Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Các nhân tố tác động đến cấu trúc vốn của các công ty cổ phần trên địa bàn tỉnh Đồng Nai

Mục tiêu nghiên cứu của luận văn là phân tích thực trạng cấu trúc vốn và những nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn của các công ty cổ phần trên địa bàn tỉnh Đồng Nai, khuyến nghị một số giải pháp mang tính định hướng trong việc xây dựng cấu trúc vốn hợp lý cho các công ty cổ phần trên địa bàn tỉnh Đồng Nai.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Các nhân tố tác động đến cấu trúc vốn của các công ty cổ phần trên địa bàn tỉnh Đồng Nai BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM ------------------------------------ NGUYỄN ĐÌNH CHIẾNCÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐN CỦA CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN TRÊN ĐỊA BÀN TỈNH ĐỒNG NAI Chuyên ngành: Kinh tế tài chính – Ngân hàng Mã số: 60.31.12 LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS. HAY SINH TP.HỒ CHÍ MINH, NĂM 2012 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM ------------------------------------ NGUYỄN ĐÌNH CHIẾNCÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐN CỦA CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN TRÊN ĐỊA BÀN TỈNH ĐỒNG NAI LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH, NĂM 2012 MỤC LỤCDANH MỤC CÁC TỪ VIỆT TẮTDANH MỤC CÁC BẢNG BIỂUDANH MỤC CÁC ĐỒ THỊPhần mở đầu...................................................................................................... 1Sự cần thiết của đề tài ....................................................................................... 1Mục tiêu, đối tượng nghiên cứu ....................................................................... 2Phương pháp và phạm vi nghiên cứu ............................................................... 2Bố cục của luận văn .......................................................................................... 2MỞ ĐẦU UChương 1: TỔNG LUẬN CÁC LÝ THUYẾT VỀ CẦU TRÚC VỐN 1.1 Các tranh luận và bằng chứng thực nghiệm về cầu trúc vốn.............3 1.1.1 Tóm lược một số lý thuyết về cấu trúc vốn....................................... 3 1.1.2.1 Lý thuyết của MM về cấu trúc vốn ..................................................3 1.1.2.2 Lý thuyết đánh đổi ............................................................................5 1.1.2.3 Lý thuyết trật tự phân hạng...............................................................5 1.1.2.4 Lý thuyết về chi phí đại diện ............................................................6 1.1.2.5 Lý thuyết lợi nhuận hoạt động ròng .................................................7 1.1.2.6 Lý thuyết cấu trúc vốn tối ưu............................................................8 1.1.2 Một số tranh luận đối với các lý thuyết về cấu trúc vốn................... 9 1.2 Mô hình nghiên cứu thực nghiệm về cấu trúc vốn ở Trung Quốc. 11 1.2.1 Các biến sử dụng trong nghiên cứu................................................. 11 1.2.2 Kết quả nghiên cứu ......................................................................... 17 Kết luận chương 1.......................................................................................18 iiChương 2: CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐN CỦACÁC CÔNG TY CỔ PHẦN TRÊN ĐỊA BÀN TỈNH ĐỒNG NAI 2.1 Phân tích cấu trúc vốn của các cổ phần trên địa bàn tỉnh Đồng Nai.19 2.1.1 Phân tích tỷ số đòn bẩy tài chính .................................................... 19 2.1.2 Phân tích hiệu quả sử dụng nợ vay ................................................. 25 2.1.3 Phân tích mức độ rủi ro khi sử dụng nợ trong cấu trúc vốn............ 26 2.1.4 Đặc trưng về cấu trúc vốn .............................................................. 27 2.2 Đo lường mức độ tác động của các nhân tố tác động đến cấu trúc vốn của các công ty cổ phần trên địa bàn tỉnh Đồng Nai........................29 2.2.1 Thiết kế nghiên cứu......................................................................... 29 2.2.1.1 Xây dựng mô hình nghiên cứu ...................................................... 29 2.2.1.2 Nguồn số liệu và phương pháp thu thập số liệu............................ 35 2.2.2 Kết quả nghiên cứu ......................................................................... 36 2.2.2.1 Thống kê mô tả .............................................................................. 36 2.2.2.2 Phân tích mối liên hệ giữa các biến trong mô hình ...................... 37 2.2.2.3 Phân tích hồi quy............................................................................ 38 2.2.3 Đánh giá kết quả nghiên cứu........................................................... 44 2.2.4 Điểm phát hiện mới từ kết quả nghiên cứu .................................... 46 Kết luận chương 2 47Chương 3: KHUYẾN NGHỊ XÂY DỰNG CẤU TRÚC VỐN HỢP LÝCHO CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN TRÊN ĐỊA BÀN TỈNH ĐỒNG NAI 3.1 Những khuyến nghị từ phía các doanh nghiệp ..................................49 3.1.1 Các khuyến nghị từ kết quả nghiên cứu thực nghiệm..................... 49 3.1.2 Chuyển đổi cơ cấu sử dụng vốn, lựa chọn nguồn tài trợ hợp lý ..... 49 3.1.3 Xây dựng chiến lược kinh doanh, chiến lược tài chính hợp lý ............ 53 3.1.4 Sử dụng vốn hiệu quả, tiết kiệm...................................................... 53 3.1.5 Thực hiện đồng bộ một số giải pháp............................................... 55 iii 3.1.5.1 Giảm vốn nhà nước đối với những DN có vốn nhà nước cao...... 55 3.1.5.2 Giải pháp về quản trị, điều hành................................................... 55 3.2 Những giải pháp từ các cơ quan quản lý nhà nước...........................56 3.2.1 Ổn định sự hoạt động của thị trường chứng khoán......................... 56 3.2.2 Củng cố, phát triển thị trường tín dụng........................................... 57 3.2.3 Phát triển thị trường cho thuê tài chính........................................... 58 3.2.4 Một số chính sách khá ...