Luận văn Thạc sĩ Tài chính ngân hàng: Tác động của sở hữu nước ngoài đến hiệu quả hoạt động và giá trị doanh nghiệp của các công ty niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh

Mục tiêu chính của đề tài này là xác định chiều hướng và mức độ tác động của sở hữu nước ngoài đến hiệu quả hoạt động và giá trị doanh nghiệp của các công ty niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh. Từ đó, đề xuất một số khuyến nghị nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động và giá trị doanh nghiệp từ góc độ sở hữu nước ngoài.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn Thạc sĩ Tài chính ngân hàng: Tác động của sở hữu nước ngoài đến hiệu quả hoạt động và giá trị doanh nghiệp của các công ty niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí MinhBỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP.HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THỊ VUITÁC ĐỘNG CỦA SỞ HỮU NƯỚC NGOÀI ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG VÀ GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH LUẬN VĂN THẠC SĨ Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng Mã số: 60.34.02.01 Người hướng dẫn khoa học: PGS. TS. LÊ THỊ TUYẾT HOA LỜI CAM ĐOAN Luận văn này chưa từng được trình nộp để lấy học vị thạc sĩ tại bất cứ mộttrường đại học nào. Luận văn này là công trình nghiên cứu riêng của tác giả, kếtquả nghiên cứu là trung thực, trong đó không có các nội dung đã được công bốtrước đây hoặc các nội dung do người khác thực hiện ngoại trừ các trích dẫn đượcdẫn nguồn đầy đủ trong luận văn. Thành phố Hồ Chí Minh, ngày 12 tháng 10 năm 2017 Tác giả Nguyễn Thị Vui LỜI CẢM ƠN Lời đầu tiên, tôi xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc đến cô PGS.TS. Lê ThịTuyết Hoa đã nhiệt tình giúp đỡ, hướng dẫn trực tiếp cho tôi hoàn thành luận vănnày. Tôi cũng xin cảm ơn gia đình, bạn bè đã luôn động viên, chia sẻ và hỗ trợ tôitrong suốt quá trình làm luận văn. Thành phố Hồ Chí Minh, ngày 12 tháng 10 năm 2017 Tác giả Nguyễn Thị Vui TÓM TẮT Trước tình hình thị trường chứng khoán ngày càng phát triển kéo theo sự giatăng trong dòng vốn của các nhà đầu tư nước ngoài, Chính Phủ đã ban hành Nghịđịnh số 60/2015/NĐ-CP ngày 26 tháng 6 năm 2015 sửa đổi bổ sung một số điềucủa Nghị định 58/2012/NĐ-CP ngày 20 tháng 7 năm 2012. Trong đó, đáng chú ý làmột số hạn chế áp dụng với chứng khoán của nhà đầu tư nước ngoài được dỡ bỏ.Mục tiêu chính của luận văn này là xác định chiều hướng và mức độ tác động củasở hữu nước ngoài đến hiệu quả hoạt động và giá trị doanh nghiệp của các công tyniêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh. Phương phápnghiên cứu được sử dụng là là phân tích định tính kết hợp với định lượng. Dựa trên khung phân tích lý thuyết, đặc biệt là kế thừa nghiên cứu của tácgiả Võ Xuân Vinh (2014), tác giả đưa ra mô hình nghiên cứu và sử dụng ước lượngGMM - phương pháp Moment tổng quát. Kết quả nghiên cứu cho thấy có mối quanhệ tích cực giữa sở hữu nước ngoài với hiệu quả hoạt động và giá trị doanh nghiệp.Từ kết quả nghiên cứu, luận văn đã đề xuất một số gợi ý chính sách bao gồm: (i)Chính Phủ nên khuyến khích các doanh nghiệp cổ phần hóa và cho phép các nhàđầu tư nước ngoài tham gia đầu tư nhiều hơn vào các doanh nghiệp cổ phần; (ii)Chính Phủ có thể ban hành những chính sách nhằm khuyến khích, tạo điều kiệncho các nhà đầu tư nước ngoài về vấn đề sở hữu ở các doanh nghiệp niêm yết; (iii)Chính Phủ nên khuyến khích việc học hỏi những kinh nghiệm cũng như tiến bộcông nghệ, hệ thống quản trị của các nhà đầu tư nước ngoài cũng như các công tycó các nhà đầu tư nước ngoài trong quản trị điều hành để giúp gia tăng hiệu quảhoạt động và giá trị doanh nghiệp. 1MỤC LỤCDANH MỤC TỪ VIẾT TẮT...................................................................................... 4DANH MỤC BẢNG..................................................................................................5CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU TỔNG QUAN................................................................ 6 1.1. Tính cấp thiết của đề tài....................................................................................6 1.2. Mục tiêu nghiên cứu......................................................................................... 8 1.3. Câu hỏi nghiên cứu...........................................................................................8 1.4. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu....................................................................8 1.5. Phương pháp nghiên cứu.................................................................................. 8 1.6. Kết cấu của luận văn.........................................................................................9CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT..........................................................................11 2.1. Lý luận cơ bản về mối quan hệ giữa sở hữu nước ngoài với hiệu quả hoạt động và giá trị doanh nghiệp................................................................................. 11 2.1.1. Cấu trúc sở hữu trong doanh nghiệp, sở hữu nước ngoài.......................11 2.1.2. Hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp.................................................... 11 2.1.2.1. Khái niệm hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp............................11 2.1.2.2. Tiêu chí đánh giá hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp................ 13 2.1.3. Giá trị doanh nghiệp................................................................................ 17 2.1.3.1. Khái niệm giá trị doanh nghiệp........................................................17 2.1.3.2. Đo lường giá trị doanh nghiệp......................................................... 19 2.1.4. Mối quan hệ giữa sở hữu nước ngoài và hiệu quả hoạt động, giá trị doanh nghiệp......................................................................................................26 2.2. Các nghiên cứu thực nghiệm về tác động của sở hữu nước ngoài đến hiệu quả hoạt động và giá trị doanh n ...