Luận văn tốt nghiệp: Chính sách nới lỏng tín dụng và tác động của nó đến thị trường bất động sản: kinh nghiệm quốc tế và những gợi ý cho Việt Nam

Tính cấp thiết của đề tài Chính sách tín dụng luôn được sử dụng theo hai chiều hướng “thắt chặt” hoặc “nới lỏng” tùy theo từng giai đoạn và yêu cầu cụ thể. Trong đó, chính sách nới lỏng tín dụng có thể thực hiện thông qua cho vay lãi suất thấp hoặc cho vay dưới chuẩn. Về lý thuyết, lãi suất thấp khuyến khích doanh nghiệp vay vốn, đẩy mạnh đầu tư, do vậy thị trường bất động sản cũng chịu tác động gián tiếp. Tuy nhiên, một trong những vấn đề lớn của chính sách này là độ...
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn tốt nghiệp: Chính sách nới lỏng tín dụng và tác động của nó đến thị trường bất động sản: kinh nghiệm quốc tế và những gợi ý cho Việt Nam Đề tài tham dự cuộc thi Sinh viên nghiên cứu khoa học năm 2010C hính sách nới lỏng tín dụng và tác động của nó đến thị trường bất động sản: kinh nghiệm quốc tế và những gợi ý cho Việt Nam 1 LỜI NÓI ĐẦU 1. Tính cấp thiết của đề tài Chính sách tín dụng luôn được sử dụng theo hai chiều hướng “thắt chặt”hoặc “nới lỏng” tùy theo từng giai đoạn và yêu cầu cụ thể. Trong đó, chính sáchnới lỏng tín dụng có thể thực hiện thông qua cho vay lãi suất thấp hoặc cho vaydưới chuẩn. Về lý thuyết, lãi suất thấp khuyến khích doanh nghiệp vay vốn, đẩymạnh đầu tư, do vậy thị trường bất động sản cũng chịu tác động gián tiếp. Tuynhiên, một trong những vấn đề lớn của chính sách này là độ trễ của nó. Cònchính sách về cho vay dưới chuẩn ở Việt Nam ngày càng được quan tâm hơn,đặc biệt là sau cuộc khủng hoảng địa ốc nặng nề tại Mỹ. Theo đánh giá nhậnđịnh của một số chuyên gia, diễn biến thị trường bất động sản tại Việt Namtrong giai đoạn 5 năm trở lại đây (2005-2009) mang nhiều biến động đầy bấtngờ. Là một quốc gia có thị trường bất động sản non trẻ và chưa thật sự có mộtbộ máy tài chính hoàn thiện, việc áp dụng chính sách nới lỏng tín dụng ở ViệtNam vẫn còn nhiều khó khăn và thách thức. Để nói về chính sách nới lỏng tín dụng tại một quốc gia nơi khái niệm nàycòn khá mới mẻ như Việt Nam, trước hết chúng ta hãy nhìn lại một ví dụ điểnhình nhất là Hoa Kỳ, quốc gia mà vào những thập niên cuối thế kỉ XX, thịtrường bất động sản chưa phục hồi hoàn toàn đã trở thành môt mục tiêu đầu tưlý tưởng. Cuối cùng, vào tháng 8/2007, không hề được báo trước, cuộc khủnghoảng cho vay thế chấp dưới chuẩn ở Mỹ nổ ra, ảnh hửng tiêu cực và nghiêmtrọng tới thị trường tài chính và nền kinh tế Mỹ. Cuộc khủng hoảng dần dần lanrộng ra nhiều trung tâm tài chính trên thế giới. Một trong số đó là Trung Quốc :Ngân hàng công thương Trung Quốc và Ngân hàng Trung Quốc bị lỗ xấp xỉ 11tỉ USD cho các khoản vay thế chấp rủi ro cao. Bên cạnh đó, chúng ta sẽ nghiêncứu sâu hơn một quốc gia trong khu vực và tương đối gần gũi với Việt Nam –Malaysia – những tác động của chính sách nới lỏng tín dụng lên quốc gia này. Những tác động của chính sách nới lỏng tín dụng đối với thị trường bất độngsản có thể được làm rõ qua kinh nghiệm của các nước và t ừ đó dẫn đến nhữngngụ ý chính sách phù hợp cho Việt Nam. Vì lý do này mà nhóm tác giả quyếtđịnh chọn đề tài “Chính sách nới lỏng tín dụng và tác động của nó đến thị http://svnckh.com.vn 1 2trường bất động sản: kinh nghiệm quốc tế và những gợi ý cho Việt Nam”với mong muốn góp phần vào sự phát triển bền vững của thị trường bất độngsản nói riêng cũng như thị trường tài chính nói chung ở Việt Nam.2. Tổng quan tình hình nghiên cứu2.1. Nghiên cứu của nước ngoài về chính sách nới lỏng tín dụng và thịtrường bất động sản Ở các nước phát triển như đặc biệt là Mỹ. đã có rất nhiều nghiên cứu vềchính sách nới lỏng tín dụng và tác động của nó tới thị trường bất động sản. Cóthể đề cập đến The balancing act between lending standards and rates củaShannon Luscher (2010), bàn về cho vay dưới chuẩn và cho vay lãi suất thấp;China at risk of a home-grown financial crisis của Jonathan Bell và Beijing insignal on lending của Patti Waldmeir đề cập đến chính sách tín dụng ở TrungQuốc và tác động của nó. Còn Tuy nhiên, thị trường tài chính nói chung và thịtrường bất động sản nói riêng ở các nước đó đã phát triển ở mức cao và hiện rấtphức tạp. Những nghiên cứu nói trên có thể trong một thời gian nữa mới có thểđưa ra so sánh đối chiếu với các chính sách của Việt Nam do thị trường bấtđộng sản nước ta vẫn còn non trẻ so với thế giới.2.2. Nghiên cứu trong nước về chính sách nới lỏng tín dụng và thị trườngbất động sản TS. Phan Minh Ngọc và ThS Phan Thúy Nga khẳng định về sự tồn tại củathị trường cho vay dưới chuẩn ở Việt Nam và sự non trẻ của nó trong Có thịtrường cho vay dưới chuẩn ở Việt Nam không? (Đăng trên tạp chí Ngânhàng); hay Những tác độngc ủa khủng hoảng tài chinh của TS Vũ QuangViệt, bàn về những ảnh hưởng của khủng hoàng tài chính nói chung tới nềnkinh tế.. .Các nghiên cứu hiện có đều thống nhất với quan điểm: thị trường bấtđộng sản ở Việt Nam chịu ảnh hưởng rất lớn từ chính sách tín dụng. Tuy nhiêncó những ý kiến trái chiểu về chính sách trong năm 2010 cũng như thời gian sắptới: vẫn thiên về ổn định hay tiếp tục nới lỏng để kích thích đầu tư.3. Đối tượng nghiên cứu và mục tiêu nghiên cứu3.1.Đối tượng nghiên cứu http://svnckh.com.vn 2 3 Đối tượng nghiên cứu của đề tài là chính sách nới lỏng tín dụng và nhữngtác ...