Nghiên cứu sự ảnh hưởng của cấu trúc tài chính tới rủi ro tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Nghiên cứu này có mục tiêu cơ bản là đánh giá ảnh hưởng của cấu trúc tài chính tới rủi ro tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Để thực hiện mục tiêu nghiên cứu, nhóm tác giả tiến hành phân tích định lượng thông qua mô hình GMM, dựa trên bộ dữ liệu 2 thành phần với số liệu chéo và số liệu theo chuỗi thời gian, được thu thập từ báo cáo tài chính và báo cáo thường niên của của 612 doanh nghiệp phi tài chính niêm yết trong giai đoạn 2007 - 2018. Mời các bạn cùng tham khảo!
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Nghiên cứu sự ảnh hưởng của cấu trúc tài chính tới rủi ro tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam P-ISSN 1859-3585 E-ISSN 2615-9619 ECONOMICS - SOCIETY NGHIÊN CỨU SỰ ẢNH HƯỞNG CỦA CẤU TRÚC TÀI CHÍNH TỚI RỦI RO TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM RESEARCH ON THE EFFECT OF FINANCIAL STRUCTURE ON FINANCIAL RISK OF VIETNAM STOCK MARKET LISTED COMPANIES Nguyễn Thị Nguyệt Dung1,*, Nguyễn Mạnh Cường1, Nguyễn Thị Hải Yến1 TÓM TẮT 1. GIỚI THIỆU Nghiên cứu này có mục tiêu cơ bản là đánh giá ảnh hưởng của cấu trúc tài Có thể nói, rủi ro tài chính là một trong nhưng mối quan chính tới rủi ro tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng tâm lớn của các doanh nghiệp, bởi lẽ, rủi ro tài chính là chỉ khoán Việt Nam. Để thực hiện mục tiêu nghiên cứu, nhóm tác giả tiến hành phân tiêu quan trọng để đánh giá năng lực tài chính của doanh tích định lượng thông qua mô hình GMM, dựa trên bộ dữ liệu 2 thành phần với số nghiệp. Ngoài ra, rủi ro tài chính còn được coi là yếu tố liệu chéo và số liệu theo chuỗi thời gian, được thu thập từ báo cáo tài chính và không chỉ ảnh hưởng tới hiệu quả kinh doanh, mà còn ảnh báo cáo thường niên của của 612 doanh nghiệp phi tài chính niêm yết trong giai hưởng đến giá trị doanh nghiệp, từ đó ảnh hưởng tới sự đoạn 2007 - 2018. Kết quả chỉ ra rằng: (i) Sự cân bằng tài chính chịu ảnh hưởng thành công và tuổi thọ của doanh nghiệp [1, 2]. Trong việc tiêu cực của Tỷ lệ nợ, Tỷ lệ nợ ngắn hạn và Tỷ lệ nợ dài hạn. (ii) Khả năng thanh giảm thiểu rủi ro tài chính, các quyết định về cấu trúc tài toán chịu ảnh hưởng tiêu cực của Tỷ lệ nợ, Tỷ lệ nợ ngắn hạn. (iii) đáng chú ý, chính đóng vai trò rất quan trọng và trọng tâm [3]. Một số chúng tôi chưa tìm bằng chứng cho rằngTỷ lệ nợ dài hạn có ảnh hưởng tới Khả nhà khoa học cho rằng cho rằng, các doanh nghiệp muốn năng thanh toán ngắn hạn trong bối cảnh các doanh nghiệp niêm yết trên thị giảm thiểu chi phí tài chính, từ đó tối đa hóa lợi nhuận và trường chứng khoán Việt Nam. giá trị, có thể thực hiện bằng cách duy trì một tỷ lệ nợ tối Từ khóa: Cấu trúc tài chính, rủi ro tài chính, doanh nghiệp niêm yết, GMM. ưu [4]. Các doanh nghiệp có thể phải đối mặt với nhiều vấn đề khi sử dụng 100% vốn chủ sở hữu làm thuế cao hơn. ABSTRACT Ngược lại, nếu một doanh nghiệp sử dụng các khoản nợ ở The basic objective of this research is assessing the impact of the financial mức 100% thì doanh nghiệp đó sẽ gặp khó khăn, trong đó structure on the financial risks of Vietnam stock market listed companies.To toàn bộ lợi nhuận bị phân tán giữa các nhà cung cấp nợ [5]. accomplish the research objectives, the authors conducted a quantitative Doanh nghiệp phải đối mặt với vấn đề rủi ro tài chính cao analysis through the GMM models, based on the 2-component data set with do sử dụng mức nợ cao vượt quá giới hạn nhất định. Do đó, cross data and time series data which was collected from financial statements cấu trúc tài chính với mức nợ và vốn chủ sở hữu không phù and annual reports of 612 non-financial companies listed in the period of 2007 to hợp làm gia tăng rủi ro tài chính [6]. 2018. The results showed that: (i) The financial balance is affected negatively by Vì vậy, nghiên cứu này được thực hiện nhằm bổ sung the debt ratio, the short-term debt ratio and the long-tern debt ratio. (ii) bằng chứng thực nghiệm về sự ảnh hưởng của cấu trúc tài Solvency is affected negatively by the debt ratio, the short-term debt ratio. (iii) chính tới rủi ro tài chính của các doanh nghiệp niêm yết Notably, we have not found evidence that the long-term debt ratio affects short- trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn 2007 term solvency of companies listed on the stock market of Vietnam. - 2018, là cơ sở quan trọng giúp các nhà quản trị tài chính Keywords: Financial structure, financial risk, listed company, GMM. doanh nghiệp đưa ra các giải pháp giảm thiểu rủi ro tài chính, từ đó nâng cao năng lực cạnh tranh cũng như năng 1 lực ứng phó với các cú sốc ngoại sinh từ thị trường. Khác Khoa Quản lý kinh doanh, Trường Đại học Công nghiệp Hà Nội với một số công trình nghiên cứu trước đây về rủi ro tài * Email: nguyenthinguyetdung@haui.edu.vn chính, thay vì xuất phát từ nhiều yếu tố ảnh hưởng, nhóm Ngày nhận bài: 10/01/2021 tác giả chỉ xem xét, phân tích các yếu tố thuộc cấu trúc tài Ngày nhận bài sửa sau phản biện: 12/6/2021 chính. Ngoài ra, nhóm tác giả sử dụng mô hình GMM trong việc phân tích dữ liệu bảng và giải quyết vấn đề nội sinh Ngày chấp nhận đăng: 25/02/2022 ...