Luận văn Thạc sĩ Tài chính ngân hàng: Hiệu ứng quy mô, giá trị và quán tính giá ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lợi của các cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Kết quả của bài nghiên cứu có thể là những lời khuyên hữu ích giúp cho các nhà đầu tư hiểu được tính ứng dụng của các mô hình tài chính đồng thời giới thiệu đến các nhà đầu tư thêm một công cụ hiệu quả trong việc dự đoán rủi ro và lợi tức trước khi đưa ra một quyết định đầu tư vào cổ phiếu tại thị trường chứng khoán Việt Nam.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Tài chính ngân hàng: Hiệu ứng quy mô, giá trị và quán tính giá ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lợi của các cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM .................................. PHẠM THỊ TRÀ MI HIỆU ỨNG QUY MÔ, GIÁ TRỊ VÀ QUÁNTÍNH GIÁ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỢI CỦA CÁC CỔ PHIẾU TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ Tp. Hồ Chí Minh - 2014 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM .................................. PHẠM THỊ TRÀ MI HIỆU ỨNG QUY MÔ, GIÁ TRỊ VÀ QUÁNTÍNH GIÁ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỢI CỦA CÁC CỔ PHIẾU TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC TS. MAI THANH LOAN Tp. Hồ Chí Minh - 2014 LỜI CAM ĐOANTôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu của bản thân tôi dưới sự hướng dẫn củaTS. Mai Thanh Loan. Nội dung nghiên cứu trong công trình là trung thực, số liệu đượctác giả thu thập có ghi chú nguồn gốc rõ ràng.Kết quả nghiên cứu chưa từng được công bố trong bất kỳ công trình nào. Tác giả Phạm Thị Trà Mi MỤC LỤCTrang phụ bìaLời cam đoanMục lụcDanh mục các từ viết tắtDanh mục các bảng biểuTóm tắt............................................................................................................................1CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI ........................................................................... 21.1. Sự cần thiết của đề tài ......................................................................................... ...21.2. Mục tiêu nghiên cứu............................................................................................... 31.3. Phạm vi nghiên cứu ................................................................................................ 31.4. Phương pháp nghiên cứu ....................................................................................... 41.5. Ý nghĩa của đề tài ................................................................................................... 41.6. Kết cấu của đề tài .................................................................................................. 5CHƯƠNG 2: MÔ HÌNH LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU THỰCNGHIỆM ........................................................................................................................ 62.1. Mô hình lý thuyết ................................................................................................... 6 2.1.1. Mô hình định giá tài sản vốn CAPM ................................................................. 6 2.1.2. Mô hình 3 nhân tố Fama - French .................................................................. 8 2.1.3. Mô hình 4 nhân tố của Carhart .................................................................... 122.2. Các nghiên cứu thực nghiệm trên thế giới ......................................................... 15 2.2.1. Các nghiên cứu thực nghiệm ở các thị trường phát triển ......................... 15 2.2.2. Các nghiên cứu thực nghiệm ở các thị trường mới nổi .............................. 21 2.2.3. Các nghiên cứu thực nghiệm trên thị trường chứng khoán Việt Nam ..... 28CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU ...................................................... 333.1. Mô hình nghiên cứu ............................................................................................. 333.2. Dữ liệu nghiên cứu ............................................................................................... 333.3. Xây dựng danh mục cổ phiếu theo nhân tố quy mô và giá trị sổ sách trên giátrị thị trường ................................................................................................................ 353.4. Xây dựng danh mục cổ phiếu theo nhân tố xu hướng lợi nhuận quá khứ .... .363.5. Xác định các biến trong mô hình nghiên cứu .................................................... 36 3.5.1. Biến phụ thuộc ............................................................................................... 36 3.5.2. Các biến độc lập ............................................................................................. 373.6. Các phương pháp kiểm định ............................................................................... 38CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNGKHOÁN VIỆT NAM .................................................................................................. 424.1. Thống kê mô tả dữ liệu ........................................................................................ 424.2. Kết quả hồi quy nhân tố quy mô và nhân tố giá trị theo mô hình CAPM vàmô hình 3 nhân tố Fama – French trên thị trường chứng khoán Việt Nam giaiđoạn 01/2008 – 06/2013 ............................................................................................... 46 4.2.1 Hồi quy theo mô hình CAPM ......................................................................... 46 4.2.2 Hồi quy theo mô hình 3 nhân tố Fama – French .......................................... 474.3. Kết quả hồi quy nhân tố xu hướng trong mô hình 3 nhân tố Fama - French vàmô hình 4 nhân tố Carhart trên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn01/2008 – 06/2013......................................................................................................... 504.4. Kết quả hồi quy nhân tố quy mô và nhân tố giá trị trong mô hình 4 nhân tốCarhart trên thị ...