Luận văn Thạc sĩ Tài chính ngân hàng: Vấn đề định giá thấp khi phát hành chứng khoán lần đầu tại các công ty Việt Nam

Luận văn đo lường mức độ định giá thấp IPO trong ngắn hạn và nghiên cứu những nhân tố ảnh hưởng đến việc định giá thấp IPO. Các nhân tố luận văn có đề cập đến là: giá chào, vốn hoá thị trường, ngành công nghiệp, các động thái thị trường gần đây, danh tiếng bảo lãnh, tỷ lệ sở hữu nhân viên, tỷ lệ sở hữu quản lý, số cổ phần IPO trong đó tập trung mạnh vào các nhân tố: Tỷ số P/E, số cổ phần IPO, tỷ lệ vượt 3 mức đăng ký, độ trễ niêm yết, giá trị công ty IPO, thời gian hoạt động, tỷ lệ sở hữu nhà nước, niêm yết trên sàn nào, IPO lần 2.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Tài chính ngân hàng: Vấn đề định giá thấp khi phát hành chứng khoán lần đầu tại các công ty Việt Nam BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG LUẬN VĂN THẠC SĨ VẤN ĐỀ ĐỊNH GIÁ THẤP KHI PHÁT HÀNHCHỨNG KHOÁN LẦN ĐẦU TẠI CÁC CÔNG TY Ở VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng - Bảo hiểm Chuyên ngành: Tài chính - Ngân hàng Mã số: 8340201 Họ và tên học viên: Nguyễn Thị Thanh Tâm Người hướng dẫn: TS. Hồ Hồng Hải Hà Nội – 2018 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn là sản phẩm nghiên cứu do bản thân tôi thực hiệndựa trên những tài liệu thu thập được. Các số liệu và kết quả trình bày trong luậnvăn là trung thực và có nguồn gốc rõ ràng. Tôi xin chịu trách nhiệm về nghiên cứucủa mình. TP.Hà Nội, tháng 03 năm 2018 Nguyễn Thị Thanh Tâm LỜI CẢM ƠN Qua thời gian nghiên cứu, tác giả đã hoàn thành luận văn thạc sĩ chuyên ngànhTài chính – Ngân hàng với đề tài “Vấn đề định giá thấp khi phát hành chứng khoánlần đầu tại các công ty Việt Nam ”. Tác giả xin gửi lời cảm ơn chân thành và bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc nhất tớithầy giáo TS Hồ Hồng Hải đã tận tình hướng dẫn, quan tâm giúp đỡ, chỉ bảo và đãđóng góp nhiều ý kiến quý báu giúp tác giả hoàn thiện luận văn này. Tác giả cũng xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc tới các thầy cô giảng viên trườngĐại học Ngoại thương đã trang bị cho tác giả những kiến thức cần thiết giúp tác giảcó nền tảng phục vụ cho quá trình nghiên cứu. Trong quá trình thực hiện khó có thể tránh khỏi những khiếm khuyết, vì vậytác giả rất mong nhận được ý kiến đóng góp của quý thầy, cô giáo và bạn đọc đểluận văn được hoàn thiện hơn. Xin trân trọng cảm ơn! MỤC LỤCMỤC LỤCDANH MỤC BẢNGDANH MỤC ĐỒ THỊĐỊNH GIÁ THẤP KHI PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN LẦN ĐẦU TẠICÁC CÔNG TY VIỆT NAMCHƯƠNG 1. GIỚI THIỆU .................................................................................. 11.1. Lý do chọn đề tài ............................................................................................ 11.2. Mục tiêu nghiên cứu ...................................................................................... 21.3. Phạm vi nghiên cứu ....................................................................................... 31.4. Phương pháp nghiên cứu .............................................................................. 3CHƯƠNG 2. KHUNG LÝ THUYẾT CỦA ĐỀ TÀI VÀ CÁC NGHIÊNCỨU TRƯỚC ĐÂY .............................................................................................. 42.1. Khung lý thuyết liên quan đến vấn đề IPO và định giá thấp IPO ............ 42.1.1. Lý thuyết IPO .............................................................................................. 42.1.2. Một số vấn đề quan trọng liên quan đến IPO: ......................................... 62.1.3. Quá trình IPO ............................................................................................. 62.1.4. Lý thuyết về định giá thấp IPO .............................................................. 92.2. Khung lí thuyết các nhân tố ảnh hưởng định giá thấp IPO .................... 112.3. Các nghiên cứu thực nghiệm trên thế giới về định giá thấp IPO ..... 26CHƯƠNG 3. DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU ..................... 353.1. Nguồn thu thập dữ liệu................................................................................ 353.2. Phương pháp và mô hình nghiên cứu ........................................................ 373.2.1. Đo lường định giá thấp IPO ..................................................................... 373.2.2. Cách tính các biến trong mô hình ........................................................... 403.2.3. Thống kê mô tả ...................................................................................... 423.2.4. Hồi quy tuyến tính - phương pháp bình phương nhỏ nhất (OLS) ... 423.2.5. Phương pháp kiểm định các giả định của mô hình hồi quy tuyến tínhOLS ................................................................................................................. 433.2.5.1. Kiểm định hiện tượng phương sai thay đổi ......................................... 433.2.5.2. Kiểm định hiện tượng đa cộng tuyến ................................................... 43CHƯƠNG 4. KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU ....................................................... 454.1. Thực trạng IPO tại thị trường chứng khoán Việt Nam trong giaiđoạn 01/2005 – 12/2017 ...................................................................................... 454.2. Kết quả nghiên cứu ................................................. ...