNG TRONG THỊ TRƯỜNG TIỀN MÃ HÓA TÓM TẮT: Luận văn này tập trung nghiên cứu về sự hiện diện của hiện tượng bong bóngtrong chuỗi giá trong thị trường tiền mã hóa trong thời kỳ đại dịch Covid – 19 bùngphát đỉnh điểm (giai đoạn từ tháng 12 năm 2020 – tháng 12 năm 2021) và hiện tượngtâm lý đám đông đối với từng giai đoạn tồn tại bong bóng trong chuỗi giá. Mục tiêunghiên cứu của luận văn căn cứ trên hiện tượng gia tăng liên tục về giá trị thị trườngcủa thị trường tiền mã hóa, dẫn đến giá trị thị trường vượt quá giá trị cơ bản, với sựchênh lệch lớn đã dẫn đến hành vi bùng nổ và hình thành bong bóng trong chuỗi giáđối với thị trường tiền mã hóa. Sự chênh lệch giữa giá trị thị trường so với giá trị cơbản có thể được cấu thành từ nhiều yếu tố khác nhau, một trong các yếu tố chủ yếu cấuthành nên hiện tượng bong bóng trong chuỗi giá chính là thông qua tâm lý lạc quan củanhà đầu tư hoặc hiện tượng các nhà đầu tư ra quyết định đầu tư dựa trên các quyết địnhcủa những nhà đầu tư khác. Hiện tượng này được gọi là hiện tượng tâm lý đám đông,theo đó nó có thể dẫn đến mức tăng trưởng trong tổng cầu đối với tài sản khiến giá trịthị trường của tài sản tăng trưởng không tương xứng với giá trị cơ bản, từ dó dẫn đếnhiện tượng bong bóng trong chuỗi giá. Theo đó, kết quả nghiên cứu đã phát hiện 06giai đoạn tồn tại hiện tượng bong bóng trong chuỗi giá (thông qua phương pháp kiểmđịnh GSADF) và 03 giai đoạn tồn tại hiện tượng bong bóng trong chuỗi giá (thông quaphương pháp kiểm định SADF) trên thị trường tiền mã hóa trong toàn mẫu thời gianxem xét. Tuy nhiên, tại các giai đoạn bùng nổ bong bóng trong chuỗi giá, 02 phươngpháp kiểm định CSSD và CSAD với những hiểu quả ưu việc được công nhận phổ biếntrong giới nghiên cứu, chưa cho thấy các bằng chứng thống kê rõ ràng về việc tồn tạihiện tượng tâm lý đám đông trong thị trường tiền mã hóa nói chung và trong các giaiđoạn tồn tại hiện tượng bong bóng trong chuỗi giá nói riêng. Từ khóa: Tiền mã hóa, bong bóng trong chuỗi giá, tâm lý đám đông. iv BUBBLE PHENOMENON AND HERDING BEHAVIOR IN THE CRYPTOCURRENCY MARKET ABSTRACT: This thesis focuses on researching the presence of a bubble phenomenon in thecryptocurrency market during the peak ...