Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Mối quan hệ giữa tỷ suất sinh lợi bất thường và đòn bẩy tài chính của các công ty trên sàn chứng khoán TP.HCM
Số trang: 78
Loại file: pdf
Dung lượng: 1.12 MB
Lượt xem: 9
Lượt tải: 0
Xem trước 8 trang đầu tiên của tài liệu này:
Thông tin tài liệu:
Bài nghiên cứu này xem xét mối quan hệ đòn bẩy tài chính và tỷ suất sinh lợi (TSSL) bất thường của các cổ phiếu trên sàn chứng khoán TPHCM. Ngoài ra bài nghiên cứu này cũng kiểm định mối quan hệ giữa đòn bẩy ngành, mức độ cạnh tranh ngành và sự kiểm soát của chính phủ lên TSSL bất thường. Mời các bạn cùng tìm hiểu nội dung luận văn.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Mối quan hệ giữa tỷ suất sinh lợi bất thường và đòn bẩy tài chính của các công ty trên sàn chứng khoán TP.HCM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH ----------o0o---------- TRẦN HOÀNG VY MỐI QUAN HỆ GIỮA TỶ SUẤT SINH LỢI BẤTTHƯỜNG VÀ ĐÒN BẨY TÀI CHÍNH CỦA CÁC CÔNG TY TRÊN SÀN CHỨNG KHOÁN TPHCM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH - NĂM 2013 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH ----------o0o---------- TRẦN HOÀNG VY MỐI QUAN HỆ GIỮA TỶ SUẤT SINH LỢI BẤTTHƯỜNG VÀ ĐÒN BẨY TÀI CHÍNH CỦA CÁC CÔNG TY TRÊN SÀN CHỨNG KHOÁN TPHCM Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng Mã ngành: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS. Lê Thị Lanh TP. HỒ CHÍ MINH, NĂM 2013 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan công trình nghiên cứu luận văn thạc sĩ này là của chínhbản thân dưới sự hướng dẫn của PGS.TS Lê Thị Lanh, nội dung nghiên cứutrong công trình là trung thực, số liệu được tác giả thu thập từ các nguồn khácnhau có ghi rõ nguồn dữ liệu. Ngoài ra, luận văn còn sử dụng một số đánh giávà đóng góp từ các tác giả khác và được nêu rõ trong phần tài liệu tham khảo.Kết quả nghiên cứu của công trình chưa từng được công bố trong bất kỳ côngtrình nào. Tác giả Trần Hoàng Vy Mục lụcTRANG BÌATRANG LÓTLỜI CAM ĐOANMỤC LỤCDANH MỤC BẢNG BIỂUDANH MỤC TỪ VIẾT TẮTTÓM TẮT ............................................................................................................................1CHƯƠNG 1 GIỚI THIỆU ...................................................................................................2 1.1 LÝ DO CHỌN ĐỀ TÀI VÀ TỔNG QUAN NỘI DUNG NGHIÊN CỨU ...............2 1.2 SỰ CẦN THIẾT CỦA ĐỀ TÀI VÀ MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU ............................4 1.3 CẤU TRÚC BÀI NGHIÊN CỨU ..............................................................................4CHƯƠNG 2 : TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM ..............................6 2.1 KHUNG LÝ THUYẾT VỀ CẤU TRÚC VỐN VÀ TSSL CỔ PHIẾU.....................6 2.1.1 Lý thuyết MM ......................................................................................................6 2.1.2 Lý thuyết đánh đổi ...............................................................................................8 2.1.3 Lý thuyết trật tự phân hạng................................................................................10 2.1.4 Lý thuyết về cấu trúc vốn tối ưu ........................................................................12 2.1.5 Lý thuyết điều chỉnh thị trường .........................................................................13 2.1.6 Lý thuyết hệ thống quản lý ................................................................................15 2.1.7 Lý thuyết về chi phí đại diện .............................................................................15 2.1 CÁC BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM TRÊN THẾ GIỚI ...................................19 2.1.1 TSSL cổ phiếu và cấu trúc vốn ..........................................................................19 2.1.2 Vai trò của ngành trong mối quan hệ giữa đòn bẩy và TSSL............................22 2.2 CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM TẠI VIỆT NAM ......................................26 2.3 TÓM LƯỢC CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM.............................................27CHƯƠNG 3 : PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ MÔ TẢ DỮ LIỆU ........................29 3.1 MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU ......................................................................................29 3.2 MÔ TẢ CÁC BIẾN..................................................................................................30 3.2.1 Biến tỷ suất sinh lợi bất thường tích lũy (CAAR) .............................................30 3.2.2 Biến đòn bẩy tài chính (GEAR) ........................................................................31 3.2.3 Biến quy mô công ty (SIZE)..............................................................................31 3.2.4 Biến giá thị trường trên giá trị sổ sách (MTB) ..................................................32 3.2.5 Biến chỉ số Giá trên thu nhập (PE) ....................................................................32 3.2.6 Biến hệ số rủi ro thị trường (RISK) ...................................................................32 3.2.7 Biến lãi suất thị trường (INTEREST) ................................................................33 3.2.8 Biến đòn bẩy trung bình ngành (INDUSTRY GEARING) ...............................33 3.2.9 Biến chỉ số cạnh tranh của ngành (HI) ..............................................................33 3.2.10 Biến kiểm soát của chính phủ (REGULATION) ............................................34 3.3 MÔ TẢ MẪU DỮ LIỆU ..........................................................................................34 3.4 PHƯƠNG PHÁP ƯỚC LƯỢNG .............................................................................36 3.1.1 Kỹ thuật panel data ............................................................................................36 3.4.2 Kiểm định đa cộng tuyến ...................................................................................38 3.4.3 Kiểm định phương sai thay đổi .........................................................................39 3.4.4 Kiểm định Hausman test (FE hay RE) .. ...
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Mối quan hệ giữa tỷ suất sinh lợi bất thường và đòn bẩy tài chính của các công ty trên sàn chứng khoán TP.HCM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH ----------o0o---------- TRẦN HOÀNG VY MỐI QUAN HỆ GIỮA TỶ SUẤT SINH LỢI BẤTTHƯỜNG VÀ ĐÒN BẨY TÀI CHÍNH CỦA CÁC CÔNG TY TRÊN SÀN CHỨNG KHOÁN TPHCM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH - NĂM 2013 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH ----------o0o---------- TRẦN HOÀNG VY MỐI QUAN HỆ GIỮA TỶ SUẤT SINH LỢI BẤTTHƯỜNG VÀ ĐÒN BẨY TÀI CHÍNH CỦA CÁC CÔNG TY TRÊN SÀN CHỨNG KHOÁN TPHCM Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng Mã ngành: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS. Lê Thị Lanh TP. HỒ CHÍ MINH, NĂM 2013 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan công trình nghiên cứu luận văn thạc sĩ này là của chínhbản thân dưới sự hướng dẫn của PGS.TS Lê Thị Lanh, nội dung nghiên cứutrong công trình là trung thực, số liệu được tác giả thu thập từ các nguồn khácnhau có ghi rõ nguồn dữ liệu. Ngoài ra, luận văn còn sử dụng một số đánh giávà đóng góp từ các tác giả khác và được nêu rõ trong phần tài liệu tham khảo.Kết quả nghiên cứu của công trình chưa từng được công bố trong bất kỳ côngtrình nào. Tác giả Trần Hoàng Vy Mục lụcTRANG BÌATRANG LÓTLỜI CAM ĐOANMỤC LỤCDANH MỤC BẢNG BIỂUDANH MỤC TỪ VIẾT TẮTTÓM TẮT ............................................................................................................................1CHƯƠNG 1 GIỚI THIỆU ...................................................................................................2 1.1 LÝ DO CHỌN ĐỀ TÀI VÀ TỔNG QUAN NỘI DUNG NGHIÊN CỨU ...............2 1.2 SỰ CẦN THIẾT CỦA ĐỀ TÀI VÀ MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU ............................4 1.3 CẤU TRÚC BÀI NGHIÊN CỨU ..............................................................................4CHƯƠNG 2 : TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM ..............................6 2.1 KHUNG LÝ THUYẾT VỀ CẤU TRÚC VỐN VÀ TSSL CỔ PHIẾU.....................6 2.1.1 Lý thuyết MM ......................................................................................................6 2.1.2 Lý thuyết đánh đổi ...............................................................................................8 2.1.3 Lý thuyết trật tự phân hạng................................................................................10 2.1.4 Lý thuyết về cấu trúc vốn tối ưu ........................................................................12 2.1.5 Lý thuyết điều chỉnh thị trường .........................................................................13 2.1.6 Lý thuyết hệ thống quản lý ................................................................................15 2.1.7 Lý thuyết về chi phí đại diện .............................................................................15 2.1 CÁC BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM TRÊN THẾ GIỚI ...................................19 2.1.1 TSSL cổ phiếu và cấu trúc vốn ..........................................................................19 2.1.2 Vai trò của ngành trong mối quan hệ giữa đòn bẩy và TSSL............................22 2.2 CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM TẠI VIỆT NAM ......................................26 2.3 TÓM LƯỢC CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM.............................................27CHƯƠNG 3 : PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ MÔ TẢ DỮ LIỆU ........................29 3.1 MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU ......................................................................................29 3.2 MÔ TẢ CÁC BIẾN..................................................................................................30 3.2.1 Biến tỷ suất sinh lợi bất thường tích lũy (CAAR) .............................................30 3.2.2 Biến đòn bẩy tài chính (GEAR) ........................................................................31 3.2.3 Biến quy mô công ty (SIZE)..............................................................................31 3.2.4 Biến giá thị trường trên giá trị sổ sách (MTB) ..................................................32 3.2.5 Biến chỉ số Giá trên thu nhập (PE) ....................................................................32 3.2.6 Biến hệ số rủi ro thị trường (RISK) ...................................................................32 3.2.7 Biến lãi suất thị trường (INTEREST) ................................................................33 3.2.8 Biến đòn bẩy trung bình ngành (INDUSTRY GEARING) ...............................33 3.2.9 Biến chỉ số cạnh tranh của ngành (HI) ..............................................................33 3.2.10 Biến kiểm soát của chính phủ (REGULATION) ............................................34 3.3 MÔ TẢ MẪU DỮ LIỆU ..........................................................................................34 3.4 PHƯƠNG PHÁP ƯỚC LƯỢNG .............................................................................36 3.1.1 Kỹ thuật panel data ............................................................................................36 3.4.2 Kiểm định đa cộng tuyến ...................................................................................38 3.4.3 Kiểm định phương sai thay đổi .........................................................................39 3.4.4 Kiểm định Hausman test (FE hay RE) .. ...
Tìm kiếm theo từ khóa liên quan:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế Tài chính ngân hàng Tỷ suất sinh lợi Đòn bẩy tài chính Tỷ suất sinh lợi bất thường Thị trường chứng khoán Cấu trúc vốnGợi ý tài liệu liên quan:
-
Giáo trình Thị trường chứng khoán: Phần 1 - PGS.TS. Bùi Kim Yến, TS. Thân Thị Thu Thủy
281 trang 973 34 0 -
Nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến ý định đầu tư chứng khoán của sinh viên tại Tp. Hồ Chí Minh
7 trang 571 12 0 -
2 trang 517 13 0
-
Luận án Tiến sĩ Tài chính - Ngân hàng: Phát triển tín dụng xanh tại ngân hàng thương mại Việt Nam
267 trang 386 1 0 -
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Quản trị chất lượng dịch vụ khách sạn Mường Thanh Xa La
136 trang 365 5 0 -
174 trang 341 0 0
-
102 trang 311 0 0
-
Hoàn thiện quy định của pháp luật về thành viên quỹ tín dụng nhân dân tại Việt Nam
12 trang 304 0 0 -
293 trang 304 0 0
-
Các yếu tố tác động tới quyết định đầu tư chứng khoán của giới trẻ Việt Nam
7 trang 302 0 0