Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Quyền chọn tăng trưởng và giá trị doanh nghiệp

Tác giả nghiên cứu mối quan hệ giữa quyền chọn tăng trưởng và giá trị doanh nghiệp thông qua làm rõ mối quan hệ giữa giá trị doanh nghiệp và rủi ro được đo lường bằng độ biến động tỷ suất sinh lợi cổ phiếu nhằm giúp cho các doanh nghiệp có cái nhìn tổng quát để có thể đưa ra những quyết định đánh đổi sao cho phù hợp với tình hình của doanh nghiệp mình nhất.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Quyền chọn tăng trưởng và giá trị doanh nghiệp BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠOTRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH ---o0o--- ĐỖ THỊ BÍCH ĐÀO QUYỀN CHỌN TĂNG TRƯỞNG VÀ GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP LUẬN VĂN THẠC SĨ TP HỒ CHÍ INH - NĂ 2013 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠOTRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH ---o0o--- ĐỖ THỊ BÍCH ĐÀO QUYỀN CHỌN TĂNG TRƯỞNG VÀ GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP u nn n T n – Ngân hàng M số: 60340201 NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS NGUYỄN THỊ UYÊN UYÊN TP HỒ CHÍ INH - NĂ 2013 DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮTCAPM : Mô ìn địn á t sản vốnFEM : Fixed Effect ModelGLS : Generalized Least SquaresHML : High Minus LowHOSE : Sở ao dị ứn k oán T n p ố Hồ MnIFS : International Financial StatisticIMF : Quỷ t ền tệ quố tếPRM : Pooled Regression ModelR&D : Hoạt độn n n ứu v p át tr ểnREM : Random Effect ModelSMB : Small Minus BigTSSL : Tỷ suất s n lợVNI : ỉ số VN ndexLR : K ểm địn L kel ood Rat o Test LỜI CA ĐOANTô x n am đoan đâ l ôn trìn n n ứu của tôi có sự ướng dẫn hỗ trợ củan ườ ướng dẫn khoa học là Tiến sĩ N u ễn Thị Uyên Uyên. Các nội dung nghiêncứu và kết quả tron đề tài là trung thự ưa từn được ai công bố trong bất cứcông trình nghiên cứu khoa học nào. Những số liệu trong bảng biểu phục vụ choviệc phân tích, nhận xét đán á được chính tác giả thu thập trong các nguồn khácnhau v được tác giả chú thích trong mục tài liệu tham khảo.Nếu có bất kì sai sót gian lận nào tôi xin chịu trách nhiệm trước Hộ đồn ũn n ưkết quả luận văn ủa mình. TP. Hồ Chí Minh, Tháng 12 năm 2013 Học viên Đỗ Thị Bíc Đ o DANH ỤC CÁC BẢNG BIẾUBảng 4.1: Thống kê mô tả của 2 biến vĩ mô ............................................................... 31Bảng 4.2: Thống kê mô tả của các biến vi mô ............................................................ 32Bảng 4.3: Ma trận tươn quan ữa các biến nghiên cứu ........................................... 35Bảng 4.4: Kết quả hồi quy bằng mô hình Pooled Regression Model ......................... 36Bảng 4.5: Kết quả hồi quy bằng mô hình Fix Effect model ....................................... 36Bảng 4.6: Kết quả hồi quy của mô hình Random Effect Model ................................. 37Bảng 4.7: Kết quả kiểm định Hausman Test .............................................................. 37Bảng 4.8: Kết quả kiểm định Wald Test cho dữ liệu Bảng 4.12 ................................ 38Bảng 4.9: Kết quả kiểm định Wooldridge Test cho dữ liệu Bảng 4.12 ...................... 38Bảng 4.10: Kết quả hồi quy của mô hình GLS ........................................................... 39Bảng 4.11: Kết quả so sánh lựa chọn mô hình ............................................................ 39Bảng 4.12: Hồi quy bảng tiêu chuẩn Bechmark ......................................................... 42Bảng 4.13: Ma trận tươn quan ữa các biến trong Bảng 4.16 ................................. 44Bảng 4.14: Kết quả kiểm định Wald Test cho dữ liệu Bảng 4.16 .............................. 44Bảng 4.15: Kết quả kiểm định Wooldridge Test cho dữ liệu bảng 4.16..................... 45Bảng 4.16: Hồi quy với việ p ân t độ biến động TSSL cổ phiếu công ty theoCAPM và Fama – French ............................................................................................ 47Bảng 4.17: Hồ qu TSSL vượt trội của danh mục hình thành từ độ biến động phi hệthống tỷ suất sinh lợi cổ phiếu công ty ....................................................................... 50Bảng 4.18: Hồ qu TSSL vượt trội của danh mục hình thành từ độ biến động phi hệthống tỷ suất sinh lợi cổ phiếu công ty và chi phí R&D ............................................. 53Bảng 4.19: Ma trận tươn quan giữa các biến trong Bảng 4.22 ................................. 54Bảng 4.20: Kết quả Wald Test cho dữ liệu bảng 4.22 ................................................ 55Bảng 4.21: Kết quả Wooldridge Test cho dữ liệu Bảng 4.22 .................................... 55Bảng 4.22: Hồi quy TSSL bất t ường với với các biến nghiên cứu ........................... 58 DANH MỤC PHỤ LỤCPhụ lục 1.1: Số liệu các biến nghiên cứu của 100 ôn t tron a đoạn 2008 – 2012Phụ lục 1.2 Phụ lục của Bảng 4.12 – Hồi quy tiêu chuẩn BenchmarkPhụ lục 1.3 ...