Bài giảng : Quản lý dự án part 7

Suất thu lợi nội tại IRR Đánh giá phương án - Dự án độc lập IRR MARR chấp nhận phương án, phương án đáng giá IRR
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng : Quản lý dự án part 7 1 - 97 IRR (tiếp)  Công thức tính gần đúng NPV IRR = i + (i − i ) 1 NPV + NPV 1 2 1 1 2 1  i1: Là hệ số chiết khấu ứng với NPV > 0 2  NPV1 IRR i2 i2: Là hệ si1 chiết khấu ứng với NPV < 0 ố i NPV2 Quản lý dự án2006-PTVinh, ĐHBK/KTQL 1 - 98 Suất thu lợi nội tại IRR -Giả sử: NPV (I) = a >0 NPV (I+5%) = -b 1 - 99 Suất thu lợi nội tại IRRĐánh giá phương án- Dự án độc lập IRR >MARR chấp nhận phương án, phương án đáng giá IRR < MARR phương án sẽ bị bác bỏ IRR = MARR chấp nhận phương án- So sánh các phương án loại trừ nhau Nếu chọn phương án với IRRmax thì sẽ có thể có lời giải khác với phương pháp NPV. Quản lý dự án2006-PTVinh, ĐHBK/KTQL 1 - 100 Suất thu lợi nội tại IRRNguyên tắc so sánh Phương án đầu tư lớn hơn chỉ so sánh với phương án có đầu tư bé hơn khi phương án có đầu tư bé hơn là đáng giá theo IRR (IRR ≥ MARR) Phương án có đầu tư lớn hơn được chọn khi suất thu lợi của gia số vốn đầu tư lớn hơn suất thu lợi tối thiểu chấp nhận được và ngược lại phương án đầu tư bé hơn được chọn khi suất thu lợi nội tại của gia số vốn đầu tư nhỏ hơn MARR. Quản lý dự án 2006-PTVinh, ĐHBK/KTQL 1 - 101 Suất thu lợi nội tại IRRSo sánh các dự án loại trừ nhau1. Sắp xếp các dự án theo thứ tự tăng dần về vốn đầu tư.2. Chọn phương án không đầu tư là p.án “cố thủ”.3. So sánh phương án đầu tiên với p.án “ cố thủ “ nếu IRR (AI) ≥ MARR Thì p.án so sánh với phương án cố thủ được chọn là phương án cố thủNếu IRR (AI ) < MARR → giữ nguyên phương án cố thủ4. Lặp lại bước 3 đến phương án cuối cùng. Phương án “ cố thủ” cuối cùng là PA tốt nhất. Quản lý dự án 2006-PTVinh, ĐHBK/KTQL 1 - 102 Suất thu lợi nội tại IRR Ưu điểm: Cho biết hiệu suất sử dụng vốn đầu tư của dự án. Hay tỷ lệ lãi trên vốn đầu tư Không gặp khó khăn khi xác định tỷ suất chiết khấu. Thuận lợi khi so sánh các dự án có thời gian thực hiện, vốn đầu tư khác nhau Nhược điểm: Khó khăn trong việc tính toán Không phụ thuộc vào chi phí vốn => nhận định sai về khả năng sinh lợi của dự án. Gặp khó khăn trong các trường hợp đầu tư không thông thường. Quản lý dự án 2006-PTVinh, ĐHBK/KTQL 1 - 103 3.2 Tỷ số lợi ích và chi phí B/C B/C? Là tỷ số giữa tổng giá trị hiện tại của thu nhập và tổng giá trị hiện tại của chi phí dự án Quản lý dự án2006-PTVinh, ĐHBK/KTQL 1 - 104 B/C (tiếp)  Công thức n B PVB ∑ B (1 + i ) −t = = t t =0 n C PVC ∑ C (1 + i ) −t t t =0 Quản lý dự án2006-PTVinh, ĐHBK/KTQL 1 - 105 B/C (tiếp) Đánh giá phương án theo tiêu chuẩn B/C Các phương án độc lập: Chấp nhận B/C >= 1 Loại bỏ B/C < 1 Các phương án loại trừ nhau: Đánh giá như chỉ tiêu IRR Tiêu chuẩn B/C mang tính tương đối B/C được áp dụng rộng rãi trong việc phân tích và đánh giá các dự án có qui mô khác nhau. Quản lý dự án2006-PTVinh, ĐHBK/KTQL ...