Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Nghiên cứu mối liên hệ giữa tính thanh khoản và hoạt động đầu tư của các công ty niêm yết trên sàn HOSE

Bài viết kiểm định xem liệu tính thanh khoản của cổ phiếu trên thị trường chứng khoán có tác động đến đầu tư thực của doanh nghiệp hay không? Nghiên cứu sử dụng mẫu gồm 86 công ty niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) trong giai đoạn 2009-2012.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Nghiên cứu mối liên hệ giữa tính thanh khoản và hoạt động đầu tư của các công ty niêm yết trên sàn HOSE BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ Tp. HCM --------------- TRẦN HỒNG HẠNHNGHIÊN CỨU MỐI LIÊN HỆ GIỮA TÍNH THANHKHOẢN VÀ HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN SÀN HOSE LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP. Hồ Chí Minh – Năm 2013 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ Tp. HCM --------------- TRẦN HỒNG HẠNH NGHIÊN CỨU MỐI LIÊN HỆ GIỮA TÍNH THANHKHOẢN VÀ HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN SÀN HOSE Chuyên ngành: Tài chính - Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ PGS.TS PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT TP. Hồ Chí Minh – Năm 2013 LỜI CẢM ƠN Tôi xin chân thành cảm ơn PGS. TS Phan Thị Bích Nguyệt đã hướng dẫn tôithực hiện Luận văn tốt nghiệp này. Tôi xin chân thành cảm ơn các thầy cô trường Đại học Kinh tế thành phố HồChí Minh đã truyền đạt kiến thức cho tôi trong gần 2 năm học tập tại trường vànhững người đã tận tình giúp đỡ tôi hoàn thành đề tài này. Tác giả Trần Hồng Hạnh LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn thạc sĩ kinh tế “Nghiên cứu mối liên hệ giữatính thanh khoản và hoạt động đầu tư của các công ty niêm yết trên sàn HOSE”là công trình nghiên cứu cá nhân, có sự hướng dẫn khoa học của PGS.TS PhanThị Bích Nguyệt và chưa từng được công bố. Các số liệu sử dụng trung thực, cónguồn gốc trích dẫn rõ ràng và nội dung không sao chép bất kỳ công trình nàokhác. Tác giả Trần Hồng Hạnh MỤC LỤCTrang phụ bìaLời cảm ơnLời cam đoanMục lụcDanh mục các ký hiệu và chữ viết tắtDanh mục các bảng biểuTóm tắt ................................................................................................................... 11. Giới thiệu ........................................................................................................... 22. Tổng quan lý thuyết ........................................................................................... 5 2.1. Thanh khoản và đầu tư thực ................................................................... 5 2.2. Mối quan hệ giữa tính thanh khoản của cổ phiếu và đầu tư .................. 8 2.2.1. Mối quan hệ giữa tính thanh khoản của cổ phiếu và đầu tư thực qua các mô hình liên quan đến việc định giá sai tài sản ............... 9 2.2.2. Mối quan hệ giữa tính thanh khoản của cổ phiếu và đầu tư thực liên quan đến chi phí phát hành .................................................. 13 2.2.3. Mối quan hệ giữa tính thanh khoản của cổ phiếu và đầu tư thực liên quan đến chi phí đại diện và bất cân xứng thông tin ........... 143. Phương pháp nghiên cứu ................................................................................. 19 3.1. Dữ liệu .................................................................................................. 19 3.2. Mô hình nghiên cứu ............................................................................. 19 3.3. Phương pháp nghiên cứu...................................................................... 214. Kết quả thực nghiệm ........................................................................................ 28 4.1. Kết quả thực nghiệm ............................................................................ 28 4.2. Hạn chế của đề tài ................................................................................ 455. Kết luận ............................................................................................................ 47Tài liệu tham khảoPhụ lục DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU VÀ CHỮ VIẾT TẮT Ký hiệu Ý nghĩaCash Flow Dòng tiền General Method of Moments – Phương pháp hồi quyGMM theo moment Ho Chi Minh Stock Exchange – Sở giao dịch chứngHOSE khoán Thành phố Hồ Chí MinhInventories Hàng tồn khoInvestment/K Đầu tư Instrumental variables – Ordinary Least Square (PhươngIV-OLS pháp bình phương bé nhất có thêm biến “công cụ”)Leverage Đòn bẩy tài chínhLiquidity Tính thanh khoản của chứng khoán Ordinary Least Square – Phương pháp hồi quy bìnhOLS phương bé nhất Fixed assest (Plant, property and equipment) – Tài sảnPPE cố địnhTobin’s Q Chỉ số Tobin’s QTotal assests Tồng tài sảnTrading Vol Khối lượng giao dịch cổ phiếu DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂUBảng 2.1: Tóm tắt mối quan hệ giữa thanh khoản và đầu tư theo các dự đoán lýthuyết và kết quả thực nghiệm 18Bảng 3.1: Giá trị tới hạn của F để xác định biến công cụ yếu 24Bảng 3.2: Dấu kỳ vọng của các hệ số trong nghiên cứu 27Bảng 4.1: Thống kê mô tả các biến trong mô hình 29Bảng 4.2: Kết quả hồi quy 32Bảng 4.3: Kết quả hồi quy khi thêm biến giả phát hành cổ phiếu 35Bảng 4.4: Kết quả hồi quy khi thêm biến giả phân biệt công ...