Thông tin và thị trường chứng khoán

Theo lý thuyết Thị trường Hiệu quả, giá chứng khoán điều chỉnh nhanh chóng theo các thông tin mới xuất hiện trên một thị trường tài chính vốn hiệu quả. Nói cách khác, giá của một chứng khoán là kết quả phản ánh mọi thông tin đến nó. Tính quyết định của thông tin tới giá chứng khoán một lần nữa được khẳng định khi cả một lý thuyết đồ sộ với vô vàn công thức, phương trình và ký hiệu toán học được dựng lên kéo theo cả cộng đồng nghiên cứu đông đảo lao vào tìm kiếm quan...
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Thông tin và thị trường chứng khoán Thông tin và thị trường chứng khoán Theo lý thuyết Thị trường Hiệu quả, giá chứng khoán điều chỉnh nhanh chóng theo các thông tin mới xuất hiện trên một thị trường tài chính vốn hiệu quả. Nói cách khác, giá của một chứng khoán là kết quả phản ánh mọi thông tin đến nó. Tính quyết định của thông tin tới giá chứng khoán một lần nữa được khẳng định khi cả một lý thuyết đồ sộ với vô vàn công thức, phương trình và ký hiệu toán học được dựng lên kéo theo cả cộng đồng nghiên cứu đông đảo lao vào tìm kiếm quan hệ giữa thông tin và giá chứng khoán. Các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam dành nhiều quan tâm hơn tới thực hành và ứng dụng lý thuyết. Do vậy, cộng đồng đầu tư tập trung vào hai nội dung: kiếm thông tin từ đâu? và Xử lý thông tin thế nào? Kiếm thông tin từ đâu? Với các công nghệ truyền thông hiện đại, rất khó phát biểu rằng chúng ta thiếu thông tin. Giữa lúc kinh doanh chứng khoán đang là tâm điểm của mọi tiêu điểm thì tin tức, kiến thức, ý kiến trao đổi, đánh giá, thông số tài chính... mọi thứ dính dáng hoặc có thể gán cho là có liên hệ tới chứng khoán xuất hiện hầu như liên tục và trên mọi phương tiện truyền thông như báo giấy, truyền hình, đài phát thanh và đặc biệt là mạng Internet. Nếu tìm kiếm trên Google hay Yahoo với các từ khoá chứng khoán, cổ phiếu, hay thị trường chứng khoán ... chúng ta sẽ nhanh chóng bị lạc trong rừng kết quả. Để tìm hiểu các thông tin chuyên sâu và tập trung hơn, nhất là kết quả giao dịch, thông tin về công ty niêm yết, có thể truy cập trang điện tử của các công ty chứng khoán như SSI; VCBS; Trung tâm giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh; Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội... Các báo điện tử cũng thường xuyên cung cấp bài viết về chứng khoán có thể kể tới VnExpress, Tuổi trẻ, Lao động hay một số diễn dàn như Vietstock. Và ngay chính tại www.saga.vn cũng có nhiều bài phân tích, đánh giá không thể bỏ qua. Mới chỉ liệt kê qua vài dòng, cũng đã thấy nguồn thông tin rất phong phú và dồi dào. Bên cạnh đó, còn các nguồn ít chính thức hơn thường có được thông qua mạng lưới các quan hệ cá nhân chằng chịt và phức tạp. Thông tin từ nguồn này, tuy vô cùng khó thống kê, nhưng có thể dự đoán là có số lượng và mức độ tác động vượt trội so với các loại thông tin sẵn có theo kiểu ai cũng biết như ở trên. Vậy là xem ra, nhà đầu tư nào cũng có nhiều thông tin bằng nhau. Sự khác biệt giữa các nhà đầu tư nằm ở việc xử lý thông tin? Xử lý thông tin như thế nào? Khi tâm lý bày đàn áp đảo trên thị trường, năng lực phân tích và xử lý thông tin có lẽ không mấy hữu dụng. Tuy vậy, cũng không ai bỏ qua việc xử lý thông tin cả. Không đếm xỉa gì tới thông tin nhận được chính là một cách xử lý thông tin rồi. Xử lý thông tin vừa là kỹ thuật, vừa là nghệ thuật. Với cùng một thông tin, so sánh, kiểm tra chéo giữa các nguồn tin khác nhau nhiều khi không quá khó hay đòi hỏi nhiều nguồn lực (thời gian và tiền bạc) nhưng mang lại hiệu quả rất rõ ràng. Xem xét các số liệu, chỉ tiêu kinh doanh, chỉ tiêu tài chính có thể thực hiện nhanh chóng bằng các thao tác đơn giản trên excell: vẽ đồ thị, tính tỉ lệ phần trăm, so sánh tốc độ tăng trưởng... Cao cấp và chuyên môn hơn có các công cụ phân tích kỹ thuật, Megastock, Mathematica... Nói ngắn gọn, thông tin không thiếu, công cụ xử lý thông tin cũng rất nhiều. Tính nghệ thuật trong xử lý thông tin thể hiện qua việc rút ra kết luận khác nhau từ cùng một thông tin ban đầu. Tác phong kiểm chứng, đối chiếu thông tin giữa các nguồn khác nhau rất cần rèn luyện. Một số bài viết phân tích về TTCK VN trên như Mất cân bằng ở thị trường chứng khoán Việt Nam qua lăng kính cổ phiếu FPT hayBình luận về bài báo của tác giả Đặng Quang Gia về giá trị cổ phiếu FPT – Báo ĐTCK 12/02/2007 đã thu hút được rất nhiều quan tâm bởi các nhận định khác biệt. Tuy vậy, các số liệu và chỉ số sử dụng ở những bài viết này không có gì bí ẩn. Hầu hết, đều có thể tìm ra những con số này trong các báo cáo tài chính công khai trên mạng internet qua vài lệnh tìm kiếm. Ngoài ra, cách thức trình bày thông tin cũng dễ dàng tạo ra ấn tượng và cảm nhận khác biệt nếu người nhận thông tin thiếu cẩn trọng. Dưới đây là một ví dụ điển hình trong trình bày số liệu thống kê. Đồ thị 1 và đồ thị 2 đều miêu tả một chỉ số quen thuộc, VNIndex. Dựa trên hình dạng của đồ thị, nhanh chóng kết luận rằng chỉ số VNIndex trong tình huống ở đồ thị 2 biến động lớn hơn rất nhiều so với tình huống ở đồ thị 1. Thực ra không phải vậy. Cả hai đồ thị đều mô tả cùng một giai đoạn vận động của VNIndex. Điểm khác biệt là tỷ lệ ở trục tung của hai đồ thị đã được điều chỉnh có chủ đích. Các quyết định đầu tư thành công vẫn hay được tưởng tượng gắn liền với việc nắm giữ các bí quyết và thông tin tuyệt mật. Điều này xét ra dường như không hoàn toàn đúng và lại rất khó kiểm chứng. Quan sát và phân tích cung cách tổ chức kinh doanh, vận hành sản xuất, ghi chép sổ sách, cung cấp thông tin của doanh nghiệp thì thực tế và khả thi hơn. Cá nhân tôi ...