Bài giảng môn quản trị rủi ro - Ts. Nguyễn Minh Duệ _ Trường ĐH Bách Khoa Hà Nội - Chương 2

Phương sai là kỳ vọng toán của bình phương các sai lệch, là sai lệch bình phương của trung bình. Phương sai (độ lệch chuẩn) phản ánh mức độ phân tán các giá trị đại lượng ngẫu nhiên xung quanh giá trị trung bình. Độ lệch chuẩn có cùng đơn vị với đại lượng ngẫu nhiên.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng môn quản trị rủi ro - Ts. Nguyễn Minh Duệ _ Trường ĐH Bách Khoa Hà Nội - Chương 2 BÀI 2: PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH TÍNH TOÁN DAĐT1. Phương pháp giải bài toán đầu tư thông tin xác định (phương pháp thông thường)2. Phương pháp giải bài toán đầu tư rủi ro (áp dụng lý thuyết xác suất)3. Phương pháp giải bài toán đầu tư thông tin bất định (áp dụng lý thuyết trò chơi) 1Phương pháp giải bài toán đầu tư thông tin xác định1. Giá trị hiện tại thuần NPV2 Tỷ số lợi ích/chi phí B/C3 Hệ số hoàn vốn nội tại IRR4 Thời gian hoàn vốn Thv 2Phương pháp tính toán đơn giản  Rút ngắn tuổi thọ dự án  Tuổi thọ dự án được giảm a năm  Tính NPV ứng với (n-a) năm n− a NPVn − a = ∑ ( Bt − Ct )(1 + i) − t < NPVn t=0 Nếu  NPV(n-a) > 0 Chấp nhận  NPV(n-a) < 0 Loại bỏ  NPV(n-a) = 0 Xem xét Xác định a phụ thuộc vào từng loại dự án cụ thể (mức độ rủi ro, thời gian thực hiện dự án) 3Phương pháp tính toán đơn giản  Giảm dòng lãi dự án  Dòng lãi dự án: NCFt hay At  Nhân dòng lãI dự án với các hệ số α t ≤ 1 α 0 > α 1 > α 2 >…> α n  Khi đó NPV với dòng lãi đã điều chỉnh NPV α n n NPVα = ∑αt NCFt (1 + i ) −t = ∑αt At (1 + i ) −t < NPV t =0 t =0 Nếu  NPVα > 0 Chấp nhận  NPVα < 0 Loại bỏ  NPVα = 0 Xem xét 4Phương pháp tính toán đơn giản  Tăng hệ số chiết khấu  Hệ số chiết khấu phương án cơ sở: i  Hệ số chiết khấu tăng thêm, còn gọi là hệ số rủi ro: r  Hệ số chiết khấu có tính đến rủi ro i’ = i + r n ∑  Tính NPV với hệ số chiết khấu i’ − t NPV’ NPV = ( B − C )(1 + i ) < NPV i t=0 t t i Nếu  NPVi’ > 0 Chấp nhận  NPVi’ < 0 Loại bỏ  NPVi’ = 0 Xem xétXác định r phụ thuộc từng loại dự án (dự án thăm dò, khai thác, …dự án RD r cao nhất từ 4-6%; dự án đầu tư mới từ 0-2%) 5 Phương pháp phân tích độ nhạy Chọn các thông số đầu vào mang tính nhạy cảm Chọn một số thông số cơ bản và xác định miền biến thiên Tính chỉ tiêu hiệu quả theo các thông số theo miền lựa chọn Lập bảng và vẽ đồ thị biểu diễn quan hệ chỉ tiêu kết quả và các thông số Phân tích và đánh giá độ an toàn về kết quả dự án 6IRR theo Vốn đầu tư, Tuổi thọ, Chi phí khai thác và giá bán I RRDù Vèn ®Çu Chi phÝ Tuæ thä i Gi¸ b¸ n¸n C¬ së t vËn hµnh +10% -25% +10% +10% -10%A 12% 10% 9% 1% 18% 5%B 18% 15% 13% 8% 26% 14% 7NPV theo tổ hợp Vốn đầu tư và giá bán NPV Tỷ đồng Vốn đầu tư Giá bán B 39 -5% 10% % D -41 C -49 -119 R R: Tổ hợp 2 nhân tố 8 Phương pháp giải bài toán đầu tư tính đến rủi ro Lý thuyết cơ bản về xác suất1. Đại lượng ngẫu nhiên (biến ngẫu nhiên) Ký hiệu: X, Y, Z, . . . X rời rạc, có các giá trị x 1, x2, . . ., xn các xác suất p1, p2, . . ., pn n2. Kỳ vọng toán E ( X ) =∑ i pi x i=1 x liên tục +∞ E( X ) = ∫ xf ( x)dx −∞ Tính chất: 1) E(C) = C 2) E(CX) = C.E(X) 3) E(X+Y) = E(X) + E(Y) 4) E(XY) = E(X) . E(Y) Ý nghĩa: Kỳ vọng toán của đại lượng ngẫu nhiên chính là giá trị trung bình của 9 đạ lượng ngẫu nhiên đó Lý thuyết cơ bản về xác suất3.Phương saiPhương sai của đại lượng ngẫu nhiên XVar ( X ) = E [ X − E ( X )] ...