Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Chính sách cổ tức tác động đến biến động giá cổ phiếu - Bằng chứng thực nghiệm ở sàn giao dịch chứng khoán Việt Nam

Mục tiêu của nghiên cứu này là xem xét tác động của chính sách cổ tức tới biến động giá cổ phiếu của các công ty niêm yết ở thị trường chứng khoán Việt Nam. Để đạt được mục tiêu nghiên cứu, tác giả tập trung nghiên cứu thực nghiệm mô hình kiểm định tác động của chính sách cổ tức tới biến động giá cổ phiếu của các công ty niêm yết trên sàn chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh và sàn chứng khoán Hà Nội.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Chính sách cổ tức tác động đến biến động giá cổ phiếu - Bằng chứng thực nghiệm ở sàn giao dịch chứng khoán Việt Nam BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH -------------------- VŨ THỊ XUÂNCHÍNH SÁCH CỔ TỨC TÁC ĐỘNG ĐẾN BIẾN ĐỘNG GIÁCỔ PHIẾU: BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM Ở SÀN GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH - NĂM 2013 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH -------------------- VŨ THỊ XUÂNCHÍNH SÁCH CỔ TỨC TÁC ĐỘNG ĐẾN BIẾN ĐỘNG GIÁCỔ PHIẾU: BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM Ở SÀN GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MÃ NGÀNH: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN: PGS.TS. NGUYỄN THỊ NGỌC TRANG TP. HỒ CHÍ MINH - NĂM 2013 LỜI CAM ĐOANTôi cam đoan đây là công trình nghiên cứu của riêng tôi.Các số liệu, kết quả nêu trong luận văn là trung thực và chưa từng được ai công bốtrong bất kỳ công trình nào khác. TP.Hồ Chí Minh, ngày 10 tháng 10 năm 2013 Tác giả VŨ THỊ XUÂN MỤC LỤCTRANG PHỤ BÌALỜI CAM ĐOANMỤC LỤCDANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮTDANH MỤC CÁC BẢNGTÓM TẮTCHƢƠNG 1: GIỚI THIỆU ......................................................................................... 1CHƢƠNG 2: KHUNG PHÂN TÍCH TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH CỔ TỨCĐẾN BIẾN ĐỘNG GIÁ CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY ..................................... 4 2.1 Các nghiên cứu thực nghiệm trên thế giới về chính sách cổ tức tác động lên biến động giá cổ phiếu. ........................................................................................... 4 2.2 Giả thuyết nghiên cứu ..................................................................................... 7 2.2.1 Giả thuyết 1 ................................................................................................ 8 2.2.2 Giả thuyết 2 ................................................................................................ 9CHƢƠNG 3: PHƢƠNG PHÁP LUẬN VÀ DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU .................. 10 3.1 Dữ liệu nghiên cứu ...................................................................................... 10 3.2 Các biến nghiên cứu .................................................................................... 10 3.2.1 Biến động giá chứng khoán (P_vol) ..................................................... 10 3.2.2 Tỷ suất cổ tức (D_Yield) ...................................................................... 11 3.2.3 Tỷ lệ chi trả cổ tức (Payout) ................................................................. 11 3.2.4 Quy mô công ty (Size) .......................................................................... 12 3.2.5 Biến động lợi nhuận (E_Vol) ................................................................ 12 3.2.6 Nợ dài hạn trên tổng tài sản (Debt) ....................................................... 12 3.2.7 Tốc độ tăng trưởng của tổng tài sản (Growth)...................................... 13 3.3 Phương pháp nghiên cứu ............................................................................. 13 3.4 Mô hình nghiên cứu. .................................................................................... 15 3.4.1 Mô hình 1 ................................................................................................. 15 3.4.2 Mô hình 2 ................................................................................................. 16 3.4.3 Mô hình 3 ................................................................................................. 17 3.4.4 Mô hình 4 ................................................................................................. 18CHƢƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU ................................................................ 20 4.1 Thống kê mô tả các biến .............................................................................. 20 4.2 Phân tích tương quan giữa các biến ............................................................. 22 4.3 Kết quả hồi quy dữ liệu bảng của mô hình .................................................. 24 4.3.1 Hồi quy với biến chính sách cổ tức ...................................................... 24 4.3.2 Hồi quy thêm vào các biến kiểm soát ................................................... 27 4.4 Thảo luận kết quả nghi ...