Luận văn tốt nghiệp : Định giá cổ phiếu thường

"Luận văn tốt nghiệp : Định giá cổ phiếu thường" có nội dung như sau: định giá cổ phiếu thường, cổ phiếu được mua bán như thế nào, cổ phiếu được định giá như thế nào, một cách đơn giản để ước tính suất huy động vốn,... Cùng tham khảo để nắm bắt nội dung chi tiết nhé.
Nội dung trích xuất từ tài liệu:
Luận văn tốt nghiệp : Định giá cổ phiếu thường Luận văn tốt nghiệpĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU THƯỜNG MỤC LỤCĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU THƯỜNG ............................................................ 3 1 CỔ PHIẾU ĐƯỢC MUA BÁN NHƯ THẾ NÀO? ............................. 4 2 CỔ PHIẾU ĐƯỢC ĐỊNH GIÁ NHƯ THẾ NÀO? ............................. 5 Hình 4.1 .............................................................................................. 10 3 MỘT CÁCH ĐƠN GIẢN ĐỂ ƯỚC TÍNH SUẤT HUY ĐỘNG VỐN ............................................................................................................ 10 4 SỰ LIÊN KẾT GIỮA GIÁ CỔ PHIẾU VÀ LỢI NHUẬN TRÊN MỖI CỔ PHIẾU ................................................................................. 17 5 ĐỊNH GIÁ MỘT DOANH NGHIỆP BẰNG NGÂN LƯU CHIẾT KHẤU................................................................................................. 24 6 TÓM LƯỢC .................................................................................... 31 ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU THƯỜNG Chúng tôi muốn cảnh báo với các bạn rằng các chuyên gia tài chính cũng có thểcó những rủi ro nghề nghiệp. Tại các buổi tiệc tiếp tân, ta thường bị vây bọc bởi một sốngười luôn tìm cách giải thích hệ thống của họ giúp tạo ra lợi nhuận béo bở từ việc đầu tưvào cổ phiếu thường như thế nào. May mắn thay, các phiền toái này sẽ tạm thời lắngxuống mỗi khi thị trường rớt giá. Có thể chúng tôi đang thổi phồng các rủi ro của nghề này. Vấn đề là chẳng cócách nào dễ dàng để bảo đảm thu được suất sinh lợi vượt trội từ đầu tư. Ở các chươngsau chúng tôi sẽ chứng tỏ rằng các biến động của giá chứng khoán cơ bản là không dựđoán được và đó là hậu quả tự nhiên của các thị trường vốn vận hành hoàn hảo. Do đó, ởchương này, khi chúng tôi đề nghị sử dụng khái niệm giá trị hiện tại để định giá cổ phiếuthường, chúng tôi không hứa hẹn một bí quyết giúp bạn đầu tư thành công; đơn giảnchúng tôi chỉ tin rằng ý tưởng đó có thể giúp bạn hiểu tại sao một số chứng khoán đượcđịnh giá cao hơn các chứng khoán khác. Tại sao bạn phải quan tâm đến điều này? Nếu bạn cần biết giá trị cổ phiếu củamột hãng nào đó, tại sao bạn lại không thể tra cứu giá cổ phiếu trên báo chí? Đáng tiếc,điều đó không phải luôn luôn làm được. Ví dụ, bạn có thể là sáng lập viên của một doanhnghiệp thành công. Hiện nay bạn đang sở hữu toàn bộ cổ phần nhưng đang cân nhắc việcchuyển công ty thành một công ty cổ phần đại chúng bằng cách bán cổ phần cho các nhàđầu tư khác. Bạn và các cố vấn của mình cần phải ước tính mức giá có thể bán ra các cổphiếu đó. Hay giả sử rằng tập đoàn Establishment Industries đề nghị bán lại bộ phận sảnxuất khớp nối cho một công ty khác. Họ cần phải tính toán giá trị của bộ phận sản xuấtnày. Còn có một lý do khác, sâu sắc hơn: tại sao các nhà quản lý cần phải hiểu rõ cáchđịnh giá cổ phiếu? Chúng ta đã nói rằng nếu một công ty hoạt động vì lợi ích của cổ đôngthì công ty nên chấp nhận những dự án đầu tư làm gia tăng giá trị sở hữu của các cổ đông.Nhưng để làm được điều này, thì cần phải hiểu rõ cái gì quyết định giá trị của cổ phiếu. Chúng ta mở đầu chương này với phần xem xét ngắn gọn về phương cách muabán cổ phiếu. Tiếp đến chúng ta sẽ tìm hiểu những nguyên tắc cơ bản của việc định giácổ phiếu. Chúng ta sẽ xem xét sự khác biệt cơ bản giữa cổ phiếu tăng trưởng và cổ phiếuthu nhập, ý nghĩa của lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) và hệ số giá/lợi nhuận (PE).Cuối cùng, chúng ta sẽ đề cập đến một số vấn đề đặc biệt mà nhà quản lý và nhà đầu tưthường gặp khi tính toán giá trị hiện tại của toàn bộ doanh nghiệp. Một lời cảnh báo trước khi chúng ta bắt đầu. Ai cũng biết rằng cổ phiếu mangtính rủi ro và một số cổ phiếu có mức rủi ro cao hơn các cổ phiếu khác. Vì thế, nhà đầutư sẽ không bỏ vốn đầu tư vào cổ phiếu trừ khi suất sinh lợi kỳ vọng là tương ứng với rủiro. Các công thức tính giá trị hiện tại đã thảo luận trước đây có thể tính đến các tác độngcủa rủi ro đối với giá trị, nhưng chúng tôi lại chưa cho bạn biết một cách cụ thể. Do đó,hãy tạm chấp nhận rằng rủi ro được đưa vào phần thảo luận sau đây một cách trực giác vàlỏng lẻo. Chương 7 sẽ giải quyết vấn đề rủi ro một cách cẩn thận hơn.1 CỔ PHIẾU ĐƯỢC MUA BÁN NHƯ THẾ NÀO?Công ty General Electric (GE) có 3,3 tỷ cổ phần, và tại lần kiểm đếm vừa qua những cổphần này do 500,000 cổ đông sở hữu. Cổ đông gồm có các quỹ hưu trí và các công tybảo hiểm lớn, mỗi đơn vị sở hữu vài triệu cổ phần, cũng như các cá nhân mỗi người chỉsở hữu một ít cổ phần. Nếu bạn sở hữu một cổ phiếu GE, thì có nghĩa là bạn sở hữu0,00000003 phần trăm công ty và có quyền được hưởng lợi nhuận với cùng tỷ lệ bé nhỏđó. Đương nhiên, nếu bạn sở hữu càng nhiều cổ phần thì “phần” sở hữu của bạn đối vớicông ty càng lớn. Nếu GE muốn huy động thêm vốn, nó có thể hoặc bằng cách vay vốn hoặc bằngcách bán cổ phần mới cho các nhà đầu tư. Việc phát hành cổ phiếu mới để huy độngthêm vốn thường diễn ra trên thị trường sơ cấp. Nhưng hầu hết việc mua bán cổ phiếuGE lại diễn ra với những cổ phiếu hiện hữu đang được các nhà đầu tư mua bán qua lại vớinhau, và vì thế không huy động thêm vốn mới cho công ty. Thị trường dành cho cổ phiếuđã được phát hành là thị trường thứ cấp. Thị trường thứ cấp chính của cổ phiếu GE là SởGiao Dịch Chứng khoán New York (NYSE).1 Đây là thị trường chứng khoán lớn nhấtthế giới và lượng mua bán trong một ngày giao dịch trung bình là 500 triệu cổ phiếu củakhoảng chừng 2.900 công ty. Giả sử bạn đảm trách việc mua bán cổ phiếu của một quỹ hưu trí và muốn mua100.000 cổ phần của GE. Bạn liên lạc với người môi giới chứng khoán, tiếp đến ngườinày chuyển lệnh mua lên sàn giao dịch của NYSE. Việc mua bán mỗi loại cổ phiếu thuộctrách nhiệm của một chuyên viên (specialist), người này lưu giữ các lệnh bán và lệnhmua. Khi lệnh mua của bạn đến sàn, chuyên viên sẽ kiểm tra sổ l ...