Thuyết trình: Hoán đổi lãi suất

Thuyết trình: Hoán đổi lãi suất nhằm trình bày khái niệm, phân loại và đặc điểm của hoán đổi. Khái niệm hoán đổi lãi suất, định giá hoán đổi lãi suất. Hoán đổi là một sản phẩm phái sinh tài chính bao gồm hai bên giao dịch thực hiện một chuỗi các thanh toán cho bên còn lại vào những ngày cụ thể.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Thuyết trình: Hoán đổi lãi suấtHOÁN ĐỔILÃI SUẤTGVHD : PGS.TS TRƯƠNG QUANGTHÔNG NHÓM 05 – NH Đêm 06 – K20 1. Nguyễn Phương Duy 2. Lê Nguyễn Thanh Thúy 3. Huỳnh Thị Mai 4. Nguyễn Trần Thịnh 5. Mai Yến Nhi 6. Lương Trung QuýNỘI DUNG1. Hoán đổi1.1 Khái niệm1.2 Phân loại1.3 Đặc điểm2. Hoán đổi lãi suất2.1 Khái niệm2.2 Định giá hoán đổi lãi suất1.1 Khái niệm Hoán đổi là một sản phẩm phái sinh tài chính bao gồm hai bên giao dịch thực hiện một chuỗi các thanh toán cho bên còn lại vào những ngày cụ thể.1.2 Phân loạiq Hoán đổi lãi suấtq Hoán đổi tiền tệq Hoán đổi chứng khoánq Hoán đổi hàng hóa 1.3 Đặc điểmv Là công cụ OTC, thông thường do 2 bên tham gia: Ø Một nhà giao dịch là một định chế tài chính cung cấp hoán đổi trên thị trường. Ø Một người sử dụng cuối cùng là khách hàng giao dịch thường là một doanh nghiệp, một quỹ hưu bổng, quỹ phòng ngừa rủi ro hoặc là một tổ chức nào đó. 1.3 Đặc điểmv Mỗi hoán đổi được cụ thể hóa bằng một số tiền giao dịch gọi là “vốn khái toán”.v Việc thanh toán tiền lãi được tính toán dựa trên số vốn gốc ban đầu-vốn khái toán- này. Nhưng vốn gốc này không được hoàn lại. Thuật ngữ khái toán hàm ý là “không có thực”. 1.3 Đặc điểmv Hai bên có thể thanh toán theo cách: Ø Một bên thực hiện một chuỗi các thanh toán cố định và nhận lại các thanh toán biến đổi (thông dụng nhất). Ø Các bên đều thực hiện các thanh toán biến đổi Ø Các bên đều thực hiện các thanh toán cố định nhưng một bên thanh toán theo đồng tiền này còn bên kia thì thanh toán theo đồng tiền khác. 1.3 Đặc điểm Ngày thanh Ngày toán Ngàybắt đầu kết thúc Kỳ thanh toán1.3 Đặc điểmØ Không có các khoản thanh toán trước bằng tiền mặt từ bên này cho bên kia.Ø Sẽ gánh chịu rủi ro tín dụng nếu một bên bị vỡ nợ.2. HOÁN ĐỔI LÃI SUẤT2.1 Khái niệmv Hoán đổi lãi suất là một chuỗi các thanh toán tiền lãi giữa hai phía dựa trên lãi suất cố định hoặc thả nổi.v Hoán đổi vanilla thuần nhất là một hoán đổi lãi suất mà trong đó một bên thanh toán theo lãi suất cố định và nhận thanh toán theo lãi suất thả nổi.Ví dụ về hoán đổi lãi suất LIBOR A 10.000.000$ B 6%§ Lãi suất LIBOR 90 ngày vào ngày 15/1, 15/4, 15/7, 15/10, 15/1 năm sau§ Lãi suất LIBOR vào đầu kỳ sẽ được sử dụng để xác định kết quả thanh toán vào cuối kỳ. Dòngtoán)(LIBOR –ủa ất cố định)(sốổi lãihoặc 365) (Vốn khái tiền c lãi su hoán đ ngày/360 ất vanilla nhìn ừ góc ộ cty su10 triêu(L )q 10 triêu(L )q t10 triêu(L )qđ10 triêu(L )q 15/1 15/4 15/7 15/10 A:15/01 15/04 15/07 15/10 15/01 10 triệu 10 triệu 10 triệu 10 triệu (0,06)q (0,06)q (0,06)q (0,06)q Ghi chú: Lnn/tt tượng trưng cho lãi suất Libor vào ngày nn/tt. Và q=số ngày/360Ví dụ về hoán đổi lãi suấtv Khoản chi trả của A là :(vốn khái toán)*(0.06)*(số ngày/360)v Khoản chi trả của B là :(vốn khái toán)*(LIBOR)*(số ngày/360)v Khoản nhận về thuần của A là :(vốn khái toán)*(LIBOR-0.06)*(số ngày/360)Ví dụ về hoán đổi lãi suấtNgày LIBOR( Số ngày B chi trả A chi trả Thanh %) toán thuần cho A15/01 6,8%15/04 6% 90 $170,000 $150,000 $20,00015/07 5,24% 90 $150,000 $150,000 015/10 4,75% 90 $131,000 $150,000 -19,00015/01 90 $118,750 $150,000 -31,2502.2 Định giá hoán đổi lãi suấtv Định giá hoán đổi lãi suất là việc xác định lãi suất cố định sao cho hiện giá của dòng thanh toán theo lãi suất cố định bằng với hiện giá của dòng thanh toán theo lãi suất thả nổi tại thời điểm bắt đầu giao dịch.v Do đó nghĩa vụ của một bên sẽ có cùng giá trị với bên còn lại tại thời điểm bắt đầu giao dịch. Nên giá trị của hoán đổi tại thời điểm bắt đầu giao dịch sẽ bằng 02.2 Định giá hoán đổi lãi suấtv Hoán đổi vanilla thuần nhất tương đương với việc phát hành một trái phiếu có lãi suất cố định và dùng số tiền đó mua một trái phiếu lãi suất thả nổi. ...