Thuyết trình: Thực trạng hợp đồng quyền chọn tại Việt Nam

Thuyết trình: Thực trạng hợp đồng quyền chọn tại Việt Nam nhằm trình bày về đnh giá quyền chọn, mô hình cây nhị phân, mô hình Black – Scholes, thực trạng hợp đồng quyền chọn tại Việt Nam, Option ngoại tệ tại các NH TMCP VN, định hướng thị trường quyền chọn ở Việt Nam.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Thuyết trình: Thực trạng hợp đồng quyền chọn tại Việt NamLOGO THỰC TRẠNG HỢP ĐỒNG QUYỀN CHỌN TẠI VIỆT NAM Nhóm 6 Lớp NH Đêm 2 K18 1Danh sách nhóm 6: Tạ Ngọc Luynh Đa Đinh Thị Thúy Hằng Nguyễn Thanh Hòa Bùi Thị Minh Liên Nguyễn Đỗ Thanh Tú Hoàng Thị Ngọc Vy Nguyễn Xuân Chung Nguyễn Ngọc Bảo Linh Nguyễn Thị Mỹ Tiên 2 www.th e m e gallery.com NỘI DUNG THUYẾT TRÌNH Phần I: Định giá quyền chọn1. Mô hình cây nhị phân2. Mô hình Black – Scholes Phần II: Thực trạng hợp đồng quyền chọn tại Việt Nam1. Option ngoại tệ tại các NH TMCP VN2. Option vàng ACB3. Định hướng thị trường quyền chọn ở VN 3 PHẦN IĐỊNH GIÁ QUYỀN CHỌN 4 MÔ HÌNH CÂY NHỊ PHÂN (BINOMIAL) MÔ HÌNH CÂY BINOMIAL MỘT BƯỚC: S0u ƒu S0 ƒ S0d ƒd 5 www.th e m e gallery.com MÔ HÌNH BINOMIAL MỘT BƯỚCCông thức định giá quyền chọn: ƒ = [ pƒu + (1 – p)ƒd ]e–rT trong đó:u: tỷ lệ tăng giá chứng khoánd: tỷ lệ giảm giá chứng khoánfu: giá quyền chọn khi giá ck tăng tại thời điểm Tfd: giá quyền chọn khi giá ck giảm tại thời điểm Tp: xác suất tăng của giá chứng khoán1-p: xác suất giảm của giá chứng khoán rT e d p ud 6 www.th e m e gallery.com MÔ HÌNH BINOMIAL MỘT BƯỚCVí dụ: Giá chứng khoán (CK) hiện tại là $20 Sau 3 tháng giá CK sẽ là $22 hoặc $18 Nếu chúng ta dò giá Call Option trên thị trường Châu Âu để mua giá CK $21 thì: Giá CK = $22 Giá Option = $1 Giá CK = $20 Giá Option =? Giá CK = $18 Giá Option = $0 7 www.th e m e gallery.com MÔ HÌNH BINOMIAL MỘT BƯỚC S0u = 22 ƒu = 1 S0 ƒ S0d = 18 ƒd = 0Giá trị của Option là:e–0.120.25 (0.65231 + 0.34770) = 0.633trong đó: e rT  d e 0.12  0.25  0 . 9 p   0 .6523 ud 1 .1  0 .9 1-p = 1 – 0.6523 = 0.3477 8 www.th e m e gallery.com MÔ HÌNH CÂY BINOMIAL HAI BƯỚCCông thức định giá quyền chọn: ƒ = [ p2ƒuu + 2p(1 – p)ƒud + (1 – p)2ƒdd ]e–2r∆T trong đó:fuu: giá quyền chọn sau 2 lần tăng giáfdd: giá quyền chọn sau 2 lần giảm giáfud: giá quyền chọn sau 1 lần tăng giá và 1 lần giảm giá∆T: độ dải thời gian của mỗi bước 9 www.th e m e gallery.comMÔ HÌNH CÂY BINOMIAL HAI BƯỚC Tt 24.2 vd1 22 20 19.8 18 16.2 Mỗi bước thời gian là 3 tháng Giá thực hiện = 21, lãi suất phi rủi ro r=12% 10 www.th e m e gallery.com TÍNH GIÁ TRỊ CALL OPTION 24.2 D 3.2 22 B 20 2.0257 19.8 A E 1.2823 0.0 18 C 0.0 16.2 F 0.0Giá trị tại nút B là:e–0.120.25(0.6523 3.2 + 0.34770) = 2.0257Giá trị tại nút A là:e–0.120.25(0.6523 2.0257 + 0.34770) = 1.2823 11 www.th e m e gallery.com 2. Mô hình Black-ScholesGiả định cơ sở của Black – Scholes1. Động thái của giá chứng khoán tương thích với mô hình logarit chuẩn, với μ và σ không đổi.2. Không có chi phí giao dịch hoặc thuế. Tất cả chứng khoán có thể phân chia được.3. Không có cổ tức trên chứng khoán trong suốt vòng đời của option.4. Không ...