Xác định thực trạng bong bóng giá thị trường căn hộ tại khu vực thành phố Hồ Chí Minh

Số trang: 14 Loại file: pdf Dung lượng: 528.45 KB Lượt xem: 7 Lượt tải: 0

tailieu_vip

Báo xấu

Xem trước 2 trang đầu tiên của tài liệu này:

Thông tin tài liệu:

Tình trạng bong bóng giá nhà ở là vấn đề gây ra nhiều tác động bất lợi cho sự phát triển và ổn định của nền kinh tế, đặc biệt là khi bong bóng nổ sẽ gây thiệt hại một khối lượng của cải khổng lồ đồng thời kèm theo một giai đoạn bất ổn kinh tế kéo dài. Do đó xác định tình trạng bong bóng sớm là rất cần thiết đối với các cơ quan quản lý.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Xác định thực trạng bong bóng giá thị trường căn hộ tại khu vực thành phố Hồ Chí Minh Tạp chí Nghiên cứu Tài chính – Marketing số 43, 02/2018 XÁC ĐỊNH THỰC TRẠNG BONG BÓNG GIÁ THỊ TRƯỜNG CĂN HỘ TẠI KHU VỰC THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH DETERMINING THE CURRENT APARTMENT MARKET BUBBLE IN HOCHIMINH CITY Nguyễn Thị Bích Hồng1, Trương Thành Hiệp2 Ngày nhận: 19/12/2017 Ngày nhận bản sửa: 15/1/2018 Ngày đăng: 5/2/2018 Tóm tắt Tình trạng bong bóng giá nhà ở là vấn đề gây ra nhiều tác động bất lợi cho sự phát triển và ổn định của nền kinh tế, đặc biệt là khi bong bóng nổ sẽ gây thiệt hại một khối lượng của cải khổng lồ đồng thời kèm theo một giai đoạn bất ổn kinh tế kéo dài. Do đó xác định tình trạng bong bóng sớm là rất cần thiết đối với các cơ quan quản lý. Theo ECB thì có hai phương pháp thường được áp dụng để xác định khả năng xảy ra bong bóng giá nhà ở là phương pháp tín hiệu và phương pháp rời rạc. Tuy nhiên, nhiều nghiên cứu thực nghiệm tại các thị trường nhà ở đang phát triển cho thấy rằng phương pháp tín hiệu có hiệu quả và phù hợp hơn. Thông qua phương pháp tín hiệu với hai chỉ số P/R và P/I, tác giả nhận định thị trường căn hộ tại khu vực TPHCM đang rơi vào tình trạng gần mức ngưỡng cảnh báo tình trạng bong bóng giá. Từ khóa: bong bóng giá, căn hộ, phương pháp tín hiệu Abstract The housing price bubble is a problem that has a lot of negative impact on the economy's development and stability, especially when the bubble bursts causing huge losses in wealth. following a period of prolonged economic instability. Early identification of bubbles is essential for regulatory authorities. According to the ECB, two commonly used methods to determine the probability of housing price bubbles are the signal method and the discrete choice method. However, many empirical studies in developing housing markets show that signaling methods are more effective and appropriate. Through the signaling method with two P R and P/I ratios, the author identified the apartment market in HCM City is closed to the warning level of price bubbles. Key words: price bubbles, aparment, signalling methods 1 Đại học Kinh tế TP.HCM 2 Đại học Kinh tế TP.HCM 41 Tạp chí Nghiên cứu Tài chính – Marketing số 43, 02/2018 1. Đặt vấn đề ý rằng bong bóng giá nhà là hiện tượng gây tác Nhà ở một tài sản quan trọng nhất của các động tiêu cực lên nền kinh tế do nguồn lực của hộ gia đình và là tài sản chiếm tỷ trọng lớn nền kinh tế sẽ được phân bổ không tối ưu nhất trong tổng giá trị tài sản của hộ và do đó (Tirole, 1985; Chakraborty et al., 2016); là một sự biến động trong giá trị tài sản nhà ở nguyên nhân dẫn tới sự khan hiếm tài chính (giá nhà) sẽ làm thay đổi đáng kể tài sản của trên thị trường khi các ngân hàng hạn chế việc hộ và do đó tác động trực tiếp đến hành vi tiêu cho các doanh nghiệp vay để tập trung đầu tư dùng của hộ. Tương tự, xây dựng và việc làm vào bong bóng (Farhi và Tirole, 2012). Đặc trong khu vực kinh tế nhà ở chiếm một tỷ phần biệt, bong bóng nổ sẽ gây thiệt hại một khối rất lớn trong tổng hoạt động của nền kinh tế, lượng của cải khổng lồ đồng thời kèm theo do đó sự biến động trên thị trường này sẽ ảnh một giai đoạn bất ổn kinh tế kéo dài (Sheng, hưởng mạnh đến sản lượng của nền kinh tế 2009). Cecchetti et al (2000, 2003); Roubini (GDP) và chu kỳ kinh tế. Trong một nghiên (2006) cho rằng ngân hàng trung ương nên chủ cứu gây ảnh hưởng rất lớn, Case et al (2005) động thực hiện tăng lãi suất khi có bong bóng đã chứng minh rằng sự tăng trưởng tiêu dùng xảy ra nhằm ngăn chặn sự phát triển của bong (thông qua tốc độ tăng trưởng doanh thu bán lẻ bóng. Tuy nhiên, Bernanke1 (2002), Frait và tại các bang của Mỹ) có liên quan mật thiết có Komárek (2007) quan ngại rằng ngân hàng ý nghĩa đến sự tốc độ tăng trưởng giá trị tài trung ương không thể xác định chắc chắn tình sản nhà ở mà không phải là tốc độ tăng trưởng trạng bong bóng trên thị trường. Tương tự, giá trị tài sản chứng khoán. Leamer (2007) thì Mishkin (2011) cũng đưa ra nhận định là ngân nhấn mạnh rằng 8 trong 10 đợt suy thoái xảy hàng trung ương không có lợi thế về thông tin ra sau Thế chiến II có thể được nhận diện hơn những người tham gia thị trường khác, trước thông qua thị trường nhà ở và do đó ông nên khi ngân hàng trung ương xác định tình đề nghị xem xét sự biến động trên thị trường trạng bong bóng thì cũng gần như chắc chắn là nhà ở như là chỉ số hàng đầu phản ánh sự biến cả thị trường đều biết điều đó và bong bóng đã động nền kinh tế thực. ở mức trầm trọng. Do đó, những biến động trên thị trường bất Với thực trạng mức giá căn hộ tăng liên tục động sản, đã từ lâu, đã trở thành đối tượng ở cả thị trường sơ cấp và thứ cấp ở cả Hà N ...