Đánh giá tổng quan tác động các biến vĩ mô qua mô hình 6 nhân tố lên giá cổ phiếu Vietcombank - một tình huống trong ngành ngân hàng Việt Nam

Biến động giá cổ phiếu tại các ngân hàng thương mại ở các nước đang phát triển như Việt Nam sẽ phản ánh sức khỏe kinh doanh của hệ thống ngân hàng và toàn bộ nền kinh tế. Điều này quan trọng bởi vì sự phát triển kinh tế - xã hội khu vực miền Trung hiện nay đang rất cần sự hỗ trợ từ các NHTM và từ hệ thống tài chính quốc gia.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Đánh giá tổng quan tác động các biến vĩ mô qua mô hình 6 nhân tố lên giá cổ phiếu Vietcombank - một tình huống trong ngành ngân hàng Việt Nam Hội thảo Khoa học quốc gia “Hệ thống Tài chính – Ngân hàng với sự phát triển kinh tế - xã hội miền Trung – Tây Nguyên trong bối cảnh cách mạng công nghệ”– DCFB 2020 ĐÁNH GIÁ TỔNG QUAN TÁC ĐỘNG CÁC BIẾN VĨ MÔ QUA MÔ HÌNH 6 NHÂN TỐ LÊN GIÁ CỔ PHIẾU VIETCOMBANK - MỘT TÌNH HUỐNG TRONG NGÀNH NGÂN HÀNG VIỆT NAM Đinh Trần Ngọc Huy1, Nguyễn Thu Thủy2, Lê Thị Hân3, Vũ Thị Thu Hà4, Lê Ngọc Nương5, Phạm Thị Hồng Nhung6, Trương Thu Hà7 Đại học Ngân hàng TPHCM, Việt Nam – Đại học Quốc tế Nhật Bản 1 2 Khoa Kinh tế, Đại học Kinh tế và Quản trị kinh doanh (TUEBA), Đại học Thái Nguyên, Việt Nam 3,4 Đại học Ngân hàng TPHCM, Việt Nam 5 Khoa Quản lý – Luật Kinh tế, Đại học Kinh tế và Quản trị kinh doanh (TUEBA), Đại học Thái Nguyên 6 Cao đẳng Kinh tế TPHCM, Việt Nam 7 Khoa Kinh tế Phát triển, Đại học Kinh tế và Kinh doanh, Đại học quốc gia Việt Nam TÓM TẮT Biến động giá cổ phiếu tại các ngân hàng thương mại ở các nước đang phát triển như Việt Nam sẽ phản ánh sức khỏe kinh doanh của hệ thống ngân hàng và toàn bộ nền kinh tế. Điều này quan trọng bởi vì sự phát triển kinh tế - xã hội khu vực miền Trung hiện nay đang rất cần sự hỗ trợ từ các NHTM và từ hệ thống tài chính quốc gia. Quản lý kinh doanh tốt đòi hỏi chúng ta phải xem xét tác động của các yếu tố vĩ mô đến giá cổ phiếu NHTM, và nó góp phần thúc đẩy kế hoạch kinh doanh các NHTM và các chính sách kinh tế để tăng trưởng và ổn định kinh tế . Bằng phương pháp thu thập dữ liệu thông qua thống kê, phân tích, tổng hợp, so sánh, phân tích định lượng để đưa ra các nhận xét và phân tích, thảo luận định tính; sử dụng phương pháp kinh tế lượng để có phương trình hồi quy và đánh giá kết quả định lượng, bài báo đã phân tích và đánh giá tác động của sáu (6) yếu tố kinh tế vĩ mô đến giá cổ phiếu của một ngân hàng thương mại cổ phần, Vietcombank (VCB) tại Việt Nam trong giai đoạn 2014-2019, cả hai mặt tích cực và tiêu cực. Kết quả nghiên cứu định lượng, trong một mô hình sáu yếu tố, cho thấy sự gia tăng tăng trưởng GDP và lãi suất cho vay và lãi suất phi rủi ro có tác động đáng kể đến việc tăng giá cổ phiếu VCB với hệ số tác động cao nhất, thứ hai là tỷ giá hối đoái. Phát hiện trong nghiên cứu và chính sách khuyến nghị này cũng có thể được sử dụng làm tài liệu tham khảo trong chính sách cho hệ thống ngân hàng thương mại ở nhiều nước đang phát triển như Việt Nam. Từ khóa: giá cổ phiếu NHTM, tăng trưởng GDP, lạm phát, lãi suất phi rủi ro, lãi suất thị trường. JEL: M21, N1 1. Đặt vấn đề Hệ thống ngân hàng thương mại tại Việt Nam trong những năm gần đây đóng một vai trò quan trọng trong phát triển mọi mặt nền kinh tế. Trong bối cảnh tăng trưởng GDP ở Việt Nam tăng trong giai đoạn 2014- 2019, CPI giảm và thị trường chứng khoán Việt Nam tăng trưởng, chúng ta cần đánh giá tác động của sáu (6) yếu tố kinh tế vĩ mô bên trong và bên ngoài đến hoạt động của ngân hàng, đặc biệt giá cổ phiếu ngân hàng thương mại. Từ những kết quả phân tích này, chúng tôi có thể đề xuất các chính sách cho hệ thống ngân hàng và chính phủ để khuyến khích và ổn định sự phát triển của hệ thống ngân hàng và thị trường chứng khoán ở các nước đang phát triển như Việt Nam. Nhìn vào đồ thị sau, chúng ta thấy rằng giá cổ phiếu Vietcombank biến động cùng chiều với chỉ số VN Index và tăng trưởng GDP, mặc dù nó dao động trong phạm vi nhỏ hơn. 469 Hội thảo Khoa học quốc gia “Hệ thống Tài chính – Ngân hàng với sự phát triển kinh tế - xã hội miền Trung – Tây Nguyên trong bối cảnh cách mạng công nghệ”– DCFB 2020 (Nguồn: TTCK Viet Nam va US) Bài nghiên cứu này sẽ tính toán và ước lượng tác động của sáu (6) nhân tố vĩ mô như lạm phát, tăng trưởng GDP, lãi suất thị trường, lãi suất phi rủi ro, VN Index, và tỷ giá hối đoái lên giá cổ phiếu Vietcombank (VCB). Bài viết được tổ chức như sau: sau phần giới thiệu, đó là các vấn đề nghiên cứu, xem xét đối chiếu các nghiên cứu trước đây. Tiếp theo, phần 3 sẽ bao gồm phương pháp luận và dữ liệu và phần 4 sẽ trình bày kết quả nghiên cứu chính. Phần 5 cung cấp cho chúng tôi một số thảo luận, kết luận và đề xuất chính sách sẽ được đề cập trong phần 6. 2. Nội dung nghiên cứu 2.1. Chủ đề nghiên cứu Phạm vi của nghiên cứu này sẽ bao gồm: Vấn đề nghiên cứu 1: Mối tương quan và mối quan hệ giữa nhiều biến số kinh tế: giá cổ phiếu VCB, lãi suất, tỷ giá hối đoái, lạm phát, VN Index, S & P 500 và tăng trưởng GDP Vấn đề nghiên cứu 2: Những tác động của 6 yếu tố kinh tế vĩ mô nêu trên đến giá cổ phiếu của VCB Vấn đề 3: Dựa trên thảo luận ở trên, chúng tôi đề xuất một số giải pháp liên quan đến chính sách kinh tế và quản lý ngân hàng thương mại trong giai đoạn tới. Bài viết này cũng kiểm tra hai (2) giả thuyết dưới đây: Giả thuyết 1: Việc tăng lãi suất cho vay sẽ khiến giá cổ phiếu của VCB giảm. Giả thuyết 2: Lạm phát gia tăng có thể làm tăng áp lực lên giá cổ phiếu của VCB 2.2. Các nghiên cứu trước đây Lina (2012) chỉ ra rằng cả sự thay đổi của tỷ lệ lạm phát và tốc độ tăng trưởng của cung tiền (M2) đều tác động tích cực nhưng không đáng kể đối với lợi nhuận của cổ phiếu ngành ngân hàng, tỷ giá hối đoái là tích cực và có ý nghĩa đối với lợi nhuận của cổ phiếu ngành ngân hàng trong khi lãi suất tác động tiêu cực và trọng yếu đối với lợi nhuận chứng khoán ngành ngân hàng. Tiếp theo, Sadia và Noreen (2012) đã phát hiện ra tỷ giá hối đoái và Lãi suất ngắn hạn ...