Bài giảng Thị trường các công cụ phái sinh - Chương 2: Định giá công cụ phái sinh

Bài giảng Thị trường các công cụ phái sinh - Chương 2: Định giá công cụ phái sinh. Chương này cung cấp cho học viên những kiến thức về: định giá hợp đồng kỳ hạn; định giá hợp đồng tương lai; định giá hợp đồng quyền chọn; định giá hợp đồng hoán đổi;... Mời các bạn cùng tham khảo!
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Bài giảng Thị trường các công cụ phái sinh - Chương 2: Định giá công cụ phái sinhCHƯƠNG 2: ĐỊNH GIÁ CÔNG CỤ PHÁI SINH CHƯƠNG 2 ĐỊNH GIÁ CÁC CÔNG CỤ PHÁI SINH Bộ môn: Ngân hàng và Thị trường Tài chínhĐịnh giá các công cụ phái sinh Định giá hợp đồng kỳ hạn Định giá hợp đồng tương lại Nội dung Định giá hợp đồng quyền chọn Định giá hợp đồng hoán đổi ĐỊNH GIÁHỢP ĐỒNG KỲ HẠN Những vấn đề cơ bản về HĐKH Các bên tham gia hợp đồng Nơi thực hiện Kết quả của giao dịch kỳ hạn Đặc điểm củaThị trường thứcấp HĐKH Thời hạn hiệu lực và quyền lợi của các bên Hợp đồng kỳ hạn ngoại hốiLoại hợp đồng HĐ outright: HĐ swap: Hợp đồng kỳ hạn ngoại tệ Quản lý trạng thái luồng tiền NH tự xây dựng cho mình trạng thái ngoại tệNH không quản lý trạng thái luồng tiền cho từng giao dịch mà quản lý dựa vào trạng thái nội bảng hay ngoại bảng. Hợp đồng kỳ hạn ngoại tệ Thanhtoán gốcphái sinh Không chuyển giao gốc phái sinhNghiên cứu tình huống • Tình huống 1: Bảo hiểm khoản thu xuất khẩu Tổng công ty lượng thực Miền Bắc xuất khẩu gạo sang Sernegan với giá trị 3.500.000 USD theo chính sách bán hàng trả chậm. Tiền hàng được thanh toán sau 2 tháng kể từ ngày giao hàng. Giả sử các thông tin thị trường hiện hành là: S (USD/VND) = (22.810.000/22.850.000) F (USD/VND – (23.240.000/23.280.000) So sánh chiến lược bảo hiểm và không bảo hiểm rủi ro tỷ giá nếu tỷ gía giao ngay sau 2 tháng lần lượt là: 22.890, 23.240.000 và 23.030.000. Tư vấn phương án phòng ngừa rủi ro tỷ gía cho khách hàngNghiên cứu tình huống• Tình huống 2: Bảo hiểm khoản đầu tư bằng ngoại tệVCB dùng vốn huy động 5000 triệu để đầu tư vào USD thời hạn 9tháng với các thông số trên thị trường như sau:S(USD/VND) = (22.810.000/22.870.000)Lãi suất kỳ hạn 9 tháng của VND: 4-5,2%/nămLãi suất kỳ hạn 9 tháng của USD: 1-3%/nămXác định kết quả đầu tư của VCB trong trường hợp có bảo hiểm rủi rotỷ gía và không bảo hiểm rủi ro tỷ giá nếu tỷ giá giao ngay sau 9 thánglần lượt là: 22.950, 23.120, 23.220.Tư vấn phương án bảo hiểm khoản đầu tư bằng ngoại tệ cho VCBHợp đồng kỳ hạn lãi suất (FRA) Khái niệm Là HĐ trong đó thỏa thuận rằng 1 lãi suất nhất định sẽ áp dụng cho 1 khoản vốn trong 1 thời gian- nhất định trong tương lại Khái niệm - -Là thỏa thuận giữa 2 bên tại thời điểm To, tbên mua cam kết nhận và bên bán cam kết gửi 1 số tiền như cấu nhất định bằng 1 loại tiền nhất định theo 1 mức lãi suất nhất định tại một thời gian trong tương lại.Hợp đồng kỳ hạn lãi suất- FRA Ngày giao dịch Gốc phái sinh Ngày bắt đầu Giá trị danh nghĩa, ký HĐ FRA kỳ hạn và lãi suất tham chiếu Các yếu tố của FRA Ngày đáo hạn LS cố định thỏa thuận của HĐ Ngày kết thúc HĐ Quy ước LS tính cho 360/365 ngày/nămHợp đồng kỳ hạn lãi suất- FRA Dự đoán sự Nếu biến động của LS LS giảm •Bán FRA Nếu LS tăng Mua FRA Ứng dụng hợp đồng Đầu cơ theo xu hướng biến động lãi suấtNghiên cứu tình huống Một nhà đầu tư kiếm được 1 triệu USD sau 3 tháng và sẽ đầu tư trong vòng 9 tháng. Nhà đầu tư dự đoán tỷ lệ lãi suất sau 3 tháng nữa có thể giảm do đó nhà đầu tư bán hợp đồng kỳ hạn lãi suất áp dụng cho khoản tiền gửi tham chiếu này với ngân hàng nhằm cố định lãi suất bảo vệ lợi nhuận HĐ kỳ hạn: T ...