Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Các nhân tố tác động đến cấu trúc vốn của các công ty niêm yết tại Việt Nam

Mục tiêu nghiên cứu của đề tài là áp dụng các lý thuyết về cấu trúc vốn cũng như những nghiên cứu thực nghiệm trên thế giới và tại Việt Nam để làm sáng tỏ sự tác động của các nhân tố đến cấu trúc vốn của công ty niêm yết tại Việt Nam.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Các nhân tố tác động đến cấu trúc vốn của các công ty niêm yết tại Việt Nam 1 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH  NGUYỄN HUỲNH NHƯ CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐNCỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 60340201 NGƢỜI HƢỚNG DẪN: GS.TS TRẦN NGỌC THƠ TP.HỒ CHÍ MINH – NĂM 2013 2 MỤC LỤCLỜI MỞ ĐẦU1. Tóm tắt ............................................................................................................................... 12. Tính cấp thiết của đề tài..................................................................................................... 23. Mục tiêu nghiên Cứu ......................................................................................................... 34. Đối tượng nghiên cứu và phạm vi nghiên cứu .................................................................. 35. Phương pháp nghiên cứu ................................................................................................... 36. Ý nghĩa khoa học và ý nghĩa thực tiễn của đề tài ............................................................. 47. Bố cục của đề tài ............................................................................................................... 4CHƢƠNG 1MỘT SỐ NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM VỀ CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾNCẤU TRÚC VỐN CỦA CÔNG TY TRÊN THẾ GIỚI VÀ TẠI VIỆT NAM..................... 51.1. Lý Thuyết về Cấu Trúc Vốn và Một số nghiên cứu trên thế giới ................................. 51.2. Một số nghiên cứu tại Việt Nam ................................................................................. 15CHƢƠNG 2NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA CÁC NHÂN TỐ ĐẾN CẤU TRÚC VỐN CÁCCÔNG TY NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM. .......................................................................... 182.1. Tổng quan và thực trạng cơ cấu vốn các công ty tại Việt Nam .................................... 182.2. Dữ liệu, xác định các nhân tố đặc trưng của công ty, thống kê mô tả và xâydựng mô hình nghiên cứu .................................................................................................... 202.2.1. Dữ liệu ..................................................................................................................... 202.2.2. Xác định các nhân tố tác động đến cấu trúc vốn các công ty niêm yết tại ViệtNam .................................................................................................................................... 212.2.2.1. Khả năng sinh lời (Profitability) ............................................................................ 212.2.2.2. Qui mô (Size) ......................................................................................................... 212.2.2.3. Các cơ hội tăng trưởng (Growth opportunities) ..................................................... 22 32.2.2.4. Tài sản hữu hình (Tangibility) ................................................................................ 232.2.2.5. Đòn bẩy trung bình ngành ...................................................................................... 242.2.2.6. Sở hữu Nhà nước (State-owned) ............................................................................ 242.2.2.7. Ngành (Industry) .................................................................................................... 25CHƢƠNG 3NỘI DUNG VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU. ..................................................................... 283.1 Phân tích thực trạng cấu trúc vốn các công ty niêm yết tại Việt Nam .................... 283.2 Tóm tắt thống kê mô tả các nhân tố sau khi được chuẩn hoá về dạng tỷ lệ % để hồiquy ....................................................................................................................................... 283.3 Xây dựng mô hình nghiên cứu các nhân tố tác động đến cấu trúc vốn của côngty niêm yết tại Việt Nam ..................................................................................................... 403.3.1. Mô hình quan hệ giữa các nhân tố và cấu trúc vốn .................................................. 403.3.2. Đánh giá sự phù hợp của mô hình, kiểm tra tự tương quan và đa cộngtuyến ................................................................................................................................... 413.4 Kiểm định sự phù hợp của 3 mô hình .......................................................................... 423.5 Mô hình chi tiết theo phương pháp OLS và kiểm định hiện tượng đa công tuyếntrong mô hình : .................................................................................................................... 453.6. Phân tích ma trận hệ số tương quan ............................................................................ 493.7. Kết quả chạy mô hình ................................................................................................... 52TÀI LIỆU THAM KHẢO.................................................................................................... 56 1 LỜI MỞ ĐẦU 1. Tóm tắt Đề tài sử dụng số liệu của 300 công ty phi tài chính niêm yết tại thịtrường Việt Nam từ năm 2007 đến năm 2011. Kết quả nghiên cứu cho thấy cáccông ty niêm yết tại Việt Nam sử dụng nợ cao so với các công ty trên thếgiới. Đặc biệt, trong cơ cấu nợ thì nợ ngắn hạn chiếm tỷ trọng rất lớn. Cáccông ty Nhà nước có mức sử dụng nợ cao hơn các ông ty khác, các công ty lớncó mức sử dụng nợ cao hơn các công ty vừa và nhỏ ở cả nợ ngắn h ...