TTCK VIỆT NAM 11 NĂM: NHỮNG CÁI CHẾT

Sinh nhật lần thứ 10 (20/7/2010) là mốc thời điểm TTCK VN bước vào thời kỳ suy thoái nặng nề, kéo dài đến tận lần sinh nhật thứ 11 (20/7/2011) và dường như chưa ngừng đổ dốc.Với những nhà đầu tư đã trải qua quãng đường suốt 11 năm trời ròng rã cùng với thị trường, biết bao nhiêu kỷ niệm vui buồn đã đến và đi. Được đấy và cũng mất đấy, đồ thị dao động tâm trạng của nhà đầu tư cũng hệt như biến động hình sin của thị trường trong vòng 10 năm.Con sóng đầu tiên...
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
TTCK VIỆT NAM 11 NĂM:NHỮNG CÁI CHẾT TTCK VIỆT NAM 11 NĂM:NHỮNG CÁI CHẾTSinh nhật lần thứ 10 (20/7/2010) là mốc thời điểm TTCK VN bước vào thời kỳsuy thoái nặng nề, kéo dài đến tận lần sinh nhật thứ 11 (20/7/2011) và dường nhưchưa ngừng đổ dốc.Với những nhà đầu tư đã trải qua quãng đường suốt 11 năm trời ròng rã cùng vớithị trường, biết bao nhiêu kỷ niệm vui buồn đã đến và đi. Được đấy và cũng mấtđấy, đồ thị dao động tâm trạng của nhà đầu tư cũng hệt như biến động hình sin củathị trường trong vòng 10 năm.Con sóng đầu tiên từ thuở khai sinh lập địa đã làm cho mỗi nhà giàu ở Hà Nộiđược cộng thêm một chiếc Mercedes vào tài sản cá nhân cứ sau một phiên thịtrường tăng nóng.Đợt tăng cuối năm 2003 - đầu 2004 cũng là một mô típ gấp đôi. Cho đến cuối2006 - đầu 2007 thì thị trường đã trở nên cực đại và mang lại lợi lộc cho khôngbiết bao nhiêu người.Dĩ nhiên, lợi lộc của người này lại là mất mát của người nọ - quy luật bất biến vàcũng là bài toán bù trừ trong TTCK. Song ít gì, trong 10 năm đầu, thị trường cóxuống có lên, chủ thuyết đầu tư dài hạn ít ra còn có tác dụng đối với những ngườikiên nhẫn. Tài sản không đến nỗi đội nón ra đi không bao giờ trở lại. Hoàn toànkhông giống với những gì đã bắt đầu từ ngày sinh nhật 20/7/2010... Đồ thị Vn-Index theo tháng từ khi bắt đầu đến nayNgày bắt đầu tấn bi kịchNgày hôm nay - 20/7/2011 - thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam kỷ niệmlần sinh nhật thứ 11. Nhưng điều trớ trêu là một điểm trùng hợp kỳ lạ của lịchsử: ngày 20/7/2010 lại đánh dấu mốc thời điểm mà TTCK Việt Nam chính thứcbước vào thời kỳ suy thoái nặng nề, kéo dài cho đến tận lần sinh nhận thứ 11 vàdường như chưa có dấu hiệu rõ ràng nào cho việc ngừng đổ dốc.Sau 11 năm, nhìn bề ngoài, chỉ số VNIđã lập được thành tích lớn lao khi điểm số tăng gấp 4,5 lần so với mốc ban đầuvào năm 2000. Cũng với 11 năm đầu hoạt động (1928-1939), Dow Jones của Mỹlại mất đi đến 50% giá trị ban đầu, còn chỉ số chứng khoán Thượng Hải của TrungQuốc (2000-2011) chỉ tăng được gấp đôi.Vì thế, nếu cứ xét trên phương diện điểm số thì TTCK Việt Nam vẫn nằm trongnhóm thị trường có sức bật và độ ổn định tốt nhất trên thế giới.Nhưng còn thực chất và những gì bên trong của TTCK Việt Nam thì như thế nào?Đoạn còn lại của con đường 11 năm mới thê lương làm sao! Hơn một năm qua,bất cứ nhà đầu tư nào cũng đã nhìn rõ một sự thật là chẳng có gì được gọi là thựcchất đối với chỉ số VNI. Chẳng có ý nghĩa gì nữa, khi chỉ số này đã bị nhóm lũng đoạn thị trường làm chobiến dạng đến mức không ai còn nhận ra được hình hài thực của nó. Vào lúc này,người ta chỉ mang máng ước tính điểm số thực của sàn HOSE vào khoảng 300-350 điểm, cách xa hàng trăm điểm so với mức danh nghĩa hiện thời.Nhưng ngay cả mức 300-350 điểm trên vẫn còn quá khả quan so với mốc 100điểm khai sinh của VNI. Vậy là một số công ty chứng khoán và nhà đầu tư đã phải tính toán lại theophương pháp so sánh mặt bằng giá một số nhóm cổ phiếu chủ chốt, sau khi loại trừảnh hưởng của nhóm cổ phiếu bị làm giá: nếu tính toán sòng phẳng thì mặt bằnggiá trị thực của cổ phiếu trên sàn HOSE hiện nay chỉ vào khoảng 250-280 điểm,tức ở vào vị trí gần sát đáy khủng hoảng kinh tế lập vào tháng 2/2009.Chưa bao giờ trong lịch sử tồn tại của mình, chỉ số VNIlại bị biến thành một thứ quái thai như thế. Chỉ trong một năm,. VNIđã gần như phủ nhận tất cả những gì thực chất mà nó đã làm được trong một thậpkỷ trước. Chúng ta có thể tự hỏi: đó là tác phẩm độc đáo của ai vậy? Chưa có câutrả lời nào xác đáng, và có lẽ trong tương lai cũng sẽ không thể có câu trả lời xácđáng nào.Không có gì để tự hào khi nhìn lại đoạn cuối của con đường 11 năm. Lại càngkhông có thành tích nào che lấp được một thực tế trần trụi là sàn Hà Nội đã phảigiơ đầu chịu báng từ chiến dịch đánh xuống chẳng còn chút nhân từ nào trong hơnmột năm qua, với kết quả là hiện giờ chỉ số HNX đã không chỉ giảm về dưới đáykhủng hoảng 2009 mà còn dưới cả mốc khai sinh của nó.Một cuộc chiến không tuyên bố. Một sự tước đoạt đến gần nhẵn túi đối với nhữngnhà đầu tư dài hạn ngờ nghệch vì còn mang chút niềm tin vào tính minh bạch vàbền vững. Được thực hiện một cách hoàn toàn hợp pháp.Cần nhớ rằng chỉ số Dow Jones vào thời Đại khủng hoảng 1929-1932 của Mỹ đãmất đến 90% giá trị đỉnh cao nhất trước đó của nó. Vào giai đoạn 2008-2009,HNX cũng mất đến 83% giá trị của đỉnh cao nhất trong lịch sử s àn này và cho đếnnay tỷ lệ mất mát đã lên đến 85%. Trong khi đó, 12/13 chỉ số chứng khoán củaTrung Quốc vẫn duy trì vị thế cao hơn hẳn mốc khởi nghiệp ban đầu.Nếu đóng cửa TTCK?Vô số nhà đầu tư đã thua lỗ. Nhiều thảm cảnh xã hội đã xảy ra mà không biết vì lýdo nào đã không được công bố một cách tường tận để cảnh báo nhà đầu tư, nhất làđối với số nhà đầu tư hoàn toàn thiếu kinh nghiệm, chân ướt chân ráo nhảy vào thịtrường theo làn sóng bầy đàn. Chỉ thỉnh thoảng, người ta mới nghe đến vài batrường h ...