Tóm tắt Luận văn Thạc sĩ Tài chính Ngân hàng: Vận dụng mô hình hồi quy ngưỡng trong nghiên cứu tác động của nợ lên giá trị doanh nghiệp của các Công ty niêm yết trên sàn chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh (HOSE)

Mục tiêu nghiên cứu của đề tài nhằm xác định các ngưỡng tỷ lệ nợ mà tại đó việc tài trợ nợ có tác động hoặc không có tác động làm tăng giá trị doanh nghiệp của các công ty niêm yết trên Sàn HS, từ đó đề xuất mức sử dụng nợ phù hợp giúp các công ty gia tăng giá trị doanh nghiệp.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Tóm tắt Luận văn Thạc sĩ Tài chính Ngân hàng: Vận dụng mô hình hồi quy ngưỡng trong nghiên cứu tác động của nợ lên giá trị doanh nghiệp của các Công ty niêm yết trên sàn chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ NGÔ LÊ KHÁNH HỒNG VẬN DỤNG MÔ HÌNH HỒI QUY NGƯỠNGTRONG NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA NỢ LÊN GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN SÀN CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH (HOSE)TÓM TẮT LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG Mã số : 60.34.02.01 Đà Nẵng - Năm 2017 Công trình được hoàn thành tại TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ, ĐHĐN Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS VÕ THỊ THÚY ANH Phản biện 1: TS Đặng Tùng Lâm Phản biện 2: TS Nguyễn Hữu Dũng Luận văn đã được bảo vệ tại Hội đồng chấm Luậnvăn tốt nghiệp Thạc sĩ Tài chính Ngân hàng họp tại trườngĐại học Kinh tế, Đại học Đà Nẵng vào ngày 25 tháng 3năm 2017.Có thể tìm hiểu luận văn tại:- Trung tâm Thông tin – Học liệu, Đại học Đà Nẵng- Thư viện, Trường đại học Kinh tế, Đại học Đà Nẵng. 1 MỞ ĐẦU 1. Tính cấp thiết của đề tài Là một quốc gia đang phát triển, Việt Nam đang chuyển sanggiai đoạn kinh tế thị trường, cùng với quá trình cổ phần hóa và tiếntrình hội nhập kinh tế thế giới, tạo ra nhiều cơ hội nhưng đồng thờicũng là một thách thức lớn. Trước những cơ hội và thách thức đó, cácdoanh nghiệp đã có nhiều nỗ lực trong việc khai thác các nguồn lựccủa xã hội để phát triển hoạt động. Một trong những nguồn lực đó lànguồn lực tài chính từ bên ngoài doanh nghiệp. Thực tế cho thấy, mỗimột doanh nghiệp đều có mức độ và chính sách khai thác nguồn lựctài chính bên ngoài khác nhau và dẫn đến những hiệu quả khác nhau,thậm chí ngược chiều nhau. Như vậy, việc đưa ra một quyết định tàichính và lựa chọn mức sử dụng nợ hợp lý là cần thiết cho sự pháttriển của doanh nghiệp Việt Nam trong bối cảnh nền kinh tế có nhiềubiến động như hiện nay. Từ thực tiễn nêu trên, tại Việt Nam đã có một số tác giả thực hiệnnghiên cứu về mối quan hệ giữa tỷ lệ nợ và giá trị doanh nghiệp vớinhững kết luận khác nhau. Đặc biệt, những n m gần đây, đã có một vàinghiên cứu tiếp cận theo phương pháp hồi quy ngưỡng nhằm xác địnhngưỡng nợ vay tối ưu cho các doanh nghiệp niêm yết trên các sàn chứngkhoán ở Việt Nam, ch ng hạn nghiên cứu của V Hồng Đức và VõTường Luân (2014), Nguyễn Hữu Huân và Lê Nguyễn Quỳnh Hương(2014), Võ Xuân Vinh và Nguyễn Thành Phú (2014). Các nghiên cứu đưa ra những kết quả khác nhau như: không tìmthấy bằng chứng về sự tồn tại ngưỡng tỷ lệ nợ tác động đến giá trịdoanh nghiệp, tồn tại một hoặc hai ngưỡng tỷ lệ nợ tác động đến giátrị doanh nghiệp. Trong đó, chỉ mới có nghiên cứu của Võ XuânVinh và Nguyễn Thành Phú (2014) là được thực hiện riêng cho cáccông ty niêm yết trên Sàn Giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí 2Minh (HSX). Tuy nhiên, thời gian nghiên cứu tương đối ngắn (5 n mtừ n m 2008 đến n m 2012), do đó kết quả nghiên cứu không có tínhđại diện cao, ngưỡng tìm thấy không phản ảnh tốt cho các ngưỡng nợthực tế của các công ty niêm yết trên Sàn. Đề tài đã khắc phục được hạn chếtrên bằng việc mở rộng thời gian nghiên cứu ra 8 n m từ n m 2008đến n m 2015. Với mẫu lớn hơn, kết quả nghiên cứu sẽ có độ tin cậycũng như tính đại diện cao hơn. 2. Mục tiêu nghiên cứu Đề tài có hai mục tiêu nghiên cứu như sau: - Vận dụng lý thuyết hồi quy ngưỡng của Hansen (1999) đểxây dựng mô hình hồi quy ngưỡng phân tích tác động của nợ lên giátrị doanh nghiệp của các công ty niêm yết trên Sàn HS . - ác định các ngưỡng tỷ lệ nợ mà tại đó việc tài trợ nợ có tácđộng hoặc không có tác động làm t ng giá trị doanh nghiệp của cáccông ty niêm yết trên Sàn HS , từ đó đề xuất mức sử dụng nợ phùhợp giúp các công ty gia t ng giá trị doanh nghiệp. 3. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu: tác động của nợ lên giá trị doanhnghiệp và các ngưỡng tỷ lệ nợ mà tại đó việc tài trợ nợ có tác độnghoặc không có tác động làm t ng giá trị doanh nghiệp của các công tyniêm yết trên Sàn HS . - Phạm vi nghiên cứu:  Về mặt nội dung: đề tài nghiên cứu tác động của nợ lên giátrị doanh nghiệp và các ngưỡng tỷ lệ nợ mà tại đó việc tài trợ nợ cótác động hoặc không có tác động làm t ng giá trị doanh nghiệp. 3  Về mặt không gian: đề tài sử dụng mẫu gồm 214 công tyđược niêm yết trên Sàn HS . Trong đó, không tính đến các công tythuộc ngành Tài chính vì những công ty thuộc ngành này có hoạtđộng kinh doanh riêng biệt cũng như cấu trúc báo cáo tài chính khácvới những ngành còn lại.  Về mặt thời gian: thời gian nghiên cứu bắt đầu từ n m 2008đến n m 2015. 4. Phươn ...