Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Phân tích thực nghiệm hiệu ứng bầy đàn trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Luận văn đã phân tích thực nghiệm hiệu ứng bầy đàn của các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian từ 2006 đến 2012; xem xét ảnh hưởng của các nhân tố nước ngoài trong việc kiểm định hành vi bầy đàn địa phương, cụ thể là biến động của độ phân tán tỷ suất sinh lợi chứng khoán Mỹ đến thị trường chứng khoán Việt Nam;... Mời các bạn cùng tham khảo nội dung chi tiết.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Phân tích thực nghiệm hiệu ứng bầy đàn trên thị trường chứng khoán Việt Nam BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH ------------------------------------------ CAO NGỌC HÀPHÂN TÍCH THỰC NGHIỆM HIỆU ỨNG BẦY ĐÀNTRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP.Hồ Chí Minh – Năm 2013 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH ------------------------------------------ CAO NGỌC HÀPHÂN TÍCH THỰC NGHIỆM HIỆU ỨNG BẦY ĐÀNTRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ GVHD: GS.TS. TRẦN NGỌC THƠ TP.Hồ Chí Minh – Năm 2013 CỘNG HOÀ XÃ HỘI CHỦ NGHỈA VIỆT NAM Độc lập – Tự do – Hạnh phúc LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan Luận văn thạc sĩ kinh tế “Phân tích thực nghiệm hiệu ứngbầy đàn trên thị trường chứng khoán Việt Nam” là công trình nghiên cứu của riêngtôi. Các kết quả nghiên cứu trong Luận văn là trung thực và chưa từng được côngbố trong bất kỳ công trình nào khác. Học viên Cao Ngọc Hà MỤC LỤCTRANG PHỤ BÌALỜI CAM ĐOANMỤC LỤCDANH MỤC CÁC BẢNGTÓM LƯỢC BÀI NGHIÊN CỨU ...................................................................................... 11. GIỚI THIỆU .................................................................................................................... 22. TỔNG QUAN CÁC KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU TRƯƠC ĐÂY ................................. 6 2.1 Luận điểm ra đời Lý thuyết tài chính hành vi ...........................................................................6 2.1.1 Lịch sử ra đời Lý thuyết tài chính hành vi ..........................................................................6 2.1.2 Ba trụ cột của lý thuyết thị trường hiệu quả làm nảy sinh lý thuyết tài chính hành vi ......10 2.1.3 Điều kiện tồn tại của Tài chính hành vi ...........................................................................14 2.2 Ba luận cứ về Lý thuyết tài chính hành vi...............................................................................16 2.2.1 Hành vi không hợp lý .......................................................................................................16 2.2.2 Giới hạn khả năng kinh doanh chênh lệch giá trên thị trường tài chính ..........................16 2.2.3 Hành vi không hợp lý mang tính hệ thống (Hành vi bầy đàn) ........................................20 2.3 Cơ sở của Mô hình ước lượng Hiệu ứng bầy đàn ...................................................................23 2.3.1 Tiếp cận hành vi bầy đàn dựa vào tương quan trong mẫu hình giao dịch .....................23 2.3.2 Tiếp cận hành vi bầy đàn sử dụng độ phân tán của tỷ suất sinh lợi ......................................24 2.3.3 Tiếp cận hành vi bầy đàn có xem xét ảnh hưởng của yếu tố nước ngoài .........................273. DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU ............................................................................................. 28 3.1 Nguồn dữ liệu..........................................................................................................................28 3.2 Phương pháp xử lý số liệu.......................................................................................................294. PHÂN TÍCH THỰC NGHIỆM .................................................................................... 29 4.1. Kiểm định hành vi bầy đàn địa phương .................................................................................29 4.2. Vai trò của thị trường Mỹ ......................................................................................................30 4.3 Hành vi bầy đàn cho trường hợp thị trường tăng và giảm ......................................................33 4.4 Hành vi bầy đàn trong giai đoạn trầm lắng và hỗn loạn .........................................................365. KẾT LUẬN ..................................................................................................................... 38DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢOPHỤ LỤC DANH MỤC CÁC BẢNGBảng 4-1: Đo lường hành vi bầy đàn theo phương pháp của CCK (2000) ......................... 29Bảng 4-2: Đo lường hành vi bầy đàn theo phương pháp của CZ (2010) ............................ 30Bảng 4-3: Phân tích hồi quy hành vi bầy đàn địa phương khi thêm ảnh hưởng của Mỹ vàomô hình .......................................................................................................... ...