Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Nghiên cứu các nhân tố tác động đến tỷ suất sinh lợi của cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Mục tiêu của đề tài là nghiên cứu sự thay đổi của các nhân tố thị trường, nhân tố quy mô và nhân tố giá trị sổ sách trên giá thị trường ảnh hưởng đến TSSL của cổ phiếu như thế nào. Bên cạnh đó, tác giả xem xét sự thay đổi nhân tố nào là yếu tố chủ yếu tác động đến tỷ suất sinh lợi của cổ phiếu. Sau cùng, tìm hiểu danh mục nào sẽ mang lại TSSL cao trên TTCKVN.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Nghiên cứu các nhân tố tác động đến tỷ suất sinh lợi của cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ Tp.HỒ CHÍ MINH -------------------- NGUYỄN XUÂN THANHNGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỢI CỦA CỔ PHIẾUTRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP.Hồ Chí Minh – Năm 2013 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH ------------------- NGUYỄN XUÂN THANHNGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỢI CỦA CỔ PHIẾUTRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài Chính – Ngân Hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS NGUYỄN NGỌC ĐỊNH TP.Hồ Chí Minh – Năm 2013 LỜI CAM ĐOANTôi xin cam đoan công trình nghiên cứu luận văn thạc sĩ này là của chính bản thândưới sự hướng dẫn của PGS.TS Nguyễn Ngọc Định, nội dung nghiên cứu trong côngtrình là trung thực, số liệu được tác giả thu thập từ các nguồn khác nhau có ghi trongphần tài liệu tham khảo. Ngoài ra, luận văn còn sử dụng một số đánh giá và đóng góptừ các tác giả khác và được nêu rõ trong phần tài liệu tham khảo. Kết quả nghiên cứucủa công trình chưa từng được công bố trong bất kỳ công trình nào. Tác giả Nguyễn Xuân ThanhDanh mục các từ viết tắt và thuật ngữ Từ viết tắt Diễn giải BE Giá trị sổ sách BE/ME Giá trị sổ sách trên giá trị thị trường Capital Asset Pricing Model – Mô hình định giá tài CAPM sản vốn CTCP Công ty cổ phần EBT Earning before Tax – Lợi nhuận trước thuế FF Mô hình Fama-French GDP Gross Domestic Product – Tổng sản phẩm quốc nội HML High minus Low – Phần bù giá trị Ha Noi Stock Exchange – Sở giao dịch chứng khoán HNX Hà Nội Ho Chi Minh Stock Exchange – Sở giao dịch chứng HSX khoán Thành phố Hồ Chí Minh ME Giá trị thị trường NHNN Ngân hàng nhà nước Rm-Rf Nhân tố thị trường SMB Small minus Big – Phần bù quy mô TP.HCM Thành phố Hồ Chí Minh TSSL Tỷ suất sinh lợi TTCK Thị trường chứng khoán TTCKVN Thị trường chứng khoán Việt NamDanh mục các bảng biểu Bảng Nội dung Trang 3.1 Khối lượng cổ phiếu loại bỏ ra khỏi dữ liệu nghiên cứu của mô hình 27 Số lượng cổ phiếu sử dụng trong mô hình được cập nhật hàng tháng từ 3.2 28 12/2004 đến 12/2012 Nguồn gốc số liệu của các dữ liệu cơ bản dùng để xây dựng các nhân tố 3.3 30 trong mô hình 3.4 Số lượng cổ phiếu của mỗi danh mục qua các năm 31 Tổng hợp cách tính toán và nguồn gốc các chỉ tiêu và nhân tố trong mô 3.5 35 hình 4.1 Quy mô trung bình của mỗi danh mục trong giai đoạn 2005-2012 37 Tỷ lệ quy mô của từng danh mục so với quy mô của toàn thị trường 4.2 37 chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn 2005-2012. Giá trị sổ sách trên giá thị trường trung bình của mỗi danh mục giai 4.3 38 đoạn 2005-2012 4.4 Tỷ suất sinh lợi và rủi ro của 4 danh mục trong giai đoạn 2005-2012 39 4.5 Tỷ suất sinh lợi và rủi ro của 3 nhân tố giải thích 41 4.6 Các thống kê t_statistic dùng để kiểm định tính dừng 42 Ma trận tương quan theo từng cặp giữa 3 nhân tố giải thích: SMB, HML 4.7 43 và Rm-Rf. Kết quả hồi quy của mô hình CAPM trên thị trường chứng khoán Việt 4.8 45 Nam cho 4 danh mục trong giai đoạn 2005-2012 Kết quả hồi quy 2 nhân tố SMB và HML của Fama và French trên thị 4.9 trường chứng khoán Việt Nam cho 4 danh mục trong giai đoạn 2005- 47 2012. Kết quả hồi quy mô hình 3 nhân tố của Fama và French trên thị trường 4.10 ...