Tiểu luận: Phân tích ưu nhược điểm của các nguồn vốn có thể tài trợ cho dự án phát triển (trừ nguồn từ ngân hàng phát triển)

Tiểu luận: Phân tích ưu nhược điểm của các nguồn vốn có thể tài trợ cho dự án phát triển (trừ nguồn từ ngân hàng phát triển) nhằm trình bày những vấn đề chung về nguồn tài trợ cho dự án phát triển, các nguồn tài trợ cho dự án phát triển.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Tiểu luận: Phân tích ưu nhược điểm của các nguồn vốn có thể tài trợ cho dự án phát triển (trừ nguồn từ ngân hàng phát triển) 1 Tiểu luận PHÂN TÍCH ƯU NHƯỢC ĐIỂM CỦA CÁC NGUỒN VỐN CÓ THỂTÀI TRỢ CHO DỰ ÁN PHÁT TRIỂN (trừ nguồn từ ngân hàng phát triển)I. Những vấn đề chung về nguồn tài trợ DAPT1.1. Nguồn tài trợ DAPT và v ai trò của nguồn tài trợ DAPT DAPT là những dự án lớn có vai trò quan trọng đối với sự phát triển kinhtế của quốc gia. DAPT nhằm t ới hai mục tiêu là hiệu quả tài chính và hiệu qu ảxã hội. Một DAPT phải trải qu a chu trình của nó với 3 giai đoạn chính, từ giaiđoạn chuẩn bị và phê duyệt dự án; đến giai đoạn đầu tư và đi vào vận hành quảnlý, khai thác. Ngay từ khi dự án còn nằm trên những trang giấy, những nhàhoạch định dự án không chỉ quan tâm đến đầu ra mà còn đặt nhiều mối quan tâmngay từ đầu vào c ho dự án. Yếu tố đầu vào quan trọng nhất của DAPT chính lànguồn vốn tài trợ. Nguồn vốn tài trợ cho dự án hay lượng tư bản đóng góp vào để hình thànhnên dự án nó đóng vai trò sống còn cho 1 DAPT, quyết định sự tồn tại của dự ánvà ảnh hưởng lớn tới tiến trình hoàn thành dự án. Vì vậy, việc thiết kế nguồn tài trợ hợp lý sẽ tạo ra được phương án huyđộng vốn tối ưu cho DAPT cũng như để thực hiện dự án thành công.1.2. Đặc điểm nguồn tài trợ cho DAPT Do bản thân D APT mang những đặc trưng riêng biệt nên nó cũng đòi hỏinguồn tài trợ có những yêu cầu phù hợp. Thứ nhất, DAPT thực hiện ch iến lược phát tr iển tầm cỡ quốc gia, do đó,qui mô của 1 DAPT rất lớn. Vì vậy, nguồn tài trợ cho D APT thường gồm nhiềunguồn khác nhau (hay còn được gọi là đồng tài trợ), để đảm bảo tập trung vốnvới khối lượng lớn trong thời gian ngắn. Thứ hai , thời gian thực hiện DAPT thường kéo dài, dấn đến, vốn tài trợcho DAPT được coi như là nguồn vốn trung và dài hạn. Vì thế, nguồn tài trợ cho 2DAPT cũng phải là nguồn vốn trung và dà i h ạn, để đảm bảo thời g ian ho àn trảvốn c ho nhà đầu tư. Thứ ba, DAPT thường đặt lợi ích xã hội lên trên lợi ích kinh tế. Trong khiđó nguồn tài trợ cho DAPT không c hỉ có mỗi nguồn từ vốn c hủ sở hữu mà còncó nguồn vốn vay. Thậm chí, cơ cấu nguồn vốn vay chiếm phần nh iều. Việc trảlãi vay được rút ra từ lợi nhuận thu được từ dự án. Vì thế, những DAPT phục vụlợi íc h xã hội không hướng đến mục tiêu lợi nhuận đòi hỏi nguồn tài trợ v ới lãisuất thấp, lãi suất ưu đãi. Thứ tư, với những đặc điểm trên, nên ta th ường thấy vốn tài trợ choDAPT thường đến từ các tổ chức tài chính có tiềm lực lớn, các tổ chức tài chínhnước ngoài hay của chính phủ trong và ngoài nước.1.3. Các cách huy động nguồn tài trợ cho DAPT Trên giác độ tài chính doanh nghiệp, nguồn tài trợ bao gồm nguồn vốn nợvà nguồn vốn chủ sở hữu. Theo đó, các cách huy động chủ yếu: - Sử dụng 100% vốn chủ - Sử dụng 100% vốn vay - Sử dụng kết hợp cả vốn chủ và vốn vay Nhưng với những đặc điểm yêu c ầu đố i với nguồn tài trợ DAPT đã ph ântích ở trên, ta thấy, việc sử dụng 100% vốn chủ thường khó đạt được do hạn chếvề năng lực tài chính trước đòi hỏi về qui mô của D A. Do đó, trên thực tế, cácDAPT thường có sự góp mặt của vốn vay. Nếu trên tiêu thức về đối tượng tài trợ DAPT thì nguồn tài trợ DAPT gồmcó: - Nguồn ngân sách nhà nước (NSNN) - Vay Ngân hàng thương mại - Nguồn tài trợ phát triển từ các chính phủ và tổ chức nước ngoài. - Vay từ các nguồn khác 3 Dưới đây, nhóm sẽ đi sâu vào phân tíc h đặc điểm của các nguồn tài trợDAPT theo cách tiếp cận thứ hai này. NSNN NH TM CPNN & Nguồn khác TC TCQ T - thặng dư - Cho vay tr ung – dài - các chươn g Người hưởng lợi NSNN hạn trình hỗ trợ phát đón g góp - Phát hành triểnHình thức TPCP - Vốn đầu tư trực tài trợ tiếp hoặc gián tiếp DA sinh lời DA có hiệu quả kinh DAPT CSHT, thấp, rủi ro cao tế, RR thấp môi trường, hoặc DA k có CBXH tại cácDA ưu ti ên khả năn g hoàn quốc gia đan g trả phát triển, Hạn ch ế trong Nhỏ, 1 phần của DA, Lớn, qui đổi t heo kế hoạch thu – tùy thuộc khả năn g tỷ giá.Q ui mô vốn chi NS c ủa NN chịu rr của NH Tùy thuộc vào tài trợ chính sách tài trợ ...