Bài giảng Thẩm định dự án đầu tư: Các chỉ tiêu thẩm định dự án - Phạm Thị Thu Hồng

Bài giảng Thẩm định dự án đầu tư: Các chỉ tiêu thẩm định dự án, được biên soạn gồm các nội dung chính sau: NPV - Hiện giá lợi ích ròng; IRR - Nội suất thu hồi vốn; B/C: Tỷ số Lợi ích - Chi phí; PP - Thời gian hoàn vốn; Ưu nhược điểm của các phương pháp. Mời các bạn cùng tham khảo!
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Thẩm định dự án đầu tư: Các chỉ tiêu thẩm định dự án - Phạm Thị Thu HồngCác chỉ tiêu đánh giá dự án đầu tư CÁC CHỈ TIÊU THẨM ĐỊNH DỰ ÁN Phạm Thị Thu Hồng beamer-tu-log 1 / 24Các chỉ tiêu đánh giá dự án đầu tưOutline 1 Các chỉ tiêu đánh giá dự án đầu tư NPV - Hiện giá lợi ích ròng IRR - Nội suất thu hồi vốn B/C: Tỷ số Lợi ích - Chi phí PP - Thời gian hoàn vốn Ưu nhược điểm của các phương pháp beamer-tu-log 2 / 24Các chỉ tiêu đánh giá dự án đầu tưCác chỉ tiêu đánh giá dự án đầu tư Trong phần này, chúng ta sẽ khảo sát 4 chỉ tiêu cơ bản sau: 1 NPV: Hiện giá lợi ích ròng 2 IRR: Nội suất thu hồi vốn 3 B/C: Tỷ số Lợi ích - Chi phí 4 PP: Thời gian hoàn vốn beamer-tu-log 3 / 24Các chỉ tiêu đánh giá dự án đầu tưNPV - Hiện giá lợi ích ròngNPV-Hiện giá lợi ích ròng Hiện giá lợi ích ròng được dịch từ nhóm chữ Net Present Value, viết tắt là NPV, nghĩa là hiệu số giữa giá trị hiện tại của các lợi ích và giá trị hiện tại của các chi phí dự kiến của một dự án. NPV là một chỉ tiêu phổ biến, ngày nay nó đã trở thành một trong các nguyên tắc chuẩn mực đánh giá dự án beamer-tu-log 4 / 24Các chỉ tiêu đánh giá dự án đầu tưNPV - Hiện giá lợi ích ròngNPV - Hiện giá lợi ích ròng Công thức tóm tắt NPV NPV = PV (dòng thu) − PV (dòng chi) Về mặt tính toán, tất cả các dòng tiền (thu hay chi) đều được đưa về cùng một thời điểm hiện tại thông qua một suất chiếu khấu (nhằm đạt giá trị dòng tiền tương đương), để tiến hành so sánh. beamer-tu-log 5 / 24Các chỉ tiêu đánh giá dự án đầu tưNPV - Hiện giá lợi ích ròngNPV - Ý nghĩa NPV > 0 nghĩa là dòng tiền thu vào lớn hơn dòng tiền chi ra, và ngược lại NPV < 0 nghĩa là dòng tiền chi ra nhiều hơn là thu về. Ý nghĩa của NPV > 0 là sự giàu có hơn lên, tài sản của nhà đầu tư sẽ nở lớn hơn nếu thực hiện dự án. beamer-tu-log 6 / 24Các chỉ tiêu đánh giá dự án đầu tưNPV - Hiện giá lợi ích ròngNPV - Hiện giá lợi ích ròng Có thể những chỉ tiêu khác (sau đây) cũng là những thước đo hiệu quả dự án, đứng dưới các góc nhìn khác nhau. Tuy nhiên, không một nhà đầu tư nào, kể cả các dự án của chính phủ mà lại không quan tâm đến sự giàu có hơn lên này. Do vậy, chỉ tiêu NPV được xem là chỉ tiêu mạnh nhất dùng để đánh giá các dự án đầu tư. beamer-tu-log 7 / 24Các chỉ tiêu đánh giá dự án đầu tưNPV - Hiện giá lợi ích ròngNPV - Hiện giá lợi ích ròng Công thức NPV n (Bi −Ci ) NPV = (1+r )i i=0 Hay có thể viết khác n NPV = PV (Bi − Ci ) i=0 beamer-tu-log 8 / 24Các chỉ tiêu đánh giá dự án đầu tưNPV - Hiện giá lợi ích ròngNPV - Hiện giá lợi ích ròng Các ký hiệu trong công thức: i: ký hiệu các năm của dự án r: suất chiết khấu n: số năm của dự án PV: giá trị hiện tại (thời điểm năm 0) Bi : dòng thu (ngân lưu vào) của năm thứ i Ci : dòng chi (ngân lưu ra) của năm thứ i (Bi − Ci ): dòng ròng (ngân lưu ròng) của năm thứ i PV (Bi − Ci ) : hiện giá lợi ích ròng của năm thứ i n : tổng cộng các giá trị hiện tại (từ 0 đến n) beamer-tu-log i=0 9 / 24Các chỉ tiêu đánh giá dự án đầu tưNPV - Hiện giá lợi ích ròngVí dụ Bạn tính đầu tư cửa hàng photocopy trước cổng trường đại học của bạn và đặt tên nó là Đời Sinh Viên. Dự kiến sẽ cho dòng ngân lưu ròng (NCF: Net Cash Flows) vào cuối các năm như bảng sau: Năm 0 1 2 3 4 5 NCF (10,000) 5,000 4,500 3,500 2,000 1,000 Suất sinh lời đòi hỏi cho đồng vốn của bạn là 20%/năm. Dự án cửa hàng photocopy Đời Sinh Viên có hấp dẫn? beamer-tu-log 10 / 24Các chỉ tiêu đánh giá dự án đầu tưIRR - Nội suất thu hồi vốnIRR ...