Thuyết trình: Thị trường hiệu quả và lý thuyết tài chính hành vi

Thuyết trình: Thị trường hiệu quả và lý thuyết tài chính hành vi nhằm trình bày về khái niệm thị trường hiệu quả, các dạng của thị trường hiệu quả, lý thuyết thị trường hiệu quả tiếp đến bài thuyết trình nêu lý thuyết tài chính hành vi, giới hạn khả năng kinh doanh chênh lệch giá trên thị trường tài chính.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Thuyết trình: Thị trường hiệu quả và lý thuyết tài chính hành vi LOGO THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ VÀ LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH HÀNH VIK22 – CAO HỌC TCDN ĐÊM 4NHÓM 7II Tổng quan tài liệu PGS.TS Trần Ngọc Thơ và các cộng sự, Tài chính11 doanh nghiệp hiện đại Eugene F.Brigham và Joel F.Houston, Quản trị tài22 chính (Ban dịch thuật – Khoa KT - ĐHQG TPHCM33 Quản trị ngân hàng44 Toán tài chính55 Phân tích tài chính NGUỒN TÀI TRỢ VÀ THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ 1. Muïc tieâu nghieân cöùuIII Khung khái niệm 1 2 Thị Lý thuyết tài trường chính hành vi hiệu quả NGUỒN TÀI TRỢ VÀ THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ Khái niệm thị trường hiệu quả Thị trường hiệu quả (effecient market) lànơi mà tại bất kỳ thời điểm nào, tất cả các thôngtin mới đều được những người tham gia thịtrường nắm bắt và tức thì được phản ánh vàotrong giá cả thị trường. Ví dụ: Tin một công ty dầu lửa phát hiện ra mỏ dầu mới có trữlượng lớn được công bố lúc 10 giờ sáng ngày hôm nay thì ngaylập tức thông tin đó sẽ được phản ánh vào giá cả khiến chonó được đẩy lên ở mức thích hợp III.KHUNG KHÁI NIỆM – 2.THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢKhái niệm thị trường hiệu quả Hiệu quả về mặt phânphối. Hiệu quả về tổ chức hoạtđộng của thị trường. Hiệu quả về mặt thông tin. III.KHUNG KHÁI NIỆM – 2.THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢCác dạng về thị trường hiệu quả 1 Lý thuyết thị trường hiệu quả dạng 2 yếu Lý thuyết thị trường hiệu quả dạng vừa phải 3 Lý thuyết thị trường hiệu quả dạng mạnh III.KHUNG KHÁI NIỆM – 2.THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ - CÁC DẠNG TTHQLý thuyết TTHQ dạng yếu (Weak form) Hiệu quả dạng yếu giả định rằng giácả hàng hóa (chứng khoán) đã phản ánhđầy đủ và kịp thời những thông tin trongquá khứ về giao dịch của thị trường nhưtỷ suất thu nhập, khối lượng giao dịch,giá cả chứng khoán ... III.KHUNG KHÁI NIỆM – 2.THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ - CÁC DẠNG TTHQ Lý thuyết TTHQ dạng vừa phải (Semi – strong form) Hiệu quả dạng vừa phải cho rằng giá cả của hàng hóa(chứng khoán) sẽ điều chỉnh nhanh chóng trước bất kỳ thôngtin công khai nào, tức là mức giá hiện tại phản ánh đầy đủmọi thông tin công khai trong hiện tại cũng như trong quákhứ Ngoài những thông tin trong quá khứ, những thông tin cơbản của công ty mà công chúng có thể dễ dàng thu được nhưnăng lực sản xuất, chất lượng quản lý, báo cáo tài chính …đều đã được phản ánh trong giá cổ phiếu, nếu bất kỳ nhàđầu tư nào cũng có được những thông tin từ nguồn thông tinđại chúng thì tức là nó đã sẵn sàng được phản ánh trong giáchứng khoán III.KHUNG KHÁI NIỆM – 2.THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ - CÁC DẠNG TTHQ Lý thuyết TTHQ dạng mạnh (Strong form) Lý thuyết thị trường hiệu quả dạng mạnh chorằng giá chứng khoán phản ánh tất cả các thôngtin từ công khai đến đến nội bộ. Điều này nói lênrằng các thị trường phản ứng nhanh với bất kỳthông tin nào kể cả những thông tin mang tínhchất nội bộ hay cá nhân, làm cho khả năng tìmkiếm lợi nhuận siêu ngạch khó xảy ra. III.KHUNG KHÁI NIỆM – 2.THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ - CÁC DẠNG TTHQ Lý thuyết TTHQ dạng mạnh (Strong form) Vd: Giả sử cổ phiếu MU của Câu lạc bộ Manchester United đanggiao dịch ở mức giá 20 bảng và giá cả cổ phiếu MU rất nhạy cảm vớimọi thông tin có liên quan đến kết quả thi đấu của Câu lạc bộ MU,đặc biệt là thông tin về phong độ thi đấu của David Beckham. Vàohôm Beckham ra sân và không may bị chấn thương gãy chân phải.Thông tin này có ảnh hưởng hay không, ảnh hưởng mạnh hay yếu đếngiá cổ phiếu MU tùy thuộc vào hình thức hiệu quả của thị trường. Với hình thức hiệu quả yếu: P không giảm Với hình thức hiệu quả vừa phải: P hôm sau giảm Với hình thức hiệu quả mạnh: P giảm ngay lập tức III.KHUNG KHÁI NIỆM – 2.THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ - CÁC DẠNG TTHQ Các bài toán đố và các bất thường có ý nghĩa gì đối với giám đốc tài chínhBài toán phát hành mới: III.KHUNG KHÁI NIỆM – 2.THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ Các bài toán đố và các bất thường có ý nghĩa gì đối với giám đốc tài chínhBài toán công bố tỷ suất sinh lợi: III.KHUNG KHÁI NIỆM – 2.THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢSáu bài học của Thị trường hiệu quả Thị trường không có trí nhớ Hãy tin vào giá thị trường Hãy đọc sâu Không có các ảo tưởng tài chính Phương án tự làm lấy Đã xem một cổ phần, hãy xem tất cả III.KHUNG KHÁI NIỆM – 2.THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ ́ ̣ IV. KÊT LUÂN ...