Luận văn Thạc sĩ Tài chính Ngân hàng: Tác động của sự mất cân đối dòng tiền đến sự điều chỉnh cấu trúc vốn của các công ty ngành thương mại niêm yết tại Việt Nam

Luận văn "Tác động của sự mất cân đối dòng tiền đến sự điều chỉnh cấu trúc vốn của các công ty ngành thương mại niêm yết tại Việt Nam" được hoàn thành với mục tiêu nhằm tìm hiểu sự tác động của sự mất cân đối dòng tiền đến sự điều chỉnh cấu trúc vốn của các công ty ngành thương mại niêm yết tại Việt Nam trong giai đoạn 2011-2021.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Tài chính Ngân hàng: Tác động của sự mất cân đối dòng tiền đến sự điều chỉnh cấu trúc vốn của các công ty ngành thương mại niêm yết tại Việt NamBỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THỊ QUỲNH TRANG TÁC ĐỘNG CỦA SỰ MẤT CÂN ĐỐI DÒNG TIỀN ĐẾN SỰĐIỀU CHỈNH CẤU TRÚC VỐN CỦA CÁC CÔNG TY NGÀNH THƯƠNG MẠI NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ Chuyên ngành: Tài chính ngân hàng Mã số chuyên ngành: 8 34 02 01 Thành phố Hồ Chí Minh – Năm 2023BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THỊ QUỲNH TRANG TÁC ĐỘNG CỦA SỰ MẤT CÂN ĐỐI DÒNG TIỀN ĐẾN SỰĐIỀU CHỈNH CẤU TRÚC VỐN CỦA CÁC CÔNG TY NGÀNH THƯƠNG MẠI NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài chính ngân hàng Mã số chuyên ngành: 8 34 02 01 LUẬN VĂN THẠC SĨNGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS. TS. LÊ PHAN THỊ DIỆU THẢO Thành phố Hồ Chí Minh - Năm 2023 i LỜI CAM ĐOAN Luận văn này chưa từng được trình nộp để lấy học vị Thạc sĩ tại bất cứ mộtcơ sở đào tạo nào. Luận văn này là công trình nghiên cứu riêng của tác giả. Kết quảnghiên cứu là trung thực, trong đó không có các nội dung đã được công bố trước đâyhoặc các nội dung do người khác thực hiện, ngoại trừ các trích dẫn được dẫn nguồnđầy đủ trong luận văn. Tác giả Nguyễn Thị Quỳnh Trang ii LỜI CÁM ƠN Tôi xin chân thành cám ơn Quý thầy cô trường Đại học Ngân hàng TP. Hồ ChíMinh, khoa sau đại học của Nhà trường đã giảng dạy và giúp đỡ, tạo điều kiện cho tôihọc tập, nghiên cứu và hoàn thành luận văn. Đặc biệt, tôi xin chân thành cảm ơn PGS. TS. Lê Phan Thị Diệu Thảo, người đãtận tình hướng dẫn, đưa ra các góp ý quý báu và động viên để tôi có thể hoàn thành tốtluận văn. Tôi xin cảm ơn Ban lãnh đạo và các đồng nghiệp nơi tôi làm việc đã giúp đỡ, tạođiều kiện cho tôi hoàn thành quá trình nghiên cứu này. Tôi cũng xin cảm ơn gia đình và bạn bè đã chia sẻ và động viên, giúp tôi yên tâmnghiên cứu để hoàn thành luận văn. Tác giả Nguyễn Thị Quỳnh Trang iii TÓM TẮT LUẬN VĂN Luận văn nghiên cứu về tác động của sự mất cân đối dòng tiền đến sự điều chỉnhcấu trúc vốn của các công ty thương mại niêm yết của trên thị trường chứng khoán ViệtNam. Sử dụng dữ liệu từ báo cáo tài chính của 25 công ty thương mại trong giai đoạn2011-2021, nghiên cứu phân tích sự ảnh hưởng của dòng tiền, dòng tiền tuyệt đối đếnsự điều chỉnh cấu trúc vốn. Bằng cách sử dụng mô hình DFD-GMM cho thấy dòng tiềncó tác động cùng chiều đến đòn bẩy tài chính của các doanh nghiệp. Cấu trúc vốn liênquan đến mức độ vốn chủ sở hữu và vốn nợ được phân phối bởi một công ty để cấu trúclên giá trị tài sản. Mặc dù các khoản nợ và vốn chủ sở hữu có giá trị dương, nhưng mộtsố nhược điểm của việc sử dụng chúng trở thành vô số vấn đề trong tài chính doanhnghiệp. Ngày càng có nhiều nghiên cứu tìm thấy bằng chứng thực nghiệm rằng các côngty có các mục tiêu về đòn bẩy, nhưng việc điều chỉnh các mục tiêu này không thườngxuyên hoặc với tốc độ vừa phải do có chi phí điều chỉnh. Các công ty chỉ điều chỉnh cấutrúc vốn khi chi phí điều chỉnh nhỏ hơn lợi ích của việc tiến gần hơn đến đòn bẩy mụctiêu.Từ khóa: Dòng tiền, Đòn bẩy mục tiêu, Tốc độ điều chỉnh iv ABSTRACT The thesis studies the impact of cash flow imbalance on the adjustment of capitalstructure of listed trading companies on the Vietnamese stock market. Using data fromfinancial statements of 25 commercial companies for the period 2011-2021, the studyanalyzes the influence of cash flow and absolute cash flow on capital structureadjustment. Through the use of the DFD-GMM model, it has been shown that cash flowhas a positive impact on the material part of businesses. Capital structure refers to theamount of equity and debt distributed by a company to structure up asset value. Whileliabilities and equity have a positive effect, some of the disadvantages of using thembecome a multitude of problems in corporate finance. An increasing number of studiesfind empirical evidence that firms have leverage targets, but adjust these targetssporadically or at a moderate rate due to the cost of ...