Mức tăng của thị trường nói chung không bền

Theo ông Hoàng Thạch Lân, Giám đốc môi giới CTCK MBHS, các phiên tăng điểm vừa qua của thị trường là do các mã penny, trong khi các mã lớn không có sự tăng mạnh.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Mức tăng của thị trường nói chung không bềnMức tăng của thị trườngnói chung không bền Theo ông Hoàng Thạch Lân, Giám đốc môi giới CTCK MBHS, các phiên tăng điểm vừa qua của thị trường là do các mã penny, trong khi các mã lớn khôngcó sự tăng mạnh.Ông Lân nói: Bất chấp tin CPI tháng 11 lập đỉnh, thị trường vẫntăng điểm. Miễn nhiễm với tin xấu, phải chăng thị trường lập đáy?Tôi quan sát thấy nhiều NĐT cho rằng, nỗi lo lạm phát đã phảnánh hết vào giá nên giờ đây nhân tố này không phải là mối bậntâm hay sợ hãi nữa. Về cảm tính, tôi cũng muốn tin vào khả năngnày. Tuy nhiên, thực sự về lý tính, tôi nghi ngờ khả năng này.Theo tôi, thị trường tăng điểm 3 ngày qua chỉ do tâm lý, chứkhông phải dựa trên những thông tin cơ bản.Cảm nhận của tôi là mấy hôm nay, các cổ phiếu lớn không tăngmà chủ yếu là cổ phiếu nhỏ. Ngoài ra, khối lượng giao dịch cũngkhông thật sự tăng mạnh so với khoảng thời gian trước đó. Nhưthế thì có lẽ phần tăng giá mạnh chủ yếu rơi vào những mã từngbị rớt giá quá mạnh, hoặc bật lên ở các ngưỡng hỗ trợ theo phântích kỹ thuật. Nhưng nếu nói chung chung là thị trường lập đáy thìhơi sớm. Các mã lớn không có sự tăng mạnh nào nếu so sánhvới penny, nên mức tăng của thị trường nói chung không bền dothiếu cả sự hỗ trợ của các cổ phiếu bluechips đầu tàu và sự cảithiện về thanh khoản. Chưa có dấu hiệu nào cho thấy VN-Indexđã tạo đáy.Về quan điểm cá nhân, tôi cho rằng, lúc này, nhiều cổ phiếu đãcó giá rơi sát đáy, nhưng không phải là tất cả. Nói cách khác, thịtrường còn phải chịu tác động của những thông tin xấu gần đâynhư lạm phát, lãi suất và tỷ giá. Tuy nhiên, nhiều cổ phiếu đã cósự sụt giảm giá quá mạnh, thậm chí về dưới cả mệnh giá, nhưvậy thì cho dù sự tác động của những tin xấu nói trên có kéo dàithêm thì cũng khó mà tìm đáy nào sâu hơn nữa cho các mã đó.Đó là lý do khiến nhiều người tin rằng, đã xuất hiện đáy ở các mãđó và khiến họ giải ngân. Nhiều người cùng mua thì giá các mãnhỏ đó tăng mà thôi. Vấn đề là chu kỳ tăng này kéo dài được baolâu?Đứng từ góc độ thông tin vĩ mô thì tôi cho rằng, có 3 yếu tố cầnchú ý có thể tác động mạnh đến TTCK: tỷ giá, lạm phát và lãisuất. Lạm phát cao là điều đã được nhiều người dự báo, do đócũng tạm nói rằng, nỗi lo sợ đã được phản ánh vào sự rớt giá. Tỷgiá cũng là vấn đề, tuy nhiên, nỗi lo lớn nhất bây giờ là lãi suất.Nếu lãi suất vẫn còn bị đẩy lên cao như lúc này và duy trì trongnhững tháng tới thì tôi tin chắc là nó sẽ ảnh hưởng rất lớn đến lợinhuận các doanh nghiệp niêm yết. EPS có thể bị giảm, P/E (đangthấp) có thể tăng lên. Và cổ phiếu đang rẻ sẽ lại đắt lên màkhông cần chờ đến khi thị giá tăng lên.Ngoài ra, lúc này ai cũng biết TTCK muốn tăng thì cần khơi thôngdòng tiền. Tuy nhiên, cuối năm lại là thời gian mà nền kinh tếkhát tiền nhất, nên không có nhiều khả năng tín dụng đượckhuyến khích đổ vào chứng khoán. Giá vàng cao về tâm lý có thểlà yếu tố khiến NĐT quay trở lại với chứng khoán, nhưng nhưtrước đây đã từng xảy ra, NĐT thường hay chờ đợi kẻ khác tạosức bật cho TTCK chứ không tự kéo thị trường lên. Kẻ khác ởđây có lẽ chỉ còn mỗi nhà ĐTNN, mà phải là những người mangtheo dòng vốn mới. Thành thực, dù rất muốn, nhưng vẫn phải nóirằng, tôi không tin TTCK tăng mạnh được vào lúc này.