Phân tích cổ phiếu ngành ngân hàng

Nhà đầu tư nên quan sát điều gì khi đầu tư vào cổ phiếu ngân hàng nói riêng và các công ty tài chính khác nói chung? Gần đây, giới đầu tư châu Á đã bắt đầu quan ngại về sự thừa thãi các ngân hàng và hiện nay Việt Nam cũng không nằm ngoài quan ngại đó. Trên các mặt báo, chúng ta thường đọc những thông tin về sự ưa chuộng cổ phiếu ngân hàng. Nhưng liệu rằng, nhà đầu tư đã thực sự có khi nào xem xét những tín hiệu thành công của các cổ phiếu......
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Phân tích cổ phiếu ngành ngân hàngPhân tích cổ phiếu ngành ngân hàngNhà đầu tư nên quan sát điều gì khi đầu tư vào cổ phiếu ngân hàng nói riêng và các côngty tài chính khác nói chung?Gần đây, giới đầu tư châu Á đã bắt đầu quan ngại về sự thừa thãi các ngân hàng và hiện nayViệt Nam cũng không nằm ngoài quan ngại đó. Trên các mặt báo, chúng ta thường đọc nhữngthông tin về sự ưa chuộng cổ phiếu ngân hàng. Nhưng liệu rằng, nhà đầu tư đã thực sự có khinào xem xét những tín hiệu thành công của các cổ phiếu này? Hay chỉ là việc đầu tư mang nặngcảm tính.Hiện nay, thị trường chứng khoán Việt Nam có 2 ngân hàng niêm yết được gọi là có thông tinđầy đủ, còn các ngân hàng khác hầu như không hay biết. Ở đây, chúng tôi muốn giới thiệu đếnnhà đầu tư những tín hiệu nhận biết sự thành công của các cổ phiếu ngành ngân hàng khi xemxét thế mạnh kinh tế của công ty hay của ngành.Những gì nhà đầu tư cần tìm kiếm khi muốn đầu tư vào cổ phiếu ngân hàng và công ty tài chínhkhác? Do toàn bộ hoạt động kinh doanh của chúng - sức mạnh và cơ hội - được xây dựng trênrủi ro, sẽ là một ý hay khi tập trung vào những tổ chức tài chính được quản lý một cách thậntrọng mà thường xuyên tạo ra những mức lợi nhuận vững chắc nhưng không quá khác thường.Sau đây là danh sách một số chỉ tiêu để xem xét.Câu chuyện liên quan đến rủi roCho dù một ngân hàng hoạt động cho vay thương mại hay cho vay tiêu dùng thì trái tim và tâmhồn của nó tập trung vào vấn đề: quản trị rủi ro. Ngân hàng gặp phải 3 dạng rủi ro: (1) rủi ro tíndụng, (2) rủi ro thanh khoản và (3) rủi ro lãi suất.Hiệu quả của ngân hàng chính là kinh doanh rủi ro. Rủi ro tín dụng là phần cốt yếu của việckinh doanh cho vay. Nhà đầu tư có thể cảm nhận về chất lượng tín dụng của một ngân hàngbằng cách xem xét bảng cân đối kế toán, phân loại các khoản cho vay, khuynh hướng của cáckhoản nợ khó đòi và tỷ lệ nợ xấu. Những thước đo nói trên mang tính lịch sử, chúng chỉ chochúng ta biết hiện ngân hàng đang ở đâu, không có nghĩa là nơi mà nó sẽ đi đến.Chính nhờ quy mô tài sản khổng lồ của ngân hàng đã giúp kiểm soát rủi ro: (1) sự đa dạng trongdanh mục đầu tư, (2) hệ thống thẩm định tín dụng thận trọng và quản lý tài khoản hiệu quả và(3) thủ tục thu hồi có hiệu quả.Một cách đơn giản mà các ngân hàng dùng để kiểm soát rủi ro là phân phối số vốn mà họ vaydàn trải trên rất nhiều khách hàng, rất nhiều ngành hay nhiều khu vực địa lý. Nói theo cách củaông trùm dầu khí J. Paul Getty: “Nếu anh vay ngân hàng 100 USD thì đó là vấn đề của anh. Nếuanh vay ngân hàng 100 triệu USD thì đó là vấn đề của ngân hàng”.Để kiểm soát rủi ro, ngân hàng có thể hoặc tạo ra sự đa dạng trong các khoản cho vay hoặcmua và bán các danh mục cho vay. Bằng cách thành lập những danh mục đa dạng, ngân hànggiảm thiểu rủi ro mà họ phải gánh chịu. Một trong những thách thức lớn nhất đối với nhà đầu tưkhi mua cổ phiếu ngân hàng là phải nhận biết vấn đề về chất lượng tín dụng.Do đó, nhà đầu tư nên chú ý kỹ tỷ lệ xóa nợ xấu và tỷ lệ nợ xấu, được coi như là một dấu hiệucho thấy khoản nợ xấu phải xóa trong tương lai. Hãy nhìn vào khuynh hướng chứ không chỉ nhìnvào con số tuyệt đối.Nguồn vốn vững mạnhNguồn vốn mạnh là vấn đề số một để xem xét trước khi đầu tư vào ngân hàng. Nhà đầu tư cóthể nhìn vào một số chỉ tiêu như tỷ số vốn chủ sở hữu/tổng tài sản, chỉ số này càng cao càngtốt.Theo công bố của Morningstar, trong số 20 công ty hàng đầu thế giới có đến 19 công ty thuộctập đoàn tài chính - ngân hàng. Quy mô vốn lớn là lợi thế của ngành này. Xét về quy mô vốn thìcác ngân hàng Việt Nam xếp vào số các ngân hàng nhỏ của thế giới.Hiện nay, Việt Nam có quá nhiều ngân hàng có quy mô vốn còn nhỏ chưa đạt được tiêu chí cơbản về an toàn vốn (theo sbv.org.vn).Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) và trên tổng tài sản (ROA)Những chỉ tiêu này trên thực tế là tiêu chuẩn để đo mức sinh lời của ngân hàng. Nhìn chung,nhà đầu tư nên tìm kiếm những ngân hàng liên tiếp tạo ra mức ROE cao. Nhà đầu tư cũng nêncẩn thận với những ngân hàng tạo ra mức lợi nhuận quá thấp cũng như quá cao so với mứctrung bình ngành.Suy cho cùng, rất nhiều ngân hàng có thể đưa ra con số ROE từ 30% hoặc nhiều hơn bằngcách phân bổ mức dự phòng nợ khó đòi quá thấp. Hãy nhớ rằng, rất dễ dàng làm gia tăng thunhập của một ngân hàng trong ngắn hạn bằng cách dự phòng nợ khó đòi thấp hơn mức cầnthiết nhưng điều này có thể sẽ rất rủi ro trong dài hạn.Do đó, cũng tốt khi có mức ROA cao. ROA của các ngân hàng hàng đầu ở mức 1,2 đến 1,4%.Tỷ số hiệu quảTỷ số hiệu quả đo lường mức chi phí phi lãi vay hay chi phí hoạt động như là phần trăm củadoanh thu ròng. Tỷ số này cho chúng ta biết được rằng, ngân hàng được điều hành hiệu quảđến mức nào.Rất nhiều ngân hàng tốt có tỷ số này dưới mức 55% (càng thấp càng tốt). Hãy tìm kiếm nhữngngân hàng với tỷ số hiệu quả như là một bằng chứng cho thấy chi phí đang được kiểm soát tốt.Tỷ lệ thu nhập lãi ròngTỷ số này bằng thu nhập về lãi ròng trên tổ ...