Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Sở hữu nước ngoài tác động lên thanh khoản chứng khoán Việt Nam

Mục tiêu của bài luận văn là đánh giá vai trò của nhà đầu tư nước ngoài trong thị trường chứng khoán Việt Nam từ năm 2008 đến 2018. Cụ thể là đánh giá tác động của sở hữu nước ngoài lên tính thanh khoản của thị trường (thanh khoản được đo lường bằng chi phí lựa chọn bất lợi và chênh lệch giá mua – bán).
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Sở hữu nước ngoài tác động lên thanh khoản chứng khoán Việt Nam BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH LƯU MỸ NGỌCSỞ HỮU NƯỚC NGOÀI TÁC ĐỘNG LÊN THANH KHOẢN CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP. Hồ Chí Minh - Năm 2019 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH LƯU MỸ NGỌCSỞ HỮU NƯỚC NGOÀI TÁC ĐỘNG LÊN THANH KHOẢN CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng (Hướng ứng dụng) Mã số: 8340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS. Phùng Đức Nam TP. Hồ Chí Minh - Năm 2019 LỜI CAM ĐOANTôi xin cam đoan luận văn “Sở hữu nước ngoài tác động lên thanh khoản chứngkhoán Việt Nam” là công trình nghiên cứu của chính tác giả và được sự hỗ trợ từgiảng viên hướng dẫn là TS. Phùng Đức Nam. Các dữ liệu để phân tích được thu thậptừ các nguồn rõ ràng và các bài nghiên cứu trước được thể hiện trong phần tài liệutham khảo. Kết quả nghiên cứu là trung thực và chưa được ai công bố trong công trìnhnghiên cứu trước đây.Tôi xin hoàn toàn chịu trách nhiệm trước hội đồng nếu kết quả luận văn có bất cứ sựgian lận nào. TP.HCM, Ngày 13 tháng 6 năm 2019 Tác giả Lưu Mỹ Ngọc MỤC LỤCTRANG PHỤ BÌALỜI CAM ĐOANMỤC LỤCDANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CÁC CHỮ VIẾT TẮTDANH MỤC CÁC BẢNGTÓM TẮTABSTRACTCHƯƠNG 1. PHẦN MỞ ĐẦU .................................................................................... 1 1.1 Lý do chọn đề tài nghiên cứu ................................................................................ 1 1.2 Mục tiêu nghiên cứu.............................................................................................. 2 1.3 Câu hỏi nghiên cứu ............................................................................................... 2 1.4 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu ......................................................................... 2 1.5 Phương pháp nghiên cứu....................................................................................... 3 1.6 Ý nghĩa nghiên cứu ............................................................................................... 3 1.7 Kết cấu luận văn .................................................................................................... 3CHƯƠNG 2. KHUNG LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN CÁC KẾT QUẢNGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY..................................................................................... 4 2.1 Khung lý thuyết ..................................................................................................... 4 2.1.1 Lý thuyết lựa chọn bất lợi (adverse selection hypothesis) ............................. 4 2.1.2 Lý thuyết giao dịch (Trading hypothesis) ....................................................... 5 2.2 Tổng quan các nghiên cứu trước đây .................................................................... 6 2.2.1 Các nghiên cứu về sở hữu nước ngoài làm giảm tính thanh khoản ................ 6 2.2.2 Các nghiên cứu về sở hữu nước ngoài làm tăng tính thanh khoản ................. 9 2.2.3 Các nghiên cứu về sở hữu nước ngoài không tác động đến thanh khoản .... 12CHƯƠNG 3. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU ...................................................... 14 3.1 Dữ liệu ................................................................................................................. 14 3.2 Mô tả biến ........................................................................................................... 14 3.2.1 Đo lường tính thanh khoản của cổ phiếu ...................................................... 14 3.2.2 Đo lường sở hữu nước ngoài ........................................................................ 18 3.2.3 Các biến khác ................................................................................................ 18 3.3 Mô hình nghiên cứu ............................................................................................ 19CHƯƠNG 4. KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU ................................................................. 22 4.1 Thống kê mô tả.................................................................................................... 22 4.2 Kết quả hồi quy cho tác động giá giao dịch ........................................................ 24 4.2.1 Thước đo AMIHUD ..................................................................................... 24 4.2.2 Thước đo AMIHUD_TO (turnover-based Amihud) .................................... 27 4.3 Kết quả hồi quy cho chênh lệch SPREAD .......................................................... 30CHƯƠNG 5. KẾT LUẬN .......................................................................................... 35 5.1 Kết quả nghiên cứu ............................................................................................. 35 5.2 Gợi ý chính sách .................................................................................................. 36 5.2.1 Đối với các nhà hoạch định chính sách, nhà điều tiết, các tổ chức tham gia thị trường, các công ty kiểm toán .......................................................................... 37 5.2.2 Đối với các doanh nghiệp niêm yết .............................................................. 38 5.2.3 Đối với các nhà đầu tư .................................................................................. 39 5.3 Hạn chế của ...