Vay nợ thắt chặt gọng kìm kinh tế
Số trang: 12
Loại file: pdf
Dung lượng: 234.86 KB
Lượt xem: 3
Lượt tải: 0
Xem trước 2 trang đầu tiên của tài liệu này:
Thông tin tài liệu:
Một số công ty khổng lồ có nguồn vốn tư nhân đang phải đối mặt với sự cạn kiệt tài chính sau khủng hoảng. Và điều này lại xảy ra đồng thời với thời điểm người tiêu dùng thắt chặt chi tiêu. Nhưng hãy nhớ rằng: "trong trường hợp xấu nhất lại vẫn thường mang một viễn cảnh tốt nhất".
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Vay nợ thắt chặt gọng kìm kinh tế Vay nợ thắt chặt gọng kìm kinh tếMột số công ty khổng lồ có nguồn vốn tư nhân đang phải đốimặt với sự cạn kiệt tài chính sau khủng hoảng. Và điều nàylại xảy ra đồng thời với thời điểm người tiêu dùng thắt chặtchi tiêu. Nhưng hãy nhớ rằng: trong trường hợp xấu nhất lạivẫn thường mang một viễn cảnh tốt nhất.Mua lại và sáp nhập (M&A): cuộc chơi theo trào lưuCác công ty cổ phần bằng nguồn vốn tư nhân đã tham gia vàocuộc chơi lớn nhất trong lịch sử các công ty trong gần ba năm, sửdụng tiền vay để chiếm hữu những mảng công nghiệp lớn và mộtphần các công ty lớn như Neiman Marcus, Metro-Goldwyn-Mayerand Toys “R”Us.Những ông chủ mới sau đó đẩy trách nhiệm lên những công tynày với món nợ hàng tỷ đô la vay mượn để mua lại chúng.Nhưng giờ đây, rất nhiều các khoản nợ và trái phiếu đã được bánra, nhằm cung cấp tài chính cho những vụ mua bán như vậychuẩn bị đáo hạn tại thời điểm tồi tệ nhất có thể.Vì vậy, giống như những chủ nhà với tỷ lệ thế chấp có thể điềuchỉnh (tỷ lệ này mới tăng lên), một số công ty khổng lồ có nguồnvốn tư nhân đang phải đối mặt với sự cạn kiệt tài chính. Và điềunày lại xảy ra đồng thời với thời điểm người tiêu dùng thắt chặtchi tiêu.Trong năm nay, những nhà bán lẻ lớn được hỗ trợ bởi nguồn vốntư nhân như Linens’n Things, Mervyn’s và Steve & Barry’s lầnlượt phá sản.Các nhà phân tích dự đoán một loạt các công ty có nguồn vốn tưnhân, bao gồm những khu nghỉ dưỡng như Harrah’sEntertainment và những nhà tín dụng như GMAC, hay cánh taytài chính của General Motors sẽ phải đối mặt với nhiều áp lựchơn, khi lợi nhuận thu hẹp và các nhà đầu tư thì đến gõ cửa đòinợ.Josh Lerner, Giáo sư môn Đầu tư Ngân hàng tại trường Kinhdoanh Harvard nói: “Chắc chắn sẽ còn có nhiều tổn thất xảy ra.Vấn đề là các công ty làm thế nào để hồi sinh sau tình trạng hỗnloạn.”Các công ty cổ phần bằng nguồn vốn tư nhân (vốn dĩ được quảnlý lỏng lẻo) thường sử dụng tiền đầu tư để mua lại những công tyđại chúng mất giá và tư hữu chúng. Những khó khăn trong việctiếp cận nguồn vốn của các công ty được mua lại bởi những côngty có nguồn vốn tư nhân có thể có nhiều ảnh hưởng đến nền kinhtế.Những người làm việc cho những công ty thuộc sở hữu của cáccông ty có nguồn vốn tư nhân có thể mất việc, khi các công ty cắtgiảm chi phí để chi trả cho các khoản nợ. Và những công ty nhưApollo Management (sở hữu Harrah’s và Linen’s Things) phải đốimặt với sự mất giá trầm trọng của cổ phiếu công ty họ.Các quỹ lương hưu và quỹ khuyến học đầu tư vào những nguồnvốn này trong mấy năm gần đây hy vọng thu được lợi nhuận caohơn sẽ gặp phải tình cảnh tương tự. Và những khoản đầu tưtương tự có thể phải đối mặt với sự cạn kiệt tiền mặt, khi họ bắtbuộc phải bám chặt vào những khoản đầu tư này trong nhiềunăm cho đến khi nền kinh tế phục hồi.“Vấn đề khó khăn tương tự cũng chuẩn bị xảy ra” - Jeffrey A.Sonnenfeld, Phó Hiệu trưởng của trường quản lý Yale nói.Tối mắt vì lợi nhuận: Hậu quả khôn lườngGọng kìm kinh tế sẽ dần siết Khi nền kinh tế bùng nổ, các công tychặt hơn những điều khoản thu được lợi nhuận lớn bằng việc vay nợ. Ảnh: cắt giảm chi phí tại các công ty mớiwwwdelivery.superstock.com mua lại, nâng cao hoạt động rồi bán lại. Theo số liệu của Dealogic (mộtcông ty phân tích dữ liệu tài chính, có trụ sở tại London), vào năm2007, tại thời gian đỉnh điểm, tổng trị giá những thương vụ nhưvậy lên đến 796 tỷ đô la, tương đương hơn 16% tổng giá trị tất cảcác thương vụ giao dịch toàn cầu năm đó.Những gì mà các công ty như Blackstone Group và KohlbergKravis Roberts & Company phải đối mặt trong thời điểm nóngbỏng vì các khoản đền bù lớn và chính sách thuế lợi tức là có thểtưởng tượng được, nhưng lợi nhuận của họ vẫn cao đến mứccác nhà đầu tư như quỹ lương hưu cũng nhập cuộc. Hiện tại, cáccông ty này (vốn được xây dựng trên những món nợ khổng lồ)đang có nguy cơ buộc phải quay lại thị trường tài chính ngay cảkhi những thị trường này gần đóng băng.Theo kinh nghiệm từ lịch sử, thì trường hợp xấu nhất có thể vẫnchưa xảy ra. Steven N. Kaplan, Giáo sư Trường đại học kinh tếtổng hợp (thuộc trường đại học Chicago) chỉ ra rằng: Gần 30%các thương vụ mua bán lớn từ công ty đại chúng sang sở hữu tưnhân trong những năm 1986 đến 1989 không trả nợ được. Sauđó, những nhà nhà đầu tư tư nhân thực hiện những thương vụ đóphải giải trình trước Quốc hội và những bộ phim được ưa thíchnhư “Wall Street” và “Other People’s Money” đã mô tả những nhàtư bản tài chính như những kẻ tội pham tham lam.Chắc chắn nhiều công ty không bị mua lại bởi những công ty cónguồn vốn tư nhân cũng gặp phải nhiều khó khăn. Circuit City -một công ty cung cấp điện tiêu dùng lâu đời cũng đang cố gắngđể không bị phá sản. Và những hãng sản xuất ô tô được mua lạicông khai như General Motors cũng đang khó khăn (G.M. muốnsáp nhập với Chrysler, là một hãng thuộc sở hữu tư nhân.)Nhiều nhà sản xuất và các nhà phân tích cho rằng các công tyđược hỗ trợ bằng nguồn vốn tư nhân sẽ không phải hứng chịunhững tác động nhiều như trong những năm 80, vì các công ty đãcó điều kiện tài chính tốt hơn cho phép họ duy trì sản xuất cho dùhọ không thể trả được nợ.Ví dụ, khi nỗ lực tiết kiệm tiền mặt, các công ty con thuộc Apollogồm Claire’s Stores, Harrad’s và Realogy đã tuyên bố rằng họ sẽtrả một phần lãi suất vay nợ bằng việc phát hành thêm trái phiếu.Cổ phần hóa: cơ hội cho nhữngnhà đầu tư tư nhân Cổ phần hóa: có thực sựÔng Kaplan cho biết, ông tin rằng là cơ hội cho những nhàtrong “hoàn cảnh không có gì khá đầu tư tư nhân? Ảnh:hơn” thì các thương vụ hiện nay “ít bị todaysseniorsnetwork.comtổn thương hơn và sử dụng ít đòn bẩyhơn”. Ông khẳng định rằng “trên cơ sở có liên quan đến đầu tưngân hàng và các quỹ đầu tư thì việc cấp vốn tư nhân thông qua ...
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Vay nợ thắt chặt gọng kìm kinh tế Vay nợ thắt chặt gọng kìm kinh tếMột số công ty khổng lồ có nguồn vốn tư nhân đang phải đốimặt với sự cạn kiệt tài chính sau khủng hoảng. Và điều nàylại xảy ra đồng thời với thời điểm người tiêu dùng thắt chặtchi tiêu. Nhưng hãy nhớ rằng: trong trường hợp xấu nhất lạivẫn thường mang một viễn cảnh tốt nhất.Mua lại và sáp nhập (M&A): cuộc chơi theo trào lưuCác công ty cổ phần bằng nguồn vốn tư nhân đã tham gia vàocuộc chơi lớn nhất trong lịch sử các công ty trong gần ba năm, sửdụng tiền vay để chiếm hữu những mảng công nghiệp lớn và mộtphần các công ty lớn như Neiman Marcus, Metro-Goldwyn-Mayerand Toys “R”Us.Những ông chủ mới sau đó đẩy trách nhiệm lên những công tynày với món nợ hàng tỷ đô la vay mượn để mua lại chúng.Nhưng giờ đây, rất nhiều các khoản nợ và trái phiếu đã được bánra, nhằm cung cấp tài chính cho những vụ mua bán như vậychuẩn bị đáo hạn tại thời điểm tồi tệ nhất có thể.Vì vậy, giống như những chủ nhà với tỷ lệ thế chấp có thể điềuchỉnh (tỷ lệ này mới tăng lên), một số công ty khổng lồ có nguồnvốn tư nhân đang phải đối mặt với sự cạn kiệt tài chính. Và điềunày lại xảy ra đồng thời với thời điểm người tiêu dùng thắt chặtchi tiêu.Trong năm nay, những nhà bán lẻ lớn được hỗ trợ bởi nguồn vốntư nhân như Linens’n Things, Mervyn’s và Steve & Barry’s lầnlượt phá sản.Các nhà phân tích dự đoán một loạt các công ty có nguồn vốn tưnhân, bao gồm những khu nghỉ dưỡng như Harrah’sEntertainment và những nhà tín dụng như GMAC, hay cánh taytài chính của General Motors sẽ phải đối mặt với nhiều áp lựchơn, khi lợi nhuận thu hẹp và các nhà đầu tư thì đến gõ cửa đòinợ.Josh Lerner, Giáo sư môn Đầu tư Ngân hàng tại trường Kinhdoanh Harvard nói: “Chắc chắn sẽ còn có nhiều tổn thất xảy ra.Vấn đề là các công ty làm thế nào để hồi sinh sau tình trạng hỗnloạn.”Các công ty cổ phần bằng nguồn vốn tư nhân (vốn dĩ được quảnlý lỏng lẻo) thường sử dụng tiền đầu tư để mua lại những công tyđại chúng mất giá và tư hữu chúng. Những khó khăn trong việctiếp cận nguồn vốn của các công ty được mua lại bởi những côngty có nguồn vốn tư nhân có thể có nhiều ảnh hưởng đến nền kinhtế.Những người làm việc cho những công ty thuộc sở hữu của cáccông ty có nguồn vốn tư nhân có thể mất việc, khi các công ty cắtgiảm chi phí để chi trả cho các khoản nợ. Và những công ty nhưApollo Management (sở hữu Harrah’s và Linen’s Things) phải đốimặt với sự mất giá trầm trọng của cổ phiếu công ty họ.Các quỹ lương hưu và quỹ khuyến học đầu tư vào những nguồnvốn này trong mấy năm gần đây hy vọng thu được lợi nhuận caohơn sẽ gặp phải tình cảnh tương tự. Và những khoản đầu tưtương tự có thể phải đối mặt với sự cạn kiệt tiền mặt, khi họ bắtbuộc phải bám chặt vào những khoản đầu tư này trong nhiềunăm cho đến khi nền kinh tế phục hồi.“Vấn đề khó khăn tương tự cũng chuẩn bị xảy ra” - Jeffrey A.Sonnenfeld, Phó Hiệu trưởng của trường quản lý Yale nói.Tối mắt vì lợi nhuận: Hậu quả khôn lườngGọng kìm kinh tế sẽ dần siết Khi nền kinh tế bùng nổ, các công tychặt hơn những điều khoản thu được lợi nhuận lớn bằng việc vay nợ. Ảnh: cắt giảm chi phí tại các công ty mớiwwwdelivery.superstock.com mua lại, nâng cao hoạt động rồi bán lại. Theo số liệu của Dealogic (mộtcông ty phân tích dữ liệu tài chính, có trụ sở tại London), vào năm2007, tại thời gian đỉnh điểm, tổng trị giá những thương vụ nhưvậy lên đến 796 tỷ đô la, tương đương hơn 16% tổng giá trị tất cảcác thương vụ giao dịch toàn cầu năm đó.Những gì mà các công ty như Blackstone Group và KohlbergKravis Roberts & Company phải đối mặt trong thời điểm nóngbỏng vì các khoản đền bù lớn và chính sách thuế lợi tức là có thểtưởng tượng được, nhưng lợi nhuận của họ vẫn cao đến mứccác nhà đầu tư như quỹ lương hưu cũng nhập cuộc. Hiện tại, cáccông ty này (vốn được xây dựng trên những món nợ khổng lồ)đang có nguy cơ buộc phải quay lại thị trường tài chính ngay cảkhi những thị trường này gần đóng băng.Theo kinh nghiệm từ lịch sử, thì trường hợp xấu nhất có thể vẫnchưa xảy ra. Steven N. Kaplan, Giáo sư Trường đại học kinh tếtổng hợp (thuộc trường đại học Chicago) chỉ ra rằng: Gần 30%các thương vụ mua bán lớn từ công ty đại chúng sang sở hữu tưnhân trong những năm 1986 đến 1989 không trả nợ được. Sauđó, những nhà nhà đầu tư tư nhân thực hiện những thương vụ đóphải giải trình trước Quốc hội và những bộ phim được ưa thíchnhư “Wall Street” và “Other People’s Money” đã mô tả những nhàtư bản tài chính như những kẻ tội pham tham lam.Chắc chắn nhiều công ty không bị mua lại bởi những công ty cónguồn vốn tư nhân cũng gặp phải nhiều khó khăn. Circuit City -một công ty cung cấp điện tiêu dùng lâu đời cũng đang cố gắngđể không bị phá sản. Và những hãng sản xuất ô tô được mua lạicông khai như General Motors cũng đang khó khăn (G.M. muốnsáp nhập với Chrysler, là một hãng thuộc sở hữu tư nhân.)Nhiều nhà sản xuất và các nhà phân tích cho rằng các công tyđược hỗ trợ bằng nguồn vốn tư nhân sẽ không phải hứng chịunhững tác động nhiều như trong những năm 80, vì các công ty đãcó điều kiện tài chính tốt hơn cho phép họ duy trì sản xuất cho dùhọ không thể trả được nợ.Ví dụ, khi nỗ lực tiết kiệm tiền mặt, các công ty con thuộc Apollogồm Claire’s Stores, Harrad’s và Realogy đã tuyên bố rằng họ sẽtrả một phần lãi suất vay nợ bằng việc phát hành thêm trái phiếu.Cổ phần hóa: cơ hội cho nhữngnhà đầu tư tư nhân Cổ phần hóa: có thực sựÔng Kaplan cho biết, ông tin rằng là cơ hội cho những nhàtrong “hoàn cảnh không có gì khá đầu tư tư nhân? Ảnh:hơn” thì các thương vụ hiện nay “ít bị todaysseniorsnetwork.comtổn thương hơn và sử dụng ít đòn bẩyhơn”. Ông khẳng định rằng “trên cơ sở có liên quan đến đầu tưngân hàng và các quỹ đầu tư thì việc cấp vốn tư nhân thông qua ...
Tìm kiếm theo từ khóa liên quan:
kĩ năng kinh doanh nghệ thuật kinh doanh bí quyết kinh doanh kĩ năng quản trị kinh doanh chiến lược kinh doanhGợi ý tài liệu liên quan:
-
Chiến lược marketing trong kinh doanh
24 trang 375 1 0 -
Bí quyết đặt tên cho doanh nghiệp của bạn
6 trang 316 0 0 -
109 trang 261 0 0
-
Tiểu luận: Phân tích chiến lược của Công ty Sữa Vinamilk
25 trang 211 0 0 -
Sau sự sụp đổ: Điều gì thật sự xảy ra đối với các thương hiệu
4 trang 210 0 0 -
Bài giảng Quản trị nguồn nhân lực ( Lê Thị Thảo) - Chương 4 Tuyển dụng nhân sự
40 trang 199 0 0 -
Bài thuyết trình nhóm: Giới thiệu cơ cấu tổ chức công ty lữ hành Saigontourist
7 trang 197 0 0 -
Thực trạng cạnh tranh giữa các công ty may Hà nội phần 7
11 trang 188 0 0 -
Phần 3: Các công cụ cơ bản trong máy tính và truyền thông
14 trang 172 0 0 -
Tiểu luận môn Quản trị chiến lược: Công ty Starbucks coffee
105 trang 168 0 0