Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Các yếu tố tác động đến chính sách cổ tức của các công ty cổ phần tại Việt Nam

Luận văn xem xét các kết quả nghiên cứu thực nghiệm về chính sách cổ tức tại các thị trường phát triển và các thị trường mới nổi, liên hệ thực trạng chính sách cổ tức của các công ty CP tại Việt Nam thông qua các dữ liệu thu thập từ mẫu nghiên cứu của các công ty CP.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Các yếu tố tác động đến chính sách cổ tức của các công ty cổ phần tại Việt Nam BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠOTRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH -------------------- NGUYỄN THANH BÌNH CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CỦA CÁCCÔNG TY CỔ PHẦN TẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH, THÁNG 01 NĂM 2013 BỘ GIÁO DỤC VÀO ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH -------------------- NGUYỄN THANH BÌNH CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CỦA CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN TẠI VIỆT NAMChuyên ngành: Tài chính – Ngân hàngMã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: TS. Nguyễn Tấn Hoàng TP. HỒ CHÍ MINH, THÁNG 01 NĂM 2013 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn là kết quả nghiên cứu của riêng tôi, không saochép của ai. Nội dung luận văn có tham khảo và sử dụng các tài liệu, thông tinđược đăng tải trên các tác phẩm, tạp chí và các trang web theo danh mục tài liệutham khảo của luận văn. TP.HCM, ngày 31 tháng 01 năm 2013 Tác giả luận văn Nguyễn Thanh Bình LỜI CẢM ƠN Tôi xin chân thành gửi lời tri ân đến Ban Giám Hiệu và Viện đào tạo sau đạihọc của Trường Đại học Kinh Tế Thành Phố Hồ Chí Minh đã tạo điều kiệnthuận lợi cho tôi học tập và nghiên cứu trong suốt thời gian qua. Tôi xin chân thành gửi lời tri ân đến Thầy, Cô Trường Đại học Kinh TếThành Phố Hồ Chí Minh đã nhiệt tình giảng dạy, truyền đạt những kiến thức vàkinh nghiệm quý báo cho tôi trong suốt thời gian tôi học tập, nghiên cứu tạiTrường. Tôi xin chân thành gửi lời tri ân sâu sắc đến TS.Nguyễn Tấn Hoàng đã tậntình truyền đạt kiến thức, hướng dẫn, góp ý và động viên tôi trong suốt quátrình thực hiện luận văn này. Tôi xin chân thành cảm ơn đến các thành viên trong gia đình, bạn bè, đồngnghiệp đã động viên, tạo điều kiện thuận lợi để tôi hoàn thành luận văn này. Xin trân trọng cảm ơn. TP.HCM, ngày 31 tháng 01 năm 2013 Tác giả luận văn Nguyễn Thanh Bình DANH MỤC TỪ VIẾT TẮTCaTS : Tính thanh khoảnCP : Cổ phầnCTCP : Công ty cổ phầnDEA : Nợ trên vốn chủ sở hữu (Đòn bẩy tài chính)DPS : Cổ tức trên mỗi cổ phầnDPR : Tỷ lệ chi trả cổ tứcDN : Doanh nghiệpEPS : Thu nhập trên mỗi cổ phầnHOSE : Sở giao dịch chứng khoán Thành Phố Hồ Chí MinhHNX : Sở giao dịch chứng khóa Hà NộiHNX-Index : Chỉ số thị trường chứng khoán tại HNXHNX-30 : Chỉ số giá dựa trên giá trị vốn hóa thị trường có điều chỉnh tỷ lệ free float và tính thanh khoản của 30 công ty được lựa chọn từ danh sách các công ty niêm yết trên Sở HNXMCK : Mã chứng khoánPMB : Giá thị trường so với giá trị sổ sáchROE : Lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp/vốn chủ sở hữuROA : Lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp/tổng tài sảnSaG : Cơ hội tăng trưởngUPCOM – Index : Chỉ số thị trường chứng khoán trên sàn giao dịch chưa niêm yết chính thức tại Việt NamTAX : Tỉ lệ thuế thu nhập của DNTTCK : Thị trường chứng khoánVn Index : Chỉ số thị trường chứng khoán của Việt NamVN30 : Chỉ số dựa trên giá trị vốn hoá, tỷ lệ free-float và giá trị giao dịch; bao gồm 30 cổ phiếu của công ty niêm yết trên HOSE có vốn hoá thị trường và tính thanh khoản cao nhất. DANH MỤC BẢNG, ĐỒ THỊ VÀ PHỤ LỤC TrangBảng 3.1: Tóm tắt cách xác định các biến và dự báo tính hiệu 18Bảng 3.2: Mô tả thống kê các biến độc lập, biến phụ thuộc 18Bảng 4.1: Hệ số tương quan giữa các biến 24Bảng 4.2: Kết quả hồi qui mô hình: DPR = f(ROA, DEA, PMB, SaG, CaTS, TAX) 25Bảng 4.3: Kết quả hồi qui mô hình: DPR = f(ROA, DEA, PMB, SaG, TAX) 27Bảng 4.4: Kết quả hồi qui mô hình: DPR = f(ROA, PMB, SaG, TAX) 29Bảng 4.5: Kết quả hồi qui mô hình: DPR = f(PMB, SaG, TAX); 31Bảng 4.6: Kết quả hồi qui mô hình: DPR = f(SaG, TAX); 33Bảng 4.7: Tóm tắt kết quả thống kê hồi qui 35Đồ thị 4.1: Đồ thị phân tán thể hiện mối quan hệ giữa DPR và ROA 19Đồ thị 4.2: Đồ thị phân tán thể hiện mối quan hệ giữa DPR và DEA ...