Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Nghiên cứu mối quan hệ giữa giá trị doanh nghiệp và rủi ro tại Việt Nam

Đề tài nghiên cứu mối quan hệ giữa rủi ro và giá trị doanh nghiệp – đại diện bởi Tobin’s q, được tính bằng giá trị thị trường/giá trị sổ sách của tổng tài sản của các doanh nghiệp trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Qua đó xác định những nhân tố chủ yếu tác động đến mối quan hệ giữa rủi ro và giá trị doanh nghiệp.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Nghiên cứu mối quan hệ giữa giá trị doanh nghiệp và rủi ro tại Việt Nam BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM LÊ THỊ HẠNHNGHIÊN CỨU MỐI QUAN HỆ GIỮA GIÁ TRỊDOANH NGHIỆP VÀ RỦI RO TẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: GS.TS TRẦN NGỌC THƠ TP. Hồ Chí Minh – Năm 2014 LỜI CAM ĐOANTôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu của tôi dưới sự hướng dẫn củaGS.TS Trần Ngọc Thơ. Số liệu và nội dung trong nghiên cứu này là trung thực. Kếtquả của nghiên cứu chưa từng được công bố trong bất kỳ công trình khoa học nào. Tác giả Lê Thị Hạnh MỤC LỤCTRANG PHỤ BÌALỜI CAM ĐOANMỤC LỤCDANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊDANH MỤC CÁC BẢNGTÓM TẮT1. GIỚI THIỆU .......................................................................................................... 1 1.1. Lý do chọn đề tài: ..................................................................................... 1 1.2. Mục tiêu nghiên cứu ................................................................................. 2 1.3. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu ........................................................... 3 1.4. Phương pháp nghiên cứu ......................................................................... 32.LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM VỀ MỐI QUAN HỆGIỮA GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP VÀ RỦI RO ...................................................... 4 2.1. Quan điểm liên quan đến dòng tiền kỳ vọng ......................................... 6 2.2. Lý thuyết đánh đổi cấu trúc vốn ............................................................. 8 2.3. Lý thuyết Quản trị rủi ro......................................................................... 8 2.3.1. Quản trị rủi ro có thể làm tăng giá trị doanh nghiệp thông qua tác động làm giảm thuế. ........................................................................................... 8 2.3.2. Quản trị rủi ro có thể làm tăng giá trị doanh nghiệp thông qua tác động làm giảm chi phí kiệt quệ tài chính. ...................................................... 10 2.3.3. Quản trị rủi ro có thể làm tăng giá trị thông qua việc tạo điều kiện cho các dự án đầu tư tự chọn. ......................................................................... 15 2.4. Lý thuyết về đa dạng hóa chiết khấu .................................................... 15 2.5. Lý thuyết định giá quyền chọn.............................................................. 16 2.5.1. Cơ hội tăng trưởng và mối quan hệ giữa q và rủi ro....................... 17 2.5.2. Vốn cổ phần như một quyền chọn và mối quan hệ giữa q và rủi ro183.MÔ HÌNH VÀ PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU............................................... 24 3.1. Mô hình nghiên cứu ............................................................................... 24 3.2. Dữ liệu ..................................................................................................... 24 3.2.1. Mẫu nghiên cứu .................................................................................. 24 3.2.2. Thu thập dữ liệu .................................................................................. 25 3.2.3. Xử lý dữ liệu ........................................................................................ 26 3.3. Phương pháp nghiên cứu ....................................................................... 27 3.4. Thống kê mô tả của các biến ................................................................. 284.NỘI DUNG VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU......................................................... 29 4.1. Mối quan hệ giữa rủi ro và giá trị doanh nghiệp ................................ 29 4.2. Các nhân tố quyết định đến mối quan hệ giữa q và rủi ro ................. 525.KẾT LUẬN ............................................................................................................ 59DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢOPHỤ LỤC DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊHình 2.1 Nghĩa vụ thuế doanh nghiệp và giá trị doanh nghiệp sau thuế theo hàm giátrị doanh nghiệp trước thuế. ........................................................................................ 9Hình 2.2 Giá trị doanh nghiệp sau thuế theo hàm giá trị doanh nghiệp trước thuế vớisự hiện diện của chi phí phá sản........................................................................... ...