Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Mối quan hệ giữa sở hữu nội bộ và giá trị công ty ở Việt Nam

Bài nghiên cứu nhằm tìm kiếm bằng chứng thực nghiệm về mối quan hệ giữa tỷ lệ sở hữu cổ phần của ban giám đốc và giá trị công ty, qua đó giúp các doanh nghiệp lựa chọn một tỷ lệ sở hữu nội bộ tối ưu trong cấu trúc sở hữu của doanh nghiệp để tối đa hóa giá trị doanh nghiệp.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Mối quan hệ giữa sở hữu nội bộ và giá trị công ty ở Việt Nam BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠOTRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH ------------------------ VÕ THỊ BÔNGMỐI QUAN HỆ GIỮA SỞ HỮU NỘI BỘVÀ GIÁ TRỊ CÔNG TY Ở VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP.Hồ Chí Minh – Năm 2013 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠOTRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH ------------------------ VÕ THỊ BÔNGMỐI QUAN HỆ GIỮA SỞ HỮU NỘI BỘVÀ GIÁ TRỊ CÔNG TY Ở VIỆT NAM Chuyên ngành : Tài chính – Ngân hàng Mã số : 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC TS. PHẠM QUỐC VIỆT TP.Hồ Chí Minh – Năm 2013 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan rằng đây là công trình nghiên cứu của tôi, có sự hỗtrợ từ Giáo viên hướng dẫn là TS. Phạm Quốc Việt. Nội dung của luận văncó tham khảo và sử dụng dữ liệu, thông tin được đăng tải trên các tài liệutiếng Việt, tiếng Anh và các trang web theo danh mục tài liệu tham khảo. TP.HCM, ngày 24 tháng 12 năm 2013 Tác giả VÕ THỊ BÔNG MỤC LỤC ----------TRANG PHỤ BÌALỜI CAM ĐOANMỤC LỤCDANH MỤC CÁC BẢNGTÓM TẮTCHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI ........................................................ 11.1 Lý do chọn đề tài nghiên cứu: .............................................................. 11.2 Mục tiêu nghiên cứu: ............................................................................ 21.3 Đối tượng nghiên cứu: .......................................................................... 21.4 Phương pháp nghiên cứu : .................................................................... 21.5 Ý nghĩa của bài nghiên cứu : ................................................................ 31.6 Cấu trúc bài nghiên cứu : ...................................................................... 3CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN LÝ THUYẾT .............................................. 42.1 Đặc điểm công ty cổ phần: ................................................................... 42.2 Thành quả hoạt động của công ty cổ phần và phương pháp đo lường: .. 52.3 Vấn đề người đại diện trong quan hệ giữa cổ đông và Ban giám đốc: ... 72.4 Mối quan hệ giữa tỷ lệ sở hữu cổ phần của ban quản trị và thành quảcông ty : ................................................................................................... 102.5 Vấn đề nội sinh : ................................................................................ 152.6 Phát triển giả thiết: ............................................................................. 16CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU: ................................... 183.1 Phương pháp nghiên cứu: ................................................................... 183.2 Dữ liệu nghiên cứu : ........................................................................... 183.3 Mô hình nghiên cứu: ........................................................................... 203.4 Định nghĩa biến: ................................................................................. 21 3.4.1 Biến phụ thuộc: ........................................................................... 21 3.4.2 Biến độc lập: ............................................................................... 22 3.4.3 Biến kiểm soát: ............................................................................ 223.5 Phương pháp ước lượng: ..................................................................... 27CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ VÀ THẢO LUẬN ........................................... 284.1 Thống kê mô tả: .................................................................................. 284.2 Phân tích tương quan giữa các biến: ................................................... 304.3 Kết quả hồi quy sử dụng phương pháp ước lượng OLS: ..................... 31 4.3.1 Kết quả ước lượng OLS với biến phụ thuộc Tobin’s q: ................ 31 4.3.2 Kết quả ước lượng OLS với biến phụ thuộc ME/BE: ................... 34 4.3.3 Kết quả ước lượng OLS với biến phụ thuộc ROE: ....................... 364.4 Kết quả hồi quy hệ hai phương trình sử dụng phương pháp ước lượng2SLS: ....................................................................................................... 42 4.4.1 Kết quả ước lượng 2SLS với giá trị công ty được đo lường bằng Tobin’s q: ............................................................................................. 42 4.4.2 Kết quả ước lượng 2SLS với giá trị công ty được đo lường bằng ME/BE: ................................................................................................ 45 4.4.3 ...... Kết quả ước lượng 2SLS với giá trị công ty được đo lường bằng ROE: .................................................................................................... 48CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN ....................................................................... 555.1 Kết luận: ............................................................................................. 555.2 Hạn chế bài nghiên cứu: ..................................................................... 56TÀI LIỆU THAM KHẢO DANH MỤC CÁC BẢNGBảng 3.1: Mô tả biến. ................................................................................... 26Bảng 4.1 Kết quả thống kê mô tả các biến độc lập, các biến kiểm soát và biếnphụ thuộc. ..................................................................................................... 28Bảng 4.2: Hệ số tương quan cặp gi ...