Những khe hở chết người John Maynard Keynes

John Maynard Keynes, nhà kinh tế học nổi tiếng người Mỹ đã nói: “Phát minh tinh xảo nhất, vĩ đại nhất trong lịch sử hàng nghìn năm phát triển của con người là cổ phiếu và thị trường chứng khoán.”
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Những khe hở chết người John Maynard KeynesNhững khe hở chết ngườiJohn Maynard Keynes, nhà kinh tế học nổi tiếng người Mỹ đã nói:“Phát minh tinh xảo nhất, vĩ đại nhất trong lịch sử hàng nghìnnăm phát triển của con người là cổ phiếu và thị trường chứngkhoán.”Sau khi phát minh thần kỳ này ra đời, trên thế giới đã diễn ra baonhiêu tấn bi hài kịch và câu chuyện thần tiên qua một đêm pháttài mãi là giấc mơ của bất kỳ nhà đầu tư nào. Tuy nhiên, bêncạnh những lợi nhuận mà thị trường chứng khoán mang lại, mặttrái của nó cũng ngày càng thể hiện rõ nét hơn. Thị trường chứngkhoán có thể khiến chúng ta hân hoan, say sưa cực độ nhưngngay tức khắc lại ném chúng ta xuống vực thẳm của thất bại. Mộtlần giao dịch thất bại, nhà đầu tư phá sản. Một vụ đầu tư xảo trátrót lọt và khi vỡ lở ra, các cổ phiếu sẽ thi nhau rớt giá. Kéo theođó là phản ứng dây chuyền với nhiều cổ phiếu khác có liên quancũng như tâm lý của các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán.Với các gian lận, giấu giếm…, thị trường chứng khoán đã vàđang tạo ra những cơn địa chấn trong giới kinh doanh. Những vụviệc liên tục xảy ra không những làm các nhà đầu tư đau đầu màngay cả các cơ quan quản lý cũng khó xử không kém. Dườngnhư thị trường càng “hùng mạnh” bao nhiêu thì càng có lắm bêbối bấy nhiều. Wall Street là một “đế quốc” hùng mạnh như vậy.Khi nhấc điện thoại gọi cho luật sư Jacob H Zamansky vào đầunăm 2003, Debases Kanjilai không nghĩ rằng mình có thể tạo ratrận bão tại Wall Street. Kanjilai nói rằng ông mất 500.000 USDđầu tư trong công ty Infospace Inc bởi nhà tư vấn Merrill Lynch &Co khuyên không nên bán cổ phiếu khi nó đang giao dịch ở giá60 USD. Cuối cùng, khi Kanjilai bán ra cổ phiếu ra thì nó chỉ còn11 USD. Luật sư Zamansky giúp thân chủ Kanjilai kiện MerrillLynch và quy kết chuyên gia phân tích thị trường chứng khoánHenry Blodget của Merrill Lynch đã móc ngoặc với Infospacetrong việc cố tình tư vấn sai để cũng nhau trục lợi.Vụ kiện khiến chánh án tối cao toà New York Eliot Spitzer thựchiện cuộc điều tra và đến cuối năm người ta đã công bố một tingây sốc: Merrill Lynch cùng nhiều ngân hàng đã thao túng thịtrường chứng khoán và lừa gạt các nhà đầu tư kinh doanh cổphiếu. Toà án New York đã buộc Merrill Lynch trả 100 triệu USDđể giải quyết những cáo buộc vụ Debases Kanjilai. Vụ DebasesKanjilai chỉ là khai màn và công ty tư vấn đầu tư nổi tiếng MerrillLynch không chỉ là tay bịp có hạng duy nhất trên thị trường chứngkhoán.Nhiều công ty tư vấn lớn khác cũng có dấu hiệu tình nghi, trongđó có Salomon Smith Barney và Morgan Stanley Dean Witter.Hiện tượng lừa bịp trong Wall Street không chỉ giới hạn ở phạmvi địa phương (bang New York) mà lan rộng ra toàn nước Mỹ đếnnỗi Uỷ ban chứng khoán và hối đoái Mỹ (SEC) phải mở hàng loạtcác cuộc điều tra, chưa kể các cuộc điều tra của Bộ tư pháp.Những sự việc tương tự liên tục xuất hiện tại phố Wall. Trên cácphương tiện thông tin đại chúng Mỹ hầu như ngày nào bạn cũngcó thể tìm được một hoặc một vài các vụ gian lận với các mức độlường gạt khác nhau.SEC đang khởi tố vụ kiện chống lại cựu giám đốc điều hành củaQwest và sáu cựu lãnh đạo khác với hành vi lợi dụng lòng tin củacác nhà đầu tư để báo cáo gian lận 3 tỷ USD doanh thu trong vụsáp nhập với một công ty viễn thông khác vào năm 2000 nhằmnâng cao giá trị cổ phiếu. SEC đã yêu cầu các nhà lãnh đạo hoàntrả các khoản lợi tức và các quyền lợi phát sinh trong vụ mua bánđó. Mặc dù Nacchio đã bác bỏ lời kết tội này nhưng vụ việc vẫncho thấy lừa gạt là chuyện xảy ra thường ngày tại phố Wall.Nhưng tại sao lại như vậy? Câu trả lời là dù đã có lịch sử hàngtrăm năm, nhưng Wall Street vẫn còn nhiều khe hở để các “kẻgian” lợi dụng nhằm trục lợi cho riêng mình.Lợi dụng lòng tinQuan hệ giữa các đối tác trong Wall Street là quan hệ khá đơngiản, trong đó các công ty phát hành cổ phiếu, ngân hàng đầu tư,hãng tư vấn, hãng luật và người kinh doanh cổ phiếu. Tại WallStreet, thông tin là quan trọng nhất. Mọi giao dịch đều tiến hànhdựa vào tính chuẩn xác của thông tin. Không ai ngoài ngân hàngnắm rõ tình hình kinh doanh công ty. Các công ty tư vấn muathông tin và bán lại cho người kinh doanh cổ phiếu. Tóm lai, giaodịch tại Wall Street là giao dịch dựa vào thông tin và chính điểmnày đã nảy sinh một quy luật tối cần thiết: sự tin tưởng lẫn nhau.Tuy nhiên, cơ chế hoạt động này của Wall Street đã trở thànhyếu tố tố khiến tình trạng tiêu cực có cơ hội phát triển: ngân hàngđầu tư phục vụ cùng lúc hai khách hàng, công ty mà họ giúp báncổ phiếu, phát hành trái phiếu, thậm chí tiến hành thương vụ sápnhập và nhà kinh doanh cổ phiếu mà nhiệm vụ của ngân hàngđầu tư là tư vấn để người ta kinh doanh sinh lợi.Trong khi các công ty (có cổ phần niêm yết trên thị trường chứngkhoán) muốn giá cao cho cổ phiếu muốn ngược lại: mua cổ phiếugiá thấp và hưởng tỷ lệ lãi suất trái phiếu cao. Với chức năngnày, ngân hàng tại phố Wall phải đặt tiêu chuẩn trung thực lênhàng đầu. Việc người ta “bán thống bán tháo” hay “cắm đầu cắmcổ” vơ vét cổ phiếu, theo lý thuyết, đều phụ thuộc vào tư vấnngân hàng. Trong vài trường hợp, vai trò ngân hàng còn rộng vàbao quát hơn. Từ khi luật ngân hàng thời Đại khủng hoảng thậpniên 1930 được bãi bỏ, các tập đoàn ngân hàng khổng lồ nhưCitigroup hay JP Morgan Chase được phép làm mọi thứ, từ trựctiếp bán cổ phiếu, cho vay đến cả quản lý quỹ lương hưu.John Neff, một trong những nhà đầu tư nổi tiếng nhất Wall Streetđã từng nhận định: “Cuộc sống là đáng quý, tình yêu càng quýbáu hơn nhưng một khi tròng vào cổ cái “gông” cổ phiếu thì haithứ kia đều có thể bị vứt bỏ một cách nhẹ nhàng”.Mối lo từ các chuyên giaCác nhà đầu tư thường không am hiểu cách làm thế nào để cóthêm tiền đầu tư vào nó và biến nó thành loại cổ phiếu số mộttrong danh mục đầu tư của mình. Để điều khiển danh mục đầu tưcủa mình một cách chính xác, các nhà đầu t ...