Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Tác động của đòn bẩy tài chính lên quyết định đầu tư của các công ty niêm yết trên HOSE

Luận văn nghiên cứu các lý thuyết kinh điển về thị trường hoàn hảo (thị trường không hoàn hảo dẫn đến phát sinh chi phí giao dịch và thông tin bất cân xứng), chi phí đại diện (chi phí phát sinh từ sự tương tác của cổ đông, chủ nợ và các nhà quản lý). Mời các bạn cùng tham khảo nội dung chi tiết.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Tác động của đòn bẩy tài chính lên quyết định đầu tư của các công ty niêm yết trên HOSE BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH ---------------- NGUYỄN THỊ NGỌC BÍCHTÁC ĐỘNG CỦA ĐÒN BẨY TÀI CHÍNHLÊN QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN HOSE Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC GS.TS. TRẦN NGỌC THƠ TP. HỒ CHÍ MINH – NĂM 2013 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu của tôi, có sự hỗ trợ của từThầy hướng dẫn là GS.TS Trần Ngọc Thơ. Ngoài những tài liệu tham khảo đã được trích dẫn trong luận văn, tôi camđoan rằng mọi số liệu và kết quả nghiên cứu của luận văn này chưa từng được côngbố hoặc được sử dụng dưới bất cứ hình thức nào. TP.Hồ Chí Minh, ngày 15 tháng 10 năm 2013 Tác giả Nguyễn Thị Ngọc Bích MỤC LỤC ***TRANG PHỤ BÌALỜI CAM ĐOANMỤC LỤCDANH MỤC TỪ VIẾT TẮTDANH MỤC BẢNG BIỂUDANH MỤC HÌNHTÓM TẮT....................................................................................................... 1CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN ĐỀ TÀI............................................................ 31.1. Giới thiệu .................................................................................................. 31.2. Vấn đề thảo luận về mối quan hệ giữa đòn bẩy và quyết định đầu tư: .... 41.3. Mục tiêu nghiên cứu: ................................................................................ 61.4. Đối tượng phạm vi nghiên cứu: ................................................................ 71.5. Phương pháp nghiên cứu: ......................................................................... 81.6. Điểm mới của đề tài:................................................................................. 81.7. Kết cấu của đề tài nghiên cứu:.................................................................. 9CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆMTRƯỚC ĐÓ (LITERATURE REVIEW).................................................. 102.1. Nghiên cứu của Yuan Yuan – Kazuyuki Motohashi (12/2012) ............. 102.2. Nghiên cứu của Sanford J.Grossman* and Oliver D.Hart** ................. 122.3. Nghiên cứu của Larry Lang năm 1994-1995 ......................................... 132.4. Nghiên cứu của Seoungpil Ahn, David J.Denis, Diane K.Denis: .......... 152.5. Bài ngiên cứu của Lang et al. 1996 ........................................................ 162.6. Bài nghiên cứu của Franco Modigliani và Merton H.Miller, 1958 ........ 162.7. Bài nghiên cứu của Myers (1977) .......................................................... 182.8. Nghiên cứu của Hidenobu Okuda Okuda và Lại Thị Phương Dung ..... 19CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU ........................................ 233.1. Các biến, giả thuyết, mô hình nghiên cứu .............................................. 23 3.1.1. Các biến phụ thuộc và độc lập trong mô hình nghiên cứu............ 24 3.1.1.1. Biến phụ thuộc của các mô hình hồi quy ............................... 24 3.1.1.2. Các biến độc lập sử dụng trong mô hình: ............................. 24 3.1.2. Các giả thuyết nghiên cứu ............................................................. 26 3.1.3. Lựa chọn mô hình nghiên cứu....................................................... 283.2. Dữ liệu và phương pháp thu thập ........................................................... 30 3.2.1. Dữ liệu nghiên cứu ........................................................................ 30 3.2.2. Thiết kế nghiên cứu và phương pháp nghiên cứu ......................... 313.3. Phương pháp kiểm định mô hình............................................................ 31CHƯƠNG 4: NỘI DUNG VÀ CÁC KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU ............. 334.1. Phân tích sơ lược cơ sở dữ liệu của các công ty niêm yết trên SởGDCKTP.HCM (HOSE) ............................................................................... 344.2. Mô tả thống kê các biến giải thích và quyết định đầu tư: ...................... 364.3. Kết quả kiểm định mô hình: ................................................................... 37 4.3.1. Kiểm định hiện tượng đa cộng tuyến (Correlation) ...................... 37 4.3.2. Kiểm định tự tương quan (Durbin – Watson) ............................... 38 4.3.3. Lựa chọn mô hình (Likelihook Ratio và Hausman) ..................... 404.4. Phân tích kết quả kiểm định mô hình hồi quy: ....................................... 44 4.4.1. Kết quả hồi quy công thức 1 ......................................................... 44 4.4.2. Kết quả hồi quy công thức 2 ......................................................... 53 4.4.3. Kết quả hồi quy bình phương bé nhất hai giai đoạn (phương pháp biến công cụ - instrumental variable approach) – TSLS ......................... 60CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN ............................................................................ 66DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢOPHỤ LỤC 1 DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT ***Viết tắt Tên Tiếng Anh Tên Tiếng ViệtCF Net Cash Flow Dòng tiền mặt thuầnCSOEs Central Government owned firmsCông ty 100% vốn nhà nướcd Durbin – WatsonFEM Fixed Effect Model Mô hình tác động cố địnhGDCK Giao dịch chứng khoánHOSE TP.HCM Stock Exchange Sở giao dịch chứng ...