Tác động của quản trị công ty đến mức độ chấp nhận rủi ro của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Nghiên cứu đánh giá tác động của các nhân tố nội tại của quản trị công ty đến mức độ chấp nhận rủi ro của các doanh nghiệp niêm yết Việt Nam. Bằng các phương pháp ước lượng dữ liệu bảng tính, nghiên cứu sử dụng nguồn dữ liệu thứ cấp từ các báo cáo quản trị công ty và báo cáo tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2010- 2021.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Tác động của quản trị công ty đến mức độ chấp nhận rủi ro của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam Tác động của quản trị công ty đến mức độ chấp nhận rủi ro của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam Lê Thị Nhung1, Nguyễn Văn Tâm2 Học viện Chính sách và Phát triển, 2Học viện Ngân hàng 1 Ngày nhận: 20/07/2023 Ngày nhận bản sửa: 08/11/2023 Ngày duyệt đăng: 17/11/2023 Tóm tắt: Nghiên cứu đánh giá tác động của các nhân tố nội tại của quản trị công ty đến mức độ chấp nhận rủi ro của các doanh nghiệp niêm yết Việt Nam. Bằng các phương pháp ước lượng dữ liệu bảng tĩnh, nghiên cứu sử dụng nguồn dữ liệu thứ cấp từ các báo cáo quản trị công ty và báo cáo tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2010- 2021, kết quả cho thấy: quy mô hội đồng quản trị, sự kiêm nhiệm, sở hữu nước ngoài, sở hữu của ban điều hành có tác động thuận chiều với mức độ chấp nhận rủi ro; sở hữu nhà nước, sự độc lập của hội đồng quản trị có tác động ngược chiều với mức độ chấp nhận rủi ro. Kết quả nghiên cứu phù hợp với lý thuyết đại diện và các nghiên cứu thực nghiệm khác. Bài viết cũng đưa ra Impact of corporate governance on corporate risk- taking of listed companies on Vietnam stock market Abstract: The study investigates how corporate governance’s internal factors impacts on the risk- taking degrees of Vietnamese listed companies. The researcher employed analyses of panel data and testing pooled least squares model, fixed effects model, random effects model, performed testing and selected appropriate models, checked the defects and fixed the defects of the selected model using the feasible least estimator method. The data used in this study are collected from corporate governance reports and financial statements of companies listed on the Vietnamese stock market from 2010 to 2021. The study shows that: Board size, duality, foreign ownership and owned by the board of directors have a positive impact on the level of risk- taking of Vietnamese listed enterprises; State ownership and the independence of the board of directors have a negative effect on the risk- taking of Vietnamese listed companies. Research results are consistent with agency theory and other empirical studies. The researcher provides recommendations for corporate governance in relation to the risk- taking of listed Vietnamese companies. Keywords: Listed company, Risk- taking degrees, Corporate governance Doi: 10.59276/TCKHDT.2024.1.2.2570 Le, Thi Nhung1, Nguyen, Van Tam2 Email: lethinhung.litf@gmail.com1, tamnv@hvnh.edu.vn2 Academy of Policy and Development, Vietnam1, Banking Academy of Vietnam2© Học viện Ngân hàng Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng ISSN 1859 - 011X 109 Số 260+261- Tháng 1&2. 2024 Tác động của quản trị công ty đến mức độ chấp nhận rủi ro của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam các khuyến nghị đối với hoạt động quản trị công ty trong mối quan hệ với mức độ chấp nhận rủi ro của doanh nghiệp. Từ khóa: Doanh nghiệp niêm yết, Mức độ chấp nhận rủi ro, Quản trị công ty 1. Giới thiệu các nhân tố nội tại của QTCT tới mức độ CNRR của các doanh nghiệp niêm yết Việt Mối quan hệ giữa quản trị công ty (QTCT) Nam. Phần tiếp theo của bài viết đề cập đến và mức độ chấp nhận rủi ro (CNRR) của cơ sở lý thuyết, tổng quan nghiên cứu, trình doanh nghiệp được đề cập trong các nghiên bày phương pháp nghiên cứu, thảo luận kết cứu lý thuyết và thực nghiệm, tuy nhiên quả và đề xuất một số khuyến nghị. các kết luận về tác động của các nhân tố QTCT đến mức độ CNRR chưa thống nhất. 2. Cơ sở lý thuyết và tổng quan nghiên cứu Trên thế giới, các nghiên cứu liên quan tới QTCT và mức độ CNRR chủ yếu tập trung 2.1. Mức độ chấp nhận rủi ro vào các nước phát triển ở Châu Âu, Bắc Mỹ và Đông Bắc Á như: Mỹ, Nhật, Anh... Rủi ro hiện diện trong hầu hết các hoạt Ở các nước mới nổi và đang phát triển vấn động tài chính và kinh doanh của các đề QTCT bắt đầu được nghiên cứu nhiều doanh nghiệp, đồng thời rủi ro gắn liền với hơn như ở Trung Quốc, Pakistan… như hành vi ra quyết định của nhà quản trị trong các nghiên cứu của Cheng (2008), Huang các doanh nghiệp. Do đó, Bromiley (1991) và Wang (2014)… Tại Việt Nam, bắt đầu cho rằng “rủi ro là sự không chắc chắn của từ 2016 đã có những nghiên cứu về các dòng thu nhập của công ty”, nghĩa là rủi ro nhân tố trong QTCT tác động đến mức độ là biến số có thể đo lường được và được CNRR của các doanh nghiệp niêm yết trên xem xét ở cả góc độ tích cực và tiêu cực. thị trường chứng khoán Việt Nam, điển Trên cơ sở đó, Wright và cộng sự (1996) hình như các nghiên cứu Anh và Thanh đã phát triển khái niệm về chấp nhận rủi (2019), Trúc (2022)… ro “là phân tích và lựa chọn các dự án với Nghiên cứu sử dụng các phương pháp ước sự không chắc chắn thể hiện qua biến động lượng dữ liệu bảng tĩnh gồm: Phương pháp của các kết quả kỳ vọng tương ứng là dòng bình phương nhỏ nhất dạng gộp (Pooled tiền của doanh nghiệp”. Theo đó, nghiên OLS), phương pháp ước lượng tác động cứu cho rằng sự biến ...