Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Sở hữu lớn và giá trị công ty tại HOSE

Mục tiêu nghiên cứu của đề tài là xác định mô hình các nhân tố sở hữu tập trung tác động đến giá trị của các công ty niêm yết tại HOSE; đánh giá ảnh hưởng của sở hữu tập trung đến giá trị của các công ty niêm yết tại HOSE; đề xuất hàm ý quản trị đối với sở hữu tập trung và giá trị doanh nghiệp của các công ty niêm yết tại HOSE
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Sở hữu lớn và giá trị công ty tại HOSE BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠOTRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH NGUYỄN SONG KIỆT SỞ HỮU LỚN VÀGIÁ TRỊ CÔNG TY TẠI HOSE LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP. Hồ Chí Minh – Năm 2019 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠOTRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH NGUYỄN SONG KIỆT SỞ HỮU LỚN VÀGIÁ TRỊ CÔNG TY TẠI HOSE Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng Mã số: 8340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS. NGUYỄN KHẮC QUỐC BẢO TP. Hồ Chí Minh – Năm 2019 i LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn thạc sỹ kinh tế “Sở hữu lớn và giá trị Công ty tạiHOSE” là công trình nghiên cứu của riêng tôi với sự hỗ trợ từ phía giảng viên hướngdẫn là PGS.TS. Nguyễn Khắc Quốc Bảo. Các số liệu được sử dụng để phân tích, đánhgiá trong luận văn có nguồn gốc rõ ràng và được tổng hợp từ những nguồn thông tinđáng tin cậy. Nội dung luận văn đảm bảo không sao chép bất cứ công trình nghiêncứu nào khác. TP.HCM, ngày tháng 09 năm 2019 Tác giả Nguyễn Song Kiệt ii MỤC LỤCTRANG PHỤ BÌALỜI CAM ĐOANDANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮTDANH MỤC HÌNH VÀ BẢNG BIỂUTÓM TẮTABSTRACTCHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU trang 11.1 Tính cấp thiết của đề tài trang 11.2 Mục tiêu nghiên cứu trang 21.3 Đối tượng nghiên cứu và phạm vi nghiên cứu trang 21.4 Phương pháp nghiên cứu trang 21.5 Kết cấu của đề tài trang 3CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT trang 42.1 Lý thuyết về sở hữu tập trung và giá trị Công ty trang 4 2.1.1 Lý thuyết về sở hữu tập trung trang 4 2.1.2 Giá trị doanh nghiệp trang 4 2.1.3 Sở hữu Công ty trang 5 2.1.3.1 Cấu trúc sở hữu của doanh nghiệp phi tài chính trang 6 2.1.3.2 Cấu trúc sở hữu của doanh nghiệp tài chính trang 72.2 Lý thuyết về giá trị tài chính Công ty trang 9 2.2.1 Lý thuyết chi phí đại diện trang 9 2.2.2 Lý thuyết dòng tiền tự do trang 9 2.2.3 Lý thuyết sự hội tụ lợi ích trang 10 2.2.4 Hiện tượng “Entrenchment” trang 102.3 Mối quan hệ giữa sở hữu tập trung và giá trị doanh nghiệp trang 11 2.3.1 Sở hữu chi phối và giá trị doanh nghiệp trang 11 2.3.2 Sở hữu quản lý trang 122.4 Tổng quan các công trình nghiên cứu trang 12 iiiCHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ DỮ LIỆU trang 153.1 Mô hình nghiên cứu trang 153.2 Phương pháp định lượng trang 183.3 Mẫu nghiên cứu trang 193.4 Các giả thuyết nghiên cứu trang 203.5 Phương pháp xử lý số liệu trang 21CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU trang 244.1 Thống kê mô tả trang 244.2 Phân tích tương quan và kiểm định đa cộng tuyến trang 264.3 Phân tích mô hình hồi qui ảnh hưởng của sở hữu tập trung đến giá trang 29trị các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam 4.3.1 Mô hình hồi qui ảnh hưởng của 3 cổ đông lớn nhất đến giá trị trang 29doanh nghiệp 4.3.2 Mô hình hồi qui ảnh hưởng của sở hữu tập trung lên giá trị trang 34doanh nghiệp niêm yết4.4 Kết quả nghiên cứu và thảo luận trang 36 4.4.1 Kết quả nghiên cứu trang 36 4.4.2 Thảo luận kết quả nghiên cứu trang 37CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN trang 405.1 Kết luận trang 405.2 Hạn chế nghiên cứu trang 41DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO trang 42PHỤ LỤC trang 44 iv DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮTTừ viết tắt Diễn giải Gốc Tiếng Anh (nếu có) Chào bán chứng khoán lần đầu ra IPO Initial Public Offering công chúng HNX Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội Hanoi Stock Exchange Sở Giao dịch Chứng khoán Thành Hochiminh Stock HOSE phố Hồ Chí Minh Exchange Hồi quy theo phương pháp bình OLS Ordinary Least Squares phương nhỏ nhất TTCK Thị trường chứng khoán REM Mô hình tác động ngẫu nhiên Random Effects Model FEM Mô hình tác động cố định Fixed Effects Model TSSL Tỷ suất sinh lợi v DANH MỤC HÌNH VÀ BẢNG BIỂUHình 3.1: Sơ đồ nghiên cứu trang 19Bảng 3.1: Bi ...