Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Tỷ suất sinh lợi cổ phiếu theo sau sự biến động giá lớn – Bằng chứng cho sự lạc quan quá mức của nhà đầu tư tại thị trường chứng khoán Việt Nam

Mục tiêu nghiên cứu của bài này là xem xét trạng thái của TSSL cổ phiếu tại thị trường Việt Nam dựa trên cơ sở dữ liệu thu thập từ giá cổ phiếu giao dịch hàng ngày và báo cáo tài chính của các doanh nghiệp được niêm yết trên HOSE và HNX. Mời các bạn cùng tham khảo nội dung chi tiết.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Kinh tế: Tỷ suất sinh lợi cổ phiếu theo sau sự biến động giá lớn – Bằng chứng cho sự lạc quan quá mức của nhà đầu tư tại thị trường chứng khoán Việt Nam BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH LƯU BẢO TRÂMTỶ SUẤT SINH LỢI CỔ PHIẾU THEO SAUSỰ BIẾN ĐỘNG GIÁ LỚN – BẰNG CHỨNG CHO SỰ LẠC QUAN QUÁ MỨC CỦA NHÀ ĐẦU TƯ TẠI THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài chính – ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: PGS. TS. HỒ VIẾT TIẾN TP. HỒ CHÍ MINH - NĂM 2015 LỜI CAM ĐOANTôi cam đoan đây là công trình nghiên cứu của tôi dưới sự hướng dẫn khoa học củaPGS. TS. Hồ Viết Tiến – Giảng viên Trường Đại học Kinh tế Tp. Hồ Chí Minh. Sốliệu thống kê trung thực, nội dung và kết quả nghiên cứu của luận văn này chưa từngđược công bố cho tới thời điểm hiện tại. Thành phố Hồ Chí Minh, ngày 20 tháng 05 năm 2015 Học viên Lưu Bảo Trâm MỤC LỤCTrang bìa phụLời cam đoanMục lụcDanh mục các ký hiệu và từ viết tắtDanh mục các bảngDanh mục các hình vẽ đồ thịTÓM TẮT ..................................................................................................................11. GIỚI THIỆU .......................................................................................................2 1.1. Vấn đề nghiên cứu .........................................................................................2 1.2. Mục tiêu nghiên cứu và câu hỏi nghiên cứu ..................................................3 1.3. Đối tượng nghiên cứu và phạm vi nghiên cứu ..............................................4 1.4. Phương pháp nghiên cứu ...............................................................................4 1.5. Kết cấu luận văn ............................................................................................42. TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU ..........................................................................5 2.1. Cơ sở lý thuyết thị trường hiệu quả ...............................................................5 2.2. Cơ sở lý thuyết tài chính hành vi ...................................................................8 2.3. Cơ sở lý thuyết tỷ suất sinh lợi bất thường (AR) và tỷ suất sinh lợi bất thường tích lũy (CAR)phuogn7 phap ................................................................................10 2.4. Kết quả thực nghiệm của những nghiên cứu trước đây...............................11 2.4.1. Một số nghiên cứu phân tích theo giai đoạn TSSL để xác định danh mục cổ phiếu thắng và thua...............................................................................11 2.4.2. Một số nghiên cứu kiểm tra TSSL sau biến động về giá lớn ............13 2.4.3. Một số nghiên cứu phân loại sự kiện theo thông tin được công bố hay không được công bố ..........................................................................................14 2.4.4. Nghiên cứu thực nghiệm tại những thị trường khác nhau .................153. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU ...................................................................18 3.1. Mô hình nghiên cứu .....................................................................................18 3.2. Thu thập và xử lý dữ liệu.............................................................................22 3.2.1. Lựa chọn dữ liệu ................................................................................22 3.2.2. Thu thập dữ liệu.................................................................................23 3.2.3. Xử lý dữ liệu ......................................................................................25 3.3. Phân tích mô tả ............................................................................................284. NỘI DUNG VÀ CÁC KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU.........................................32 4.1. Phân tích GARCH .......................................................................................32 4.2. Phân tích tâm lý thị trường ..........................................................................38 4.3. Phân tích sự phụ thuộc lẫn nhau giữa các sự kiện .......................................42 4.4. Phân tích đa biến..........................................................................................485. KẾT LUẬN .......................................................................................................57 5.1. Kết luận về kết quả nghiên cứu ...................................................................57 5.2. Hạn chế của đề tài và hướng nghiên cứu tiếp theo ......................................58DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢOPHỤ LỤC DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU VÀ TỪ VIẾT TẮTHOSE: Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí MinhHNX: Sở giao dịch chứng khoán Hà NộiTSSL: Tỷ suất sinh lợiTTCK: Thị trường chứng khoán DANH MỤC CÁC BẢNGBảng 3.1a: Phân phối các sự kiện theo thời gian, sự kiện “tăng” (panel A), sự kiện“giảm” (panel B). ......................................................................................................29Bảng 3.1b: Phân loại sự kiện theo giá trị vốn hóa thị trường (panel C). ..................30Bảng 4.1: TSSL bất thường xung quanh sự giảm giá lớn (GARCH) .......................33Bảng 4.2: TSSL bất thường tích lũy đối với sự kiện giảm giá (GARCH) ................34Bảng 4.3: TSSL bất thường xung quanh sự tăng giá lớn (GARCH) ........................ ...