Bài giảng Quản trị dự án: Suất sinh lời và rủi ro

Bài giảng Quản trị dự án: Suất sinh lời và rủi ro giới thiệu về suất sinh lời và rủi ro, cách đánh giá được rủi ro, phân loại suất sinh lời, độ lệch chuẩn, danh mục đầu tư, đa dạng hóa đầu tư, rủi ro thị trường, rủi ro công ty, suất sinh lời đòi hỏi,... Đây là tài liệu tham khảo dành cho sinh viên ngành Quản trị dự án.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Quản trị dự án: Suất sinh lời và rủi ro Suất sinh lời và Rủi ro [Return & Risk]30-Apr-14 Nguyễn Tấn Bình 1 RỦI RO Rủi ro được đo lường như thế nào được lư như (phương sai, độ lệch chuẩn, hệ số beta) phương sai, chuẩn, Làm sao để giảm rủi ro (phân tán rủi ro) Làm sao để định giá rủi ro (đường thị trường chứng khoán, CAPM) đường trư khoán, 30-Apr-14 Nguyễn Tấn Bình 2 Đối với trái phiếu chính phủ, Suất sinh lời đòi hỏi là bao nhiêu? nhiêu? Suất sinh Suất sinh lời đòi hỏi = lời không có rủi roVề nguyên tắc, trái phiếu chính phủ nói chung là tắc,không có rủi ro vì chính phủ không bao giờ “xù” nợ,nên suất sinh lời của trái phiếu chính phủ được xem đượcsuất sinh lời “không có rủi ro”30-Apr-14 Nguyễn Tấn Bình 3Đối với cổ phiếu hoặc trái phiếu của công ty, ty, suất sinh lời đòi hỏi là bao nhiêu? nhiêu? Suất sinh Suất sinh Phần thưởng thưlời đòi hỏi = lời không + có rủi ro rủi ro Khi chúng ta mua cổ phiếu của một công ty thì phần thưởng rủi ro nên là bao nhiêu? thư nhiêu?30-Apr-14 Nguyễn Tấn Bình 4 Suất sinh lời Suất sinh lời kỳ vọng – suất sinh lời mà nhà đầu tư hy vọng kiếm được từ tài tư được sản, sản, với giá cho trước, có tính đến yếu trước, tố tăng trưởng tiềm năng, v.v… tă trư năng, Suất sinh lời đòi hỏi – suất sinh lời mà nhà đầu tư đòi hỏi đối một tài sản với tư rủi ro biết trước. trước.30-Apr-14 Nguyễn Tấn Bình 5 Suất sinh lời kỳ vọngTình trạng Xác suất Suất sinh lờinền kinh tế (P) Cty Đông Cty TâySuy thoái .20 4% -10%Bình thường .50 thư 10% 14%Bùng nổ .30 14% 30%Ở mỗi công ty, suất sinh lời kỳ vọng của cổ phiếu đơn giản ty, đơnchỉ là trung bình có trọng số: số: k = P(k1)*k1 + P(k2)*k2 + ...+ P(kn)*kn k (Cty Đông) = .2 (4%) + .5 (10%) + .3 (14%) = 10% (Cty Đông) 30-Apr-14 Nguyễn Tấn Bình 6 Suất sinh lời kỳ vọngTình trạng Xác suất Suất sinh lờinền kinh tế (P) Cty Đông Cty TâySuy thoái .20 4% -10%Bình thường .50 thư 10% 14%Bùng nổ .30 14% 30%Ở mỗi công ty, suất sinh lời kỳ vọng của cổ phiếu đơn giản ty, đơnchỉ là trung bình có trọng số: số: k = P(k1)*k1 + P(k2)*k2 + ...+ P(kn)*kn k (Cty Tây) = .2 (-10%) + .5 (14%) +.3 (30%) = 14% (Cty Tây) (- 30-Apr-14 Nguyễn Tấn Bình 7 Dựa trên suất sinh lời kỳ vọng vừa tính toán, bạn thích cổ toán, phiếu công ty nào? nào?30-Apr-14 Nguyễn Tấn Bình 8 Bạn đã tính đến RỦI RO chưa? chư30-Apr-14 Nguyễn Tấn Bình 9 Như Nhưng rủi ro là gì?  Trư hết, Trước hết, suất sinh lời thực tế sẽ khác với suất sinh lời mà bạn kỳ vọng; vọng;  Và sự không chắc chắn ở các kết cuối cùng. cùng.30-Apr-14 Nguyễn Tấn Bình 10 Như Nhưng rủi ro là gì? Sự không chắc chắn ở các kết quả cuối cùng. cùng. Công ty A Công ty B 0. 5 0.2 0.45 0.18 0. 4 0.16 0.35 0.14 0. 3 0.12 0.25 0.1 0. 2 0.08 0.15 0.06 0. 1 0.04 0.05 0.02 0 0 4 8 12 -10 -5 0 5 10 15 20 25 30 Suất sinh lời Suất sinh lời30-Apr-14 Nguyễn Tấn Bình 11 Chúng ta đo lường rủi ro lư như như thế nào? nào?  Để có ý niệm về sự dao động của ...