Bài giảng Lý thuyết danh mục đầu tư - Chương 10

Bài giảng Lý thuyết danh mục đầu tư - Chương 10 giúp bạn nắm bắt 1 số nội dung chính sau: Lợi nhuận kỳ vọng và rủi ro của một danh mục, phương sai (var), tích sai (cov), hệ số tương quan (ρ), danh mục đầu tư gồm hai tài sản rủi ro, đường tập hợp các cơ hội đầu tư (IOS), đa dạng hoá rủi ro,...
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Lý thuyết danh mục đầu tư - Chương 10 3/3/2012 Bài 10 Lý thuyết danh mục đầu tư Phân tích tài chính Học kỳ xuân MPP4- 2012 Lý thuyết danh mục đầu tư MPP4 1 Nội dung • Lợi nhuận kỳ vọng và rủi ro của một danh mục • Phương sai (var), tích sai (cov), hệ số tương quan (ρ) • Danh mục đầu tư gồm hai tài sản rủi ro • Đường tập hợp các cơ hội đầu tư (IOS) • Đa dạng hoá rủi ro • Rủi ro đặc thù, rủi ro hệ thống • Đường biên hiệu qủa của các tài sản rủi ro • Danh mục gồm tài sản phi rủi ro và nhiều tài sản rủi ro • Danh mục tiếp xúc • Danh mục đầu tư tối ưu 1 3/3/2012 Rủi ro và lợi nhuận của một tài sản • Lợi nhuận kỳ vọng: n Rủi ro - lợi nhuận của một tài sản E ( R)   PRi i i 1 25% Lợi nhuận kỳ vọng Độ lệch chuẩn C 20% n   R  E ( R) B 15%  2 Pi i A 10% i 1 5% 0% Ri : Lợi nhuận ứng với khả năng i 0% 2% 4% 6% 8% 10% Pi : Xác suất xảy ra khả năng i Độ lệch chuẩn n: Số khả năng có thể xảy ra Kết hợp một tài sản phi rủi ro và một tài sản rủi ro • Lợi nhuận kỳ vọng của danh mục Rủi ro của danh mục:  P  WS . S  (1  WS ).0 E ( Rp )  WS E ( RS )  (1  WS ) R f  P  W. S E ( Rp )  R f +WS  E ( RS )  R f     W= P S • Đường phân bổ vốn đầu tư CAL (Capital Allocation Line): E ( RS )  R f Danh mục kết hợp tài sản rủi ro và phi rủi ro P E ( Rp )  R f + S 18% 16% w = 1.25 P Lợi nhuận kỳ vọng 14% w = 0.5 12% 10% 8% rf = 7% 6% 4% 2% 0% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% Độ lệch chuẩn 2 3/3/2012 Kết hợp nhiều tài sản • Lợi nhuận kỳ vọng và rủi ro của một danh mục gồm nhiều tài sản tài chính: m E ( R p )   Wj E ( R j ) ...