Kỷ yếu Hội thảo khoa học sinh viên khoa Ngân hàng 2014-2015: Chính sách tiền tệ - tín dụng – ngân hàng đảm bảo tăng trưởng kinh tế bền vững và duy trì lạm phát thấp

Kỷ yếu Hội thảo khoa học sinh viên khoa Ngân hàng 2014-2015: Chính sách tiền tệ - tín dụng – ngân hàng đảm bảo tăng trưởng kinh tế bền vững và duy trì lạm phát thấp trình bày các nội dung chính sau: Kiểm soát linh hoạt mức cung tiền trong điều hành chính sách tiền tệ năm 2014; Thực trạng và giải pháp nâng cao hiệu quả điều hành chính sách tiền tệ của NHNN VN giai đoạn 2011-2014; Đánh giá việc sử dụng công cụ hạn mức tín dụng trong điều hành chính sách tiền tệ tại Việt Nam giai đoạn từ 2011 đến nay;...
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Kỷ yếu Hội thảo khoa học sinh viên khoa Ngân hàng 2014-2015: Chính sách tiền tệ - tín dụng – ngân hàng đảm bảo tăng trưởng kinh tế bền vững và duy trì lạm phát thấp HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA NGÂN HÀNG ~~~~~~*~~~~~~ KỶ YẾU HỘI THẢO KHOA HỌC SINH VIÊN KHOA NGÂN HÀNG 2014-2015 CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ - TÍN DỤNG – NGÂN HÀNG ĐẢM BẢO TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ BỀN VỮNG VÀ DUY TRÌ LẠM PHÁT THẤP HÀ NỘI – 04/2015 1 TÁC ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI TỚI LẠM PHÁT CỦA VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2008-2014 Phạm Thị Linh, K15-NHB Nền kinh tế Việt Nam đang trong quá trình mở cửa và hội nhập ngày càng sâu rộng với nền kinh tế thế giới. Do vậy tỷ giá hối đoái có ý nghĩa rất quan trọng trong việc giao lưu thương mại với các quốc gia khác. Việc điều tiết tỷ giá hợp lý sẽ tạo ra những lợi thế cạnh tranh nhất định cho hàng hóa trong nước, giúp cải thiện cán cân thương mại và cán cân thanh toán quốc tế của quốc gia. Do vậy chính sách tỷ giá là một trong những công cụ quan trọng của chính sách tiền tệ. Mỗi một sự thay đổi trong tỷ giá hối đoái luôn kéo theo những sự thay đổi trong giá cả hàng hóa, cán cân thương mại, cán cân thanh toán từ đó tác động đến chỉ tiêu lạm phát trong nước. Trong thời gian qua, NHNN Việt Nam đã điều tiết tỷ giá hết sức linh hoạt góp phần hạn chế đáng kể tình trạng đôla hóa, nâng cao niềm tin của người dân Việt Nam vào đồng nội tệ. Chính vì vậy việc nghiên cứu các tác động của tỷ giá hối đoái tới lạm phát là hết sức cần thiết. Do vậy, em đã chọn đề tài: “Tác động của tỷ giá hối đoái tới lạm phát của Việt Nam giai đoạn 2008-2014” để nghiên cứu. I. Cơ sở lý thuyết 1. Khái niệm 1.1. Chính sách tỷ giá Theo luật NHNN Việt Nam, năm 2010: “Tỷ giá hối đoái của đồng Việt Nam giá của một đơn vị tiền tệ nước ngoài tính bằng đơn vị tiền tệ của Việt Nam.”Tỷ giá là giá cả của một đồng tiền được biểu thị thông qua một đồng tiền khác. Chính sách tỷ giá là những hoạt động của chính phủ (mà đại diện thường là NHTW) thông qua một chế độ tỷ giá nhất định (hay cơ chế điều hành tỷ giá) và hệ thống các công cụ can thiệp nhằm duy trì một mức tỷ giá cố định hay tác động để tỷ giá biến động đến một mức cần thiết phù hợp với mục tiêu chính sách kinh tế của quốc gia. Tại Việt Nam, chính sách tỷ giá có thể coi là một thành phần trong chính sách tiền tệ, bao gồm việc lựa chọn chế độ tỷ giá, các công cụ can thiệp và điều tiết tỷ giá (như mua 2 bán ngoại hối, điều chỉnh lãi suất, xác lập biên độ dao động tỷ giá, phá giá/nâng giá đồng nội tệ, sử dụng quỹ dự trữ ngoại hối v.v…) để tác động đến cung cầu ngoại tệ trên thị trường ngoại hối và đạt được mục tiêu của chính sách tiền tệ là kiểm soát lạm phát và ổn định sức mua của đồng tiền; khuyến khích xuất khẩu, hạn chế nhập khẩu và góp phần vào tăng trưởng kinh tế. 1.2. Lạm phát Hiện nay, có nhiều khái niệm về lạm phát, tuy nhiên các định nghĩa về lạm phát được đưa ra thường tiếp cận từ hai khía cạnh chủ yếu: Xuất phát từ việc xem xét nguyên nhân của lạm phát: “lạm phát là quá nhiều tiền đi săn quá nhiều hàng” hay “lạm phát là khi tiền lương danh nghĩa tăng nhanh năng suất lao động” Xuất phát từ những ảnh hưởng của lạm phát và cũng là cách hiểu phổ biến về lạm phát hiện nay: “lạm phát là sự gia tăng mức giá cả chung của hàng hóa dịch vụ theo thời gian”. Sự tăng giá mới chỉ là thể hiện hình thức biểu hiện của lạm phát. Bản chất của lạm phát thể hiện ở tính chất của sự tăng giá: đó là sự tăng giá với tốc độ cao và kéo dài 2. Mối quan hệ giữa tỷ giá hối đoái và lạm phát Chính sách tỷ giá và lạm phát có mối liên hệ chặt chẽ với nhau, song hành với những sự biến động tỷ giá luôn kéo theo những sự thay đổi của lạm phát. Tuy nhiên tỷ giá không trực tiếp tác động đến lạm phát mà chỉ gián tiếp tác động thông qua 3 kênh chính là xuất nhập khẩu ròng, cán cân thanh toán và giá hàng hóa nhập khẩu. Tuy nhiên, việc tác động của tỷ giá đến lạm phát thông qua cán cân thương mại và cán cân thanh toán quốc tế thì mọi nền kinh tế mở đều tuân theo, nhưng riêng với giá hàng nhập khẩu thì chỉ có những quốc gia có tỷ trọng nhập khẩu cao so với GDP mới có tác dụng rõ rệt. Tổng cầu nền Xuất khẩu ròng kinh tế (AD) Tỷ giá Cán cân thanh Mức cung tiền Lạm phát danh nghĩa toán (BP) (M2) 3 Kênh thứ nhất: Tác động của tỷ giá tới lạm phát qua xuất nhập khẩu ròng. Khi tỷ giá E tăng lên (nội tệ giảm giá so với đồng tiền nước ngoài) làm giá hàng hóa xuất khẩu giảm, giúp tăng cường sức cạnh tranh thương mại quốc tế của quốc gia, tăng số lượng hàng hóa xuất khẩu. Nếu tốc độ tăng của số lượng hàng hóa nhanh hơn tốc độ giảm giá hàng hóa, xuất khẩu ròng sẽ tăng lên, tổng cầu của nền kinh tế (AD) tăng lên, đường AD dịch chuyển sang phải trong mô hình AD-AS, làm giá hàng hóa tăng lên tác động làm lạm phát gia tăng. Kênh thứ hai: Tác động của tỷ giá tới lạm phát thông qua cán cân thanh toán. Khi nội tệ giảm giá so với ngoại tệ, cán cân thương mại sẽ được cải thiện do xuất nhập khẩu ròng tăng lên. Xuất nhập khẩu ròng tăng làm tăng cung ngoại tệ trên thị trường ngoại hối. Mặt khác, cán cân thương mại được cải thiện tác động làm đường IS dịch chuyển sang phải trên mô hình IS-LM, lãi suất trong nước tăng lên, luồng vốn nước ngoài sẽ đổ vào trong nền kinh tế nhiều hơn, thêm một tác động nữa làm tăng cung ngoại tệ trên thị trường ngoại hối. Lúc này sẽ có hai khả năng xảy ra: Một là NHTW muốn giữ cho tỷ giá thấp nhằm duy trì lợi thế về cạnh tranh thương mại cho quốc gia, khuyến khích ...