Luận án Tiến sĩ Tài chính - Ngân hàng: Tác động của chính sách tiền tệ và chính sách an toàn vĩ mô đến ổn định tài chính - Nghiên cứu tại các nước có nền kinh tế mới nổi và dẫn dắt tăng trưởng kinh tế thế giới

Luận án trình bày phương pháp đo lường Ổn định tài chính và các biến số tác động của chính sách tiền tệ và chính sách an toàn vĩ mô đến ổn định tài chính tại các quốc gia thuộc nhóm EAGLEs trong mô hình nghiên cứu.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận án Tiến sĩ Tài chính - Ngân hàng: Tác động của chính sách tiền tệ và chính sách an toàn vĩ mô đến ổn định tài chính - Nghiên cứu tại các nước có nền kinh tế mới nổi và dẫn dắt tăng trưởng kinh tế thế giớiBỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP.HỒ CHÍ MINH NGUYỄN TRẦN XUÂN LINH TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ CHÍNH SÁCH AN TOÀN VĨ MÔ ĐẾNỔN ĐỊNH TÀI CHÍNH: NGHIÊN CỨU TẠI CÁC NƯỚC CÓ NỀN KINH TẾ MỚI NỔI VÀ DẪN DẮT TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ THẾ GIỚI LUẬN ÁN TIẾN SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG TP. HỒ CHÍ MINH – NĂM 2021BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP.HỒ CHÍ MINH NGUYỄN TRẦN XUÂN LINH TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ CHÍNH SÁCH AN TOÀN VĨ MÔ ĐẾNỔN ĐỊNH TÀI CHÍNH: NGHIÊN CỨU TẠI CÁC NƯỚC CÓ NỀN KINH TẾ MỚI NỔI VÀ DẪN DẮT TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ THẾ GIỚI LUẬN ÁN TIẾN SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng MÃ SỐ: 9.34.02.01 Người hướng dẫn khoa học: PGS. TSKH. NGUYỄN NGỌC THẠCH TP. HỒ CHÍ MINH – NĂM 2021 i LỜI CAM ĐOAN Luận án này chưa từng được nộp để lấy học vị Tiến sĩ tại bất cứ cơ sở đào tạonào. Luận án là công trình nghiên cứu riêng của tác giả, kết quả nghiên cứu là trungthực, trong đó không có các nội dung đã được công bố trước đây hoặc các nội dungdo người khác thực hiện ngoại trừ các trích dẫn được dẫn nguồn đầy đủ trong luậnán. TP Hồ Chí Minh, ngày…… tháng…..năm…. Người cam đoan Nguyễn Trần Xuân Linh ii LỜI CẢM ƠN Trước tiên, tôi trân trọng gửi lời cảm ơn đến Quý thầy cô trường Đại học Ngânhàng đã trang bị cho tôi nhiều kiến thức quý báu trong thời gian học tập và nghiêncứu tại trường. Tôi trân trọng gửi lời cảm ơn đến PGS. TSKH. Nguyễn Ngọc Thạchđã giúp tôi tiếp cận hướng nghiên cứu, đặc biệt là phương pháp nghiên cứu mới đểtôi có thể hoàn thành luận án này. Tôi xin gửi lời cảm ơn đến Khoa Sau Đại Học, chị Vũ Thị Thu Hà – Quản lýlớp nghiên cứu sinh đã tạo mọi điều kiện thuận lợi trong quá trình nghiên cứu củatôi. Tôi xin chân thành cảm ơn bạn bè, đồng nghiệp đã hỗ trợ tôi trong quá trìnhhọc tập cũng như trong thời gian thực hiện luận án. Tôi xin cảm ơn Quý lãnh đạotrường Cao đẳng Công Thương Tp. HCM, nơi tôi công tác, đã luôn hỗ trợ tôi đặcbiệt là mặt thời gian để tôi có thể thuận lợi hoàn thành nghiên cứu này. Cuối cùng, tôi xin được gởi lời biết ơn chân thành nhất đến ba mẹ, em gái vàđặc biệt là vợ tôi, người đã luôn hết lòng ủng hộ tôi trong công việc cũng như trongcuộc sống. Cảm ơn hai con, hai con chính là động lực lớn nhất của ba trong cuộcsống này. iii TÓM TẮT LUẬN ÁN Nghiên cứu này được thực hiện nhằm đánh giá tác động của chính sách tiền tệvà chính sách an toàn vĩ mô đến sự ổn định tài chính tại các quốc gia mới nổi và dẫndắt tăng trưởng kinh tế thế giới (Emerging and growth-leading economies –EAGLEs). Dựa trên bộ chỉ tiêu đo lường ổn định tài chính do Albulescu (2008) xâydựng, tác giả đã có những hiệu chỉnh nhất định để bộ chỉ tiêu này phù hợp với thựctiễn cũng như khả năng tiếp cận dữ liệu các quốc gia thuộc nhóm EAGLEs nhằm đolường chỉ số Ổn định tài chính của các quốc gia này. Qua đó, tác giả tạo cơ sở choviệc tiến hành phân tích tác động của Chính sách tiền tệ (CSTT) và Chính sách antoàn vĩ mô (CSATVM) đến sự ổn định tài chính tại các quốc gia này. Bên cạnh đó,thông qua lợi thế xử lý mẫu nghiên cứu nhỏ của phương pháp Bayes, nghiên cứunày còn đánh giá tác động của các chính sách này đến ổn định tài chính từng quốcgia cụ thể trong nhóm. Kết quả nghiên cứu phân tích nhóm 15 quốc gia EAGLEs cho thấy khi cơ quanthực thi chính sách gia tăng mức tăng trưởng cung tiền M2, hoặc mở rộng tín dụngngân hàng cho khu vực tư nhân (TDNH cho KVTN) thì mức độ ổn định tài chính sẽgiảm xuống với xác suất lần lượt là 92% và 93%. Trong khi đó, lãi suất chính sáchtiền tệ gia tăng có tác động làm giảm ổn định tài chính với xác suất lên đến 100%.Ngoài ra, kết quả nghiên cứu cũng cho thấy CSTT và CSATVM khi được thực thicùng chiều sẽ giúp cải thiện ổn định tài chính với xác suất là 85%. Đối với các côngcụ CSATVM, kết quả hồi quy cho thấy một kết quả rất đáng ngạc nhiên khi khoảnvay trên giá trị (Loan to value - LTV) gây ra tác tiêu cực đến ổn định hệ thống tàichính tại các nước EAGLEs với xác suất lên đến 98%. Bên cạnh đó, kết quả hồi quycho thấy, giới hạn phơi nhiễm hệ thống (Limits on Interbank Exposures - INTER)và dự trữ bắt buộc ch ...