Tóm tắt Luận văn Thạc sĩ Tài chính ngân hàng: Nghiên cứu tác động của hoạt động sáp nhập và mua lại (M&A) đến tỷ suất sinh lợi cổ phiếu công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Mục tiêu chính của nghiên cứu là hệ thống hóa cơ sở lý luận về M&A và các nghiên cứu thực nghiệm về tác động của M&A đến tỷ suất sinh lợi cổ phiếu công ty. Phân tích tác động của M&A đến tỷ suất sinh lợi cổ phiếu của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Cung cấp các hàm ý chính sách dựa trên kết quả nghiên cứu.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Tóm tắt Luận văn Thạc sĩ Tài chính ngân hàng: Nghiên cứu tác động của hoạt động sáp nhập và mua lại (M&A) đến tỷ suất sinh lợi cổ phiếu công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG -------------- NGUYỄN THỊ MINH PHƯỢNG NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA HOẠT ĐỘNG SÁP NHẬP VÀ MUA LẠI (M&A) ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỢI CỔ PHIẾU CÔNG TY NIÊM YẾTTRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng Mã số: 60.34.02.01 TÓM TẮTLUẬN VĂN THẠC S TÀI CH NH - NG N HÀNG Đà Nẵng - Năm 2017 Công trình được hoàn thành tại ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG Người hướng dẫn khoa học: TS. ĐINH BẢO NGỌC Phản biện 1: TS. HỒ HỮU TIẾN Phản biện 2: TS. VÕ DUY KHƯƠNG Luận văn đã được bảo vệ trước hội đồng chấm Luận văn tốtnghiệp Thạc sĩ Tài ch nh Ng n hàng họp tại Trường Đại HọcKinh Tế, Đại học Đà Nẵng vào ngày 26 tháng 3 năm 2017Có thể tìm hiểu luận văn tại: - Trung tâm thông tin – học liệu, Đại học Đà Nẵng - Thư viện trường Đại học Kinh tế, Đại học Đà Nẵng 1 MỞ ĐẦU 1. Tính cấp thiết của đề tài Hoạt động sáp nhập và mua lại doanh nghiệp (M&A) là mộttrong những hoạt động sôi nổi và được quan tâm nhiều nhất trên thịtrường chứng khoán trong những năm qua. Một trong những vấn đềmấu chốt có nhiều nghiên cứu và tranh luận đó chính là lợi nhuận chocác cổ đông từ hoạt động M&A. Trên thế giới, bằng cách sử dụngnhiều phương pháp khác nhau để đo lường tỷ suất sinh lợi bất thườngtrung bình (AAR - Average abnormal returns) xung quanh ngày sựkiện (event day), đã có rất nhiều nghiên cứu được thực hiện nhằm tìmhiểu về ảnh hưởng của giao dịch M&A đến biến động của giá cổphiếu công ty tham gia hoạt động M&A. Tuy nhiên chủ đề này chưacó nhiều nghiên cứu được thực hiện tại thị trường chứng khoán ViệtNam. Với mong muốn ứng dụng phương pháp nghiên cứu sự kiện đểlàm rõ tác động của thông tin M&A đến các công ty tham gia thươngvụ tại Việt Nam, đề tài: “Nghiên cứu tác động của hoạt động sápnhập và mua lại (M&A) đến tỷ suất sinh lợi cổ phiếu công ty niêmyết trên thị trường chứng khoán Việt Nam” đã được chọn để thựchiện. 2. Mục tiêu nghiên cứu + Hệ thống hóa cơ sở lý luận về M&A và các nghiên cứu thựcnghiệm về tác động của M&A đến tỷ suất sinh lợi cổ phiếu công ty. + Phân tích tác động của M&A đến tỷ suất sinh lợi cổ phiếucủa các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam + Cung cấp các hàm ý chính sách dựa trên kết quả nghiên cứu. 3. Câu hỏi nghiên cứu Thông qua nghiên cứu mức độ tác động của thông tin M&Ađến tỷ suất sinh lợi của cổ phiếu, đề tài sẽ xem xét trả lời câu hỏi 2nghiên cứu: - M&A tác động như thế nào đến giá cổ phiếu của các công tybên bán (Targets) và công ty bên mua (Bidders) niêm yết trên thịtrường chứng khoán Việt Nam? - Phương thức thanh toán (tiền mặt hay cổ phiếu) trong M&Asẽ có tác động như thế nào đến suất sinh lợi bất thường của cổ phiếucông ty bên mua và bên bán? - Đối tác tham gia (M&A nội địa hay M&A có yếu tố nướcngoài) sẽ có tác động như thế nào đến suất sinh lợi bất thường của cổphiếu công ty bên mua và bên bán? 4. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu: Tác động của M&A đến tỷ suất sinhlợi cổ phiếu thông qua khảo sát biến động giá cổ phiếu của các côngty tham gia thương vụ niêm yết trên thị trường chứng khoán ViệtNam. - Phạm vi nghiên cứu: Đề tài chỉ tập trung nghiên cứu tác độngngắn hạn của M&A đến tỷ suất sinh lợi cổ phiếu khi thông tin M&Ađược công bố. Mẫu nghiên cứu gồm 125 giao dịch M&A được thựchiện bởi các công ty niêm yết trên 2 sàn chứng khoán HOSE và HNXtrong giai đoạn từ 2008 đến 2016. 5. Phương pháp nghiên cứu - Phương pháp thu thập dữ liệu: Dữ liệu được thu thập từ cácbáo cáo định kỳ thường niên của tổ chức Stoxplus; Diễn đàn M&AForum hằng năm do Bộ Kế hoạch và Đầu tư kết hợp với báo đầu tưVIR, AVM và các đơn vị cộng tác; Báo cáo M&A Việt Nam Review;Báo cáo đánh giá hoạt động M&A của các công ty kiểm toán quốc tếPWC, KPMG... -Phương pháp xử lý và phân tích dữ liệu: Đề tài sử dụngphương pháp nghiên cứu sự kiện (Event study) để đo lường mức độ 3phản ứng của giá cổ phiếu khi thông tin M&A được công bố. Ngoàira, đề tài còn sử dụng các phương pháp phân tích và so sánh để trả lờicác câu hỏi nghiên cứu đã đặt ra. 6. Ý nghĩa khoa học và thực tiễn của đề tài Thông qua việc sử dụng phương pháp nghiên cứu sự kiện,đềtài sẽ góp phần làm rõ bằng chứng thực nghiệm đối với việc áp dụngphương pháp nghiên cứu sự kiện (Event study) để nghiên cứu tácđộng của thông tin M&A đến tỷ suất sinh lợi cổ phiếu công ty, kếtquả nghiên cứu sẽ giúp ích cho những nhà đầu tư đưa ra chiến ...